Cтраница 2
Теория наилучшей ликвидности утверждает, что форвардные ставки превышают усредненное ожидание будущих спот-ставок на величину премии инвесторам за приобретение долгосрочных ценных бумаг. [16]
Если суммы по процентам за займы включены в номинальную стоимость облигаций или в сумму задолженности по векселю или реализация краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг была произведена по цене, превышающей их номинальную стоимость, то суммы по процентам и разницы между ценой реализации и номинальной стоимостью ценных бумаг записываются в дебет счетов денежных средств или расчетов с персоналом по оплате труда с кредита счета 83 - 1, а затем равными частями в течение всего срока займа относятся на прибыль: д-т сч. [17]
Когда мы принимаем решения, относящиеся к будущему, например относительно заклада недвижимости, покупки автомобиля в рассрочку, приобретения долгосрочных ценных бумаг, пенсионного обеспечения или покупки облигаций, нам необходимо пересчитать суммы, которые мы будем выплачивать, в стоимости, приведенные к настоящему моменту. Это позволяет сравнить эти суммы с доходом или богатством, которыми мы располагаем в настоящем. Очень простое выражение приведенной стоимости, которое мы получили из модели робинзонады - уравнение ( 4 - 4), - имеет очень важные приложения, особенно на финансовом рынке. [18]
Возможно, существует один рынок для краткосрочных ценных бумаг, другой - для ценных бумаг со средним сроком погашения и третий - для долгосрочных ценных бумаг. По теории сегментации рынка, спот-ставки определяются спросом и предложением на каждом рынке в отдельности. [19]
Консолидированный долг - а) юридически оформленное соглашение между заемщиком и кредиторами, обычно предусматривающее некоторые гарантии выплаты долга; б) возникающий в результате выпуска долгосрочных ценных бумаг, выручка от него идет на погашение эмиссии краткосрочных ценных бумаг. [20]
РЕФИНАНСИРОВАНИЕ - 1) погашение государственного долга путем выпуска новых займов, главным образом заменой краткосрочных обязательств или обязательств, по которым истекает срок погашения, долгосрочными ценными бумагами; 2) продажа компанией новых ценных бумаг с целью использования полученных денег для изъятия из обращения существующих ценных бумаг. Обеспечивается экономия затрат по выплате процентов, продление срока погашения займа. [21]
Существующие различные параметры денежной массы определяются посредством априорного установления некоего ограничения во множестве финансовых активов, степень ликвидности которых варьируется от наличных денег с одной стороны до долгосрочных ценных бумаг. [22]
На этих счетах учитывается задолженность по полученным от других предприятий ссудам, задолженность по векселям выданным, а также суммы привлеченных средств, полученных организациями от выпуска и реализации краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг. [23]
Расход денежных средств от инвестиционной деятельности ( A V) имеет место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам. [24]
Расход денежных средств от инвестиционной деятельности ( Au d) имеет место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам. [25]
Процентный риск ( interest rate risk) - а) риск того, что рыночные процентные ставки поднимутся выше текущих ставок по финансовым инструментам с фиксированной ставкой процента; б) риск того, что рыночная стоимость долгосрочных ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой бумаг будет падать, если рыночные процентные ставки начнут расти. Если в этих условиях инвестор попытается досрочно избавиться от ценных бумах такого типа, то он может столкнуться и с риском капитальных потерь. [26]
К сожалению, этот риск часто называют риском ликвидности ( liquidity risk), тогда как по смыслу более подходит название риск изменения процентной ставки ( price risk), потому что именно изменчивость ставок, сопутствующая долгосрочным ценным бумагам, представляет проблему для инвестора. Отчасти данный риск компенсируется риском, присутствующим при применении стратегии возобновления вместо стратегии покупки до погашения, а именно риском, связанным с неопределенностью спот-ставки в конце первого года, по которой будет осуществляться дальнейшее инвестирование. Теория наилучшей ликвидности предполагает, что этот риск относительно мал и не столь важен для инвестора. [27]
Инвестиции в основные фонды коммерческой организации существляются за счет следующих источников: амортизации, трибыли коммерческой организации, долгосрочных банковских средитов, бюджетных кредитов и инвестиций, поступлений от эазмещения на финансовом рынке акций, поступлений от размещения долгосрочных ценных бумаг. Банковский кредит не явля-тся главным источником для инвестиций в основной капитал, гак как кредитным организациям, вьщающим долгосрочные кре-циты, для поддержания ликвидности необходимо иметь такие же по срокам и суммам пассивы. В силу незначительной емкости российского финансового рынка лишь небольшое количество коммерческих организаций может привлекать финансовые ресурсы для капитальных вложений на финансовом рынке. Кроме того, дополнительная эмиссия акций чревата опасностью потерять контроль над управлением организацией. Следовательно, среди источников капитальных вложений основными в настоящее время для российских коммерческих организаций являются прибыль и амортизация. [28]
Некоторые финансовые гаранты также предлагают программы объединенных благотворительных займов, которые позволяют благотворителям выполнять заимствование на рынке оборотных кредитно-денежных документов по ставкам, которые, как правило, на 3 - 4 % ниже, чем имеющиеся на рынке долгосрочных ценных бумаг. Благотворители получают лучший доступ к рынку при более благоприятных ставках, в то же время участвуя в страховых издержках. [29]
К поступлениям от инвестиционной деятельности относятся выручка от реализации основных средств и иного имущества, полученные дивиденды и проценты; к расходу - приобретение машин, оборудования, транспортных средств, нематериальных активов, оплата долевого участия в строительстве, приобретение долгосрочных ценных бумаг, долгосрочные финансовые вложения, выплата дивидендов и процентов. [30]