Апостериорная альфа

Cтраница 1

Апостериорная альфа ( дифференциальная доходность) и коэффициент доходность-изменчивость сравнивают избыточную доходность портфеля с его систематическим риском. Отношение доходность-разброс сравнивает избыточную доходность портфеля с его общим риском. [1]

Апостериорная альфа ( дифференциальная доходность) и коэффициент доходность-изменчивость сравнивают избыточную доходность портфеля с его систематическим риском. Отношение доходность - разброс сравнивает избыточную доходность портфеля с его общим риском. [2]

И апостериорная альфа, и коэффициент доходность-изменчивость измеряют доходность относительно рыночного риска портфеля. [3]

Могут ли апостериорная альфа, отношение доходность-изменчивость и отношение доходность-разброс дать противоречивый ответ на вопрос, является ли конкретный портфель более эффективным, чем индекс рынка с учетом риска. Если это так, то какие оценки могут вступать в противоречия друг с другом и почему данные противоречия могут возникнуть. [4]

Измеряет ли апостериорная альфа приобретения и потери, вызванные выбором ценных бумаг, времени операций или обоими этими факторами одновременно. [5]

Положительное значение апостериорной альфы портфеля означает, что его средняя доходность превосходит доходность эталонного портфеля. [6]

Вариация данной процедуры использует оценку апостериорной альфы портфеля облигаций, основанную на методе апостериорных характеристических прямых, описанном ранее. [7]

Однако есть более простой метод определения апостериорных альфы, беты и характеристической линии портфеля, который также позволяет получить некоторую информацию об управлении портфелем. Данный метод подразумевает использование простой линейной регрессии ( simple linear regression) и относится к методам оценки рыночной модели для отдельной ценной бумаги, изложенным в гл. [8]

Почему отношение доходность-разброс является более подходящей мерой эффективности, чем апостериорная альфа в случае, когда весь капитал инвестора вложен в один данный портфель. [9]

Измерители эффективности управления портфелем, использующие коэффициент бета ( а также апостериорную альфу и коэффициент доходность-изменчивость), основаны на САРМ, хотя САРМ может и не быть корректной моделью оценки финансовых активов. Иными словами, возможно, цена финансовых активов определяется на основе других моделей. Если это так, то использование измерений, основанных на бете, неуместно. [10]

Мера эффективности управления портфелем, называемая коэффициент доходность-изменчивость ( RVOL), тесно связана с апостериорной альфой портфеля. [11]

Эффективное управление портфелем. [12]

То есть данный портфель состоял из ценных бумаг с высокими коэффициентами бета в периоды, когда доходность рынка была высокой, и ценных бумаг с низкими коэффициентами бета, когда доходность рынка была низкой. После проведения исследований становится ясно, что портфель имеет положительную апостериорную альфу благодаря успешному выбору времени операции инвестиционным менеджером. [13]

На рисунке 25.7 по вертикальной оси отложены избыточные доходности двух гипотетических портфелей, а по горизонтальной - избыточные доходности индекса рынка. Прямые, полученные методом стандартной регрессии, показывают положительные значения апостериорной альфы в каждом случае. Однако точечная диаграмма говорит о другом. [14]

Страницы: 1 2