Cтраница 2
Для того чтобы эти аннуитеты были эквивалентными, определим норму процента i за интервал платежа общего аннуитета, которая эквивалентна норме i за период начисления процента. [16]
Простейший способ определения нормы процента для общего аннуитета состоит в определении нормы процента для простого аннуитета на интервал платежа, а затем преобразовании этой нормы в эквивалентную норму на требуемый период начисления процентов. [17]
Предположим, что облигация покупается между датами начисления процентов по ней с целью получения инвестором процентов с нормой г. Пусть Р0 представляет собой покупную цену облигации на предшествующую дату начисления процентов, обеспечивающую норму процента i; пусть / будет дробной частью периода начисления процентов, которая истекла с момента предшествующей даты начисления; пусть также Р будет стоимостью облигации на день продажи. Тогда PQ и Р являются стоимостями одного и того же контракта на различные даты и поэтому эквивалентны. [18]
Действительная годовая ставка процента рассчитывается по формуле: [ ( 1 и / от) ш - 1 ], где п - номинальная годовая ставка процента, используемая при начислении процентов ( то есть процент за период исчисляется исходя из этой ставки), т - число периодов начисления процентов в году. [19]
Очевидно, что это имеет место не всегда. Когда период начисления процентов отличается от периода их выплаты так, что процентные платежи облигации образуют общий аннуитет, тогда общий аннуитет преобразуется в эквивалентный ему обыкновенный простой анауитет при помощи ранее рассмотренных методов и применение формул ( 1) или ( 2) позволяет определить покупную цену облигации. Рассмотрим эту процедуру на примере. [20]
Очевидно, что как настоящая стоимость, так и итоговая сумма аннуитета будут зависеть от нормы процента, используемой в уравнении эквивалентности. Так как период начисления процентов не обязательно совпадает с интервалом платежа, то классифицировать аннуитеты удобно с учетом этого положения. Когда интервал платежа совпадает с периодом начисления процентов, аннуитет называется простым аннуитетом; в противном случае он называется общим аннуитетом. В настоящем разделе рассматриваются только простые аннуитеты. [21]
Период начисления процентов за банковские кредиты используется для расчета той статьи потока реальных денежных средств, которая отражает затраты по обслуживанию кредита, а также для расчета статьи Расчеты по выплате процентов за кредиты в составе нормируемых текущих пассивов. Стандартное значение периода начисления процентов за банковские кредиты равно 30 дням. [22]
В конце каждого периода начисления процентов к основной сумме долга добавляются проценты. За следующий период проценты начисляются исходя из увеличенной суммы основного долга. Этот процесс продолжается до окончания последнего интервала такого начисления. [23]
Подчеркнем, что при пользовании финансовыми таблицами необходимо следить за соответствием длины периода и процентной ставки. Так, если базисным периодом начисления процентов является квартал, то в расчетах должна использоваться квартальная ставка. [24]
Экономический смысл множителя FM1 ( r n) состоит в следующем: он показывает, чему будет равна одна денежная единица ( один рубль, один доллар, одна иена и т.п.) через п периодов при заданной процентной ставке г. Подчеркнем, что при пользовании этой и последующими финансовыми таблицами необходимо следить за соответствием длины периода и процентной ставки. Так, если базисным периодом начисления процентов является квартал, то в расчетах должна использоваться квартальная ставка. [25]
Экэномический смысл множителя FMl ( r n) состоит в следующем: он показывает, чему будет равна одна денежная единица ( один рубль, один доллар, одна иена и т.п.) через п периодов при заданной процентной ставке г. Подчеркнем, что при пользовании финансовыми таблицами необходимо следить за соответствием длины периода и процентной ставки. Так, если базисным периодом начисления процентов является квартал, то в расчетах должна использоваться квартальная ставка. [26]
Экономический смысл множителя FMl ( r, n) состоит в следующем: он показывает, чему будет равна одна денежная единица ( один рубль, один доллар, одна иена и т.п.) через n периодов при заданной процентной ставке г. Подчеркнем, что при пользовании этой и последующими финансовыми таблицами необходимо следить за соответствием длины периода и процентной ставки. Так, если базисным периодом начисления процентов является квартал, то в расчетах - должна использоваться квартальная ставка. [27]
Формулы (7.20) - (7.22) называются формулами И. В таком виде они относятся к периоду начисления процентов, который может отличаться от года. Поэтому часто реальную ставку процента, исчисленную по этим формулам, пересчитывают в годовые проценты. [28]
Обозначим через х величину каждого нового платежа. Схематично условие задачи можно изобразить на оси времени ( одно деление равно полугодию, т.е. равно периоду начисления процентов) следующим образом: над осью помещаются платежи ( в тыс. руб.) по первому коюракту, а под осью - по новому контракту. [29]
Обозначим через х величину суммы, полученной при закрытии счета. Для наглядности изобразим ситуацию, описанную в задаче, на оси времени, причем одно деление оси времени будет соответствовать одному периоду начисления процентов, т.е. одному полугодию. [30]