Cтраница 2
Закон о реформе финансовых учреждений, поддержке и исполнении 1989 г. ( Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act) призван был решить проблемы регулирования и улучшить ситуацию 1980 - х годов, когда имели место многочисленные случаи банкротства финансовых учреждений. На принятие Конгрессом этого закона повлияли как реальные события, так и единство мнений по поводу реформы системы банковского регулирования: сберегательная отрасль была на грани краха и что-то делать было просто необходимо. [16]
Впервые ставки, которые сберегательные ассоциации могли платить по сберегательным вкладам, были законодательно ограничены. В сущности, в этом законе использован потолок в Законе Гласса - - - Стиголла для ставок по депозитам коммерческих банков применительно к сберегательной отрасли, хотя сберегательным ассоциациям было разрешено платить по вкладам на 3 / 4 % больше, чем коммерческим банкам. Это компенсировало тот факт, что сберегательные ассоциации не могли предлагать полный спектр услуг, например чековые счета, потребительские иди коммерческие ссуды. [17]
Очевидно, что число банкротств банков достигло беспрецедентного уровня со времени Великой депрессии 1930 - х годов. Существуют все причины полагать, что они могут стать следующей жертвой оставляющей желать лучшего системы страхования депозитов и нереформированной системы регулирования. Если ситуация в сберегательной отрасли в 1980 - 90 - е годы была кризисом, то похожее положение в системе коммерческих банков может стать катастрофой. Как мы увидим в последующих главах, коммерческие банки и другие депозитные учреждения играют ключевую роль не только в качестве финансовых посредников, но также как каналы, через которые ФРС проводит денежно-кредитную политику в США. По этой причине катастрофа в банковской сфере может привести к гораздо худшим последствиям, чем серьезный кризис сберегательной отрасли последнего десятилетия. [18]
В течение 1983 - 1985 гг. 257 фирм, страхуемых FSLIC, были преобразованы в корпорации, что почти в 3 раза больше, чем число вновь созданных в отрасли корпораций за три предыдущих года. Определенные преобразования касались новичков в сберегательной отрасли, а часть из них, в течение продолжительного времени работавших на этом рынке, желала выгодно вложить капитал. Очевидно, обе группы понимали, что сберегательная отрасль была высокорентабельной и, учитывая страхование депозитов, имела низкий риск инвестиций. Прибыль же при акционерной структуре собственности могла быть получена владельцами акций сберегательных ассоциаций, а не распределена между вкладчиками. [19]
Вскоре появились свидетельства того, что нововведения в Законе о дерегулировании депозитных учреждений и Законе Гарна-Сент - Жермена возымели немедленное действие. Объем активов взаимных фондов денежного рынка в течение 1983 г. резко упал и к концу 1985 г. был далек от своего максимального уровня. В то время как в 1983 г. вся сберегательная отрасль в целом фиксировала убытки, лишь Д сберегательных ассоциаций действительно их несла. [20]
Тем не менее Конгресс в основу закона 1989 г. положил именно эти чересчур оптимистичные прогнозы. Это занизило оценочную величину расходов по выходу из кризиса сберегательной отрасли, официально рассчитанную в 1989 г. Однако это не остановило рост фактических расходов, когда все прогнозы на поверку оказались неправильными. [21]
С ростом цен на нефть и повышением привлекательности недвижимости в качестве объекта инвестиций вследствие изменения налогообложения - и роста населения в этой части страны - сберегательная отрасль вдруг стала чрезвычайно привлекательна для всех, у кого были средства для инвестиций. [22]
Управляющие сберегательными учреждениями понимали, что им необходимо вывести компании из рискованного, неустойчивого положения, но у многих не хватало опыта в такого рода делах. В результате многие управляющие совершили ошибки при принятии решений относительно кредитной политики компаний, что очень дорого им стоило. Высокие и изменчивые процентные ставки в 1979 - 1982 голы Несомненно, что значительный рост процентных ставок и их необычайная изменчивость в конце 1970 - х - начале 1980 - х годов создали предпосылки для полного краха сберегательной отрасли в середине 1980 - х годов. [23]
В течение 1983 - 1985 гг. 257 фирм, страхуемых FSLIC, были преобразованы в корпорации, что почти в 3 раза больше, чем число вновь созданных в отрасли корпораций за три предыдущих года. Определенные преобразования касались новичков в сберегательной отрасли, а часть из них, в течение продолжительного времени работавших на этом рынке, желала выгодно вложить капитал. Очевидно, обе группы понимали, что сберегательная отрасль была высокорентабельной и, учитывая страхование депозитов, имела низкий риск инвестиций. Прибыль же при акционерной структуре собственности могла быть получена владельцами акций сберегательных ассоциаций, а не распределена между вкладчиками. [24]
К середине 1980 г. более 1 / 3 всех сберегательных учреждений, застрахованных FSLIC, активы которых составляли более /, актинов сберегательной отрасли, терпели убытки. Было ясно, что необходимы решительные Меры. [25]
Депозитные брокеры, которые были представлены несколькими уважаемыми компаниями Уолл-стрит, занимающимися ценными бумагами, принимали средства от отдельных вкладчиков для формирования пулов по 100 000 долл. Размер такого пула далеко не случаен - он как раз равен предельному размеру страхуемых депозитов для отдельного счета. Депозитный брокер следит за долей каждого инвестора в этом пуле и за определенную комиссию переводит полученные проценты с депозита первичным вкладчикам. Хотя такая деятельность официально не запрещена, она способствовала росту сберегательной отрасли и расширению суммы застрахованных депозитов отрасли. [26]
Очевидно, что число банкротств банков достигло беспрецедентного уровня со времени Великой депрессии 1930 - х годов. Существуют все причины полагать, что они могут стать следующей жертвой оставляющей желать лучшего системы страхования депозитов и нереформированной системы регулирования. Если ситуация в сберегательной отрасли в 1980 - 90 - е годы была кризисом, то похожее положение в системе коммерческих банков может стать катастрофой. Как мы увидим в последующих главах, коммерческие банки и другие депозитные учреждения играют ключевую роль не только в качестве финансовых посредников, но также как каналы, через которые ФРС проводит денежно-кредитную политику в США. По этой причине катастрофа в банковской сфере может привести к гораздо худшим последствиям, чем серьезный кризис сберегательной отрасли последнего десятилетия. [27]