Cтраница 3
Расход денежных средств от инвестиционной деятельности ( A V) имеет место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам. [31]
Расход денежных средств от инвестиционной деятельности ( Au d) имеет место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам. [32]
Рынок еврооблигаций с конца 1960 - х годов развился в один из первостепенных источников долгосрочного финансирования для ТНК. Еврооблигацией называется долгосрочная ценная бумага, выпущенная в обращение известным во всем мире заемщиком в нескольких странах одновременно. [33]
Крупные фирмы обычно используют различные виды ценных бумаг. International Paper выпускает следующие виды долгосрочных ценных бумаг, многие из которых эмитировались уже по нескольку раз. [34]
Рынок акций принято считать частью рынка капиталов. В определенном смысле акция является долгосрочной ценной бумагой, поскольку она не имеет срока погашения. Акция может существовать столь долго, сколько существует корпорация. [35]
Риск того, что рыночные процентные ставки поднимутся выше текущих ставок по финансовым инструментам с фиксированной ставкой процента. Риск того, что рыночная стоимость долгосрочных ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой будет падать, если рыночные процентные ставки начнут расти. Если в этих условиях инвестор попытается досрочно избавиться от ценных бумаг такого типа, то он может столкнуться и с риском капитальных потерь. [36]
Если предприятие расширяется, привлекая капитал размещением своих долгосрочных ценных бумаг, таких, как акции и облигации, то незадейство-ванные в основной деятельности средства от размещения таких бумаг могут быть временно вложены в рыночные краткосрочные ценные бумаги, которые, в свою очередь, можно в случае необходимости продать для обеспечения инвестиций в работающий капитал. [37]
Такая трактовка этой операции может показаться искусственной, однако она соответствует практике. Например, в соответствии с налоговым законодательством США держатели дисконтируемых долгосрочных ценных бумаг должны указывать в налоговой декларации величину условно исчисленного дохода, реинвестированного в ценную бумагу, который облагается подоходным налогом наравне с фактическими доходами. [38]
После того как удовлетворены обоснованные заявки на получение ссуд, оставшиеся средства фонда используются для покупки долгосрочных ценных бумаг типа государственных облигаций. Целью здесь является получение дохода и приобретение дополнительных вторичных резервов по мере того, как приближается срок погашения долгосрочных ценных бумаг. [39]
Особого внимания заслуживает анализ движения денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности. Анализ движения денежных средств от инвестиционной деятельности основывается на сравнении информации о поступлении денежной наличности от продажи основных средств, долгосрочных ценных бумаг и других вложений с суммой расходов на их приобретение. Анализ движения денежных средств от финансовой деятельности организации основывается на информации о выпуске акций, выбытии средств, связанных с выкупом акций, погашением облигаций, выплатой дивидендов. [40]
Учет расчетов предприятия с заимодавцами по полученным от них кредитам ведется на счетах 94 Краткосрочные займы или 95 Долгосрочные займы. На этих счетах учитывается задолженность по полученным от других предприятий ссудам, задолженность по векселям выданным, а также суммы привлеченных средств, полученных предприятием от выпуска и реализации краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг, в частности акций предприятия и трудового коллектива, облигаций. В зависимости от срока привлечения средств займы подразделяются на краткосрочные - сроком до года и долгосрочные - сроком более года. [41]
Подход единого резервного фонда ( pool-of - funds approach) - техника управления портфелем активов и пассивов, при которой большее внимание уделяется стабильности и безопасности банка и меньшее - краткосрочной прибыльности. В соответствии с ожидаемым уровнем ликвидности средства распределяются сначала на первичные резервы, далее - на вторичные, потом удовлетворяются обоснованные заявки на ссуды и оставшиеся средства идут на приобретение долгосрочных ценных бумаг. [42]