Оценка - денежный поток
Cтраница 3
Каким образом аналитики RIC учитывают влияние инфляции в процессе оценки денежного потока. [31]
Более того, цели определены широко и ориентированы на оценку денежных потоков. [32]
В начале этого обсуждения мы указали на трудность в оценке денежных потоков в ситуации, когда чистые капитальные затраты и неденежный оборотный капитал нельзя легко идентифицировать. [33]
Как отмечалось в предыдущем разделе, в связи с оценками денежных потоков и приведенной ценностью, которой измеряется сегодняшняя ценность проекта, по всей вероятности, будет существовать значительная неопределенность. Отчасти это связано с тем, что потенциальный рынок на товар может быть не известен, а частично - вследствие технологических сдвигов, способных изменить структуру издержек и прибыльности продукта. Дисперсия приведенной ценности денежных потоков от проекта может быть оценена одним из трех способов. [34]
Предварительная оценка эффективности инвестиций чаще всего заключается в анализе и оценке денежных потоков. Для получения полной информации о степени эффективности вложения средств анализ конкретного инвестиционного проекта должен быть дополнен оценкой способности предприятия эффективно распорядиться инвестициями на его осуществление, то есть оценкой инвестиционного потенциала предприятия. [35]
Данный раздел начинается с изучения измерения добавленной экономической ценности, после чего рассматриваются связи этого измерения с оценкой денежных потоков, а в конце обсуждается его ограниченность как инструмента увеличения ценности. [36]
Целью финансовой отчетности является представление информации, обладающей для инвесторов и кредиторов полезностью при прогнозировании, сравнении и оценке потенциальных денежных потоков по объемам, срокам и сопряженной с ними неопределенности. [37]
 |
Ожидаемые денежные потоки для альтернативных проектов, тыс. руб. [38] |
Поскольку появляющиеся управленческие возможности многочисленны и многообразны, а момент их реализации неопределен, обычно их не включают в оценку денежных потоков проекта. [39]
Мы еще вернемся в этой книге к данному вопросу и рассмотрим его более детально в главе 10, где проанализируем его в контексте оценки денежных потоков после уплаты налогов. [40]
Изменения, обусловленные пересмотром оценок. Оценки денежных потоков могут измениться, например, с введением нового закона, потребовавшего увеличения суммы обязательства по выбытию актива или изменившего ожидаемые денежные потоки, необходимые для выполнения данного обязательства. Изменения, обусловленные пересмотром первоначальных оценок величины и сроков исходных недисконтированных денежных потоков, подлежат признанию путем увеличения или уменьшения балансовой стоимости обязательства и балансовой стоимости связанного с ним актива с длительным сроком службы. Недисконтированные ожидаемые денежные потоки, переоцененные в сторону увеличения, следует дисконтировать по безрисковой ставке с учетом кредитоспособности, действующей в момент изменения оценки. Недисконтированные ожидаемые денежные потоки, переоцененные в сторону уменьшения, надо дисконтировать по безрисковой ставке с учетом кредитоспособности, действительной, когда обязательство или его часть были признаны впервые. Компании не всегда удается определить ту часть обязательства ( и связанную с ней безрисковую ставку с учетом кредитоспособности), к которой относится переоценка в сторону уменьшения. Так случается при многочисленных изменениях в оценке будущих денежных потоков. [41]
Оценка любого актива, создающего денежные потоки, - это приведенная ценность ожидаемых денежных потоков на него. Поэтому модели оценки денежных потоков, такие как модель дисконтирования дивидендов, которые используются для оценки финансовых активов, могут применяться для оценки инвестиций в недвижимость, создающих денежные потоки. [42]
Для того чтобы инвестиционное решение было выгодным с коммерческой точки зрения, необходимо, чтобы денежные оттоки, связанные с ним ( инвестиции, текущие затраты, налоги), как минимум компенсировались денежными притоками. Сумма приведенных к моменту оценки денежных потоков, относящихся к инвестиционному решению, называется чистой приведенной стоимостью ( чистый приведенный доход) NPV. [43]
Показатель внутренней нормы доходности характеризует приблизительную величину предела безопасности проекта. Если предположить, что в предыдущем случае при оценке денежного потока возможна ошибка и IRR проекта окажется равной 20 %, при прежней ставке процента за кредит - 10 % проект все равно обеспечит получение дохода. В случае повышения стоимости займа до 20 % при IRR 20 % проект вовсе окажется на пределе безопасности, возможно, такой проект следует отвергнуть и его дальнейшего анализа не проводить. [44]
Аннуитет называется переменным, если его члены различны по величине. Для оценки переменного аннуитета используют, вообще говоря, общие формулы оценки денежного потока. [45]
Страницы: 1 2 3 4