Cтраница 3
Мы предполагаем, что, как и для большинства фирм, предельные факторные затраты банка. Например, из рис. 8 - 5 видно, что для банка у факторные затраты при объеме депозитов в 100 млн. долл. [31]
В дальнейшем изложении мы упростим ситуацию, допустив, что каждый из этих элементов не изменяется. Более того, поскольку мы примем MCL и MCD за постоянные, это означает, что предельные издержки не меняются в краткосрочном периоде с изменением объема депозитов и ссуд банка. К тому же мы допустим, что банк не несет постоянных издержек. И последнее допущение, что издержки всех банков равны. Мы используем эти допущения для упрощения анализа; основные положения будут справедливы при отсутствии этих допущений. [32]
Левая часть уравнения ( 14 - 7) - общее изменение предложения денег со стороны государства. Правая часть уравнения показывает, что такое изменение зависит от изменения объема депозитов в банковской системе, которое в свою очередь зависит от требуемой нормы резервного покрытия, уровня избыточных резервов, ожидаемого банками, и отношения наличных денег к объему трансакционных депозитов, ожидаемого небанковским сектором. [33]
Операции ФРС на открытом рынке прямо меняют общий размер резервов банковской системы; следовательно, ФРС может изменять денежную массу. Зависимость между приростом общих резервов и приростом банковских депозитов определяется депозитным мультипликатором. Для определения максимального расширения объема депозитов прирост резервов умножается на обратную величину требуемой нормы резервного покрытия; такая обратная величина называется максимальным депозитным мультипликатором. Поскольку в США существует система частичных банковских резервов, требуемая норма резервного покрытия будет меньше единицы и максимальный депозитный мультипликатор больше единицы. Другими словами, денежная масса может изменяться кратно приросту общего объема резервов. [34]
Еще одним показателем, отражающим стабильность депозитной базы, является отношение срочных и сберегательных депозитов к общей сумме депозитов. Срочные и сберегательные депозиты, как отмечалось выше, относятся к ресурсам банка, более чувствительным к изменению процентной ставки. Поэтому повышение доли таких депозитов увеличивает объем летучих депозитов, а значит, снижает ликвидность банка. [35]
Взаимно-сберегательные банки наиболее распространены в США. Они объединены в Национальную ассоциацию взаимно-сберегательных банков. В кредитной системе страны эти учреждения занимают третье место по объему депозитов. [36]
Депозитный мультипликатор, приведенный в уравнении ( 14 - 3), можно использовать и для оценки уменьшения депозитов. Если ФРС продает казначейские векселя за 100 000 долл. При условии, что норма резервного покрытия составляет 10 %, объем трансакционных депозитов, а следовательно, и денежная масса уменьшатся на 1 млн. долл. [37]
Допустим, что в экономике единственный вид банковских пассивов - это депозиты до востребования, при этом избыточных резервов у банков нет. Кроме того, денежная база равна 100 млрд. долл. Каково отношение объема наличных денег, которые небанковский сектор склонен хранить, к объему трансакционных депозитов. [38]
Отметим, что, хотя эффекты взаимозависимости рынков не компенсирую. Для максимального упрощения на рисунке не отражены все эффекты взаимозависимости рынков, которые были рассмотрены. Поэтому, как показано на рисунке, условие банковского баланса не выполняется; объем кредитования не равен объему депозитов. Когда мы учтем взаимозависимость этих двух рынков, тем не менее график предложения кредита будет иметь тенденцию к правостороннему смещению ( рис. 8 - 18 / 1), что приведет к увеличению равновесного объема банковского кредитования, а спрос на нкла-ды сдвинется влево ( рис. 8 - 18В), что приведет к снижению равновесного объема депозитов. В конце концов объемы кредитования и депозитов уравняются. [39]
Второй основной целью ФРС является достижение низкого и стабильного уровня инфляции. Высокий уровень инфляции ( в отсутствие полной индексации номинального стоимостного объема сделок) может привести к многочисленным затратам со стороны отдельных лиц, фирм и финансовых учреждений. С одной стороны, высокая инфляция толкает индивидов и фирмы на поиск путей сокращения объема хранимых наличных денег и приводит к увеличению объема депозитов до востребования, что, в свою очередь, ведет к затратам реальных ресурсов. Кроме того, индивиды и фирмы будут вынуждены пересматривать договоры о заработной плате и другие контракты гораздо чаще, чем обычно, что приведет к значительным затратам труда и времени, или же индексировать условия контрактов с учетом инфляции, что также повлечет затраты ресурсов. [40]
Первый общий вывод заключается в том, что для банка в целом эффект от масштаба наблюдается до определенного уровня, соответствующего объему депозитов в размере 100 млн. долл. Однако отсюда нельзя сделать вывод, что это и есть оптимальный масштаб банка. Дело в том, что, как показывает практика, график долгосрочных средних общих издержек практически ровный ( хотя имеет слегка U-образную форму) при объеме депозитов банка свыше 100 млн. долл. Это, возможно, доказывает, что не существует одного-единственного оптимального размера банка. Следовательно, в банковской системе может быть значительное число вариантов размера банка ( начиная с нескольких сотен миллионов долларов до нескольких миллиардов), которые обеспечивают достаточную эффективность. [41]
Отношение резервного актива или группы активов к общему объему обязательств, являющееся в какой-то степени объектом влияния политики, осуществляемой данными институтами. Этот термин обычно применяется в отношении банков и других депозитных институтов, которые в силу ликвидности ( liquidity) их депозитных обязательств давно осознали необходимость хранения части своих активов в столь же ликвидной форме. Для банков эта необходимость была выражена в виде определенных рабочих правил, касающихся отношения ликвидных активов ( например, наличных денег ( cash), векселей ( bills), денег до востребования ( money at call)) к объему депозитов. В большинстве финансовых систем на банки и другие финансовые институты законом возлагается ответственность за соблюдение установленных минимальных резервных норм. [42]
Расчет обязательных резервов У депозитных учреждений нет необходимости ежедневно удовлетворять резервные требования; вместо этого находится средняя величина резервов за более длительный период. Система CRA требовала от банков-членов ФРС расчета обязательных резервов еженедельно на основе объема чистых депозитов. Объем депозитов и объем обязательных резервов рассчитывались еженедельно, но так называемая неделя подведения баланса ( statement week) продолжалась с четверга до следующей среды. [43]
Отдельно взятый банк может кредитовать своих клиентов только исходя из избыточных резервов. Когда у этого банка они есть, он может выдавать ссуды и изменять денежную массу. Если их нет, то делать это банк не может. Только банковская система в целом может изменить объем депозитов и, следовательно, денежную массу. Это станет очевидным по мере того, как Т - счета ( T-accounts) - упрощенные балансовые отчеты отдельно взятого банка - сравниваются с Т - счетами нескольких банков, которые будут представлять всю банковскую систему. [44]
Чистый предельный доход банка в расчете на доллар депозитов равен процентной ставке по ссудам, получаемой банком от заемщика за каждый доллар предоставленной ссуды, минус предельные факторные затраты по ссудным и депозитным операциям. Банк принимает депозиты до тех пор, пока предельный доход в расчете на доллар депозитов не сравняется с предельными затратами, связанными с выплатой процентов по вкладам. В условиях совершенной конкуренции предельные затраты равняются рыночной процентной ставке по депозитам. Если рыночная процентная ставка по депозитам меняется, то банк изменяет объем депозитов. Кривая чистого предельного дохода банка совпадает с кривой спроса на депозиты со стороны банка. Кривая рыночного спроса на депозиты складывается из кривых спроса на депозиты всех банков. [45]