Cтраница 3
Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. [31]
Рефинансирование государственного долга - выплата правительством владельцам государственных ценных бумаг с наступившим сроком погашения денег, полученных от продажи новых ценных бумаг, либо обмен погашенных ценных бумаг на новые. [32]
Форма ФР-1 Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам): Документ, требуемый у иностранных акци-онерныхдилеров, подписывающихся навы-пуски готовых к распространению новых ценных бумаг, в котором они соглашаются придерживаться инструкций Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам при выпуске ценных бумаг в ожидании резкого повышения цен. [33]
Фактически рынком андеррайтинга на вновь выпускаемые бумаги являются совещания инвестиционных банковских фирм, поддерживающих телефонную связь друг с другом и с эмитентом новых ценных бумаг. Инвесторы ( например, крупные страховые компании и пенсионные фонды) также связаны по телефону с инвестиционной банковской фирмой-андеррайтером. Гораздо более важным товаром, который продает инвестиционная банковская фирма, является информация о том, какая доходность должна быть обеспечена для продажи выпуска, и о вероятных покупателях. [34]
Следует отметить, что и эта, и предыдущая методика имеют одну общую негативную черту - они сопровождаются дополнительными расходами по выпуску новых ценных бумаг. [35]
В заключение разрешите мне сказать, что в настоящее время настал подходящий момент для того, чтобы оценить новые риски, создаваемые новыми ценными бумагами и иными изменениями. Финансовые рынки недавно пострадали от очень серьезного вмешательства, и мало вероятно, что расследование ускорит изменения, которые оно было призвано предотвратить. [36]
Ценные бумаги, торгуемые на Nasdaq National Market, достигли по законам голубого ( неба ( законы штатов, регулирующие регистрацию и предложение новых ценных бумаг) ( того же статуса, что и бумаги, котируемые на NYSE и АМЕХ. [37]
Когда компания хочет привлечь больше средств путем выпуска дополнительных ценных бумаг, она может предоставить владельцам своих акций прежде других покупателей возможность покупки новых ценных бумаг пропорционально числу принадлежащих каждому акций. Письменный документ, удостоверяющий эту привилегию, называется правом акционера на покупку акций из новых выпусков на льготных условиях. Поскольку дополнительные акции обычно предлагаются владельцам акций по цене, ниже текущей рыночной цены, права акционера на покупку акций из новых выпусков на льготных условиях обычно имеют свою рыночную стоимость, и ими активно торгуют. В большинстве случаев эти права должны быть использованы в течение относительно короткого периода времени. Неиспользование прав или неудача с их продажей могут привести к реальным убыткам владельца. [38]
Его услуги могут включать андеррайтинг, или гарантированное размещение, когда инвестиционный банк предоставляет гарантии в том, что эмитент получит за свой выпуск новых ценных бумаг оговоренную в контракте сумму. Инвестиционный банк не только продает новые выпуски ценных бумаг от имени эмитента, но также консультирует эмитента по вопросам курса ценной бумаги и других важных аспектов эмиссии. В тех случаях, когда размеры эмиссии очень велики, инвестиционный банк приглашает партнеров и организует эмиссионный синдикат, с тем чтобы распределить финансовый риск, с которым связана продажа нового выпуска ценных бумаг. Инвестиционный банк - инициатор с помощью синдиката создает группу по продаже ценных бумаг из нескольких брокерских фирм, каждая из которых берет на себя обязательство продать определенную часть выпуска. Процесс размещения нового выпуска ценных бумаг описан на рис. 2.1. Характер взаимосвязей участников этого процесса иллюстрирует также объявление о предложении нового выпуска ценных бумаг, пример которого дан на рис. 2.2. Распределение ролей между участниками процесса размещения можно видеть в том, как построен текст объявления. Названия отдельных фирм ( нередко они набираются более крупным шрифтом) отражают роль каждой из них в процессе продажи: главные участники предложения обычно располагаются на правой стороне листа. [39]
Рефинансирование государственного долга ( refinancing the public debt) - выплата правительством США владельцам государственных ценных бумаг с наступившим сроком погашения денег, полученных от продажи новых ценных бумаг, либо обмен погашенных ценных бумаг на новые. [40]
Когда компания Perm Central Corporation была наконец реорганизована в 1978 г. ( через 7 лет после самого крупного банкротства в истории железных дорог), более десятка новых ценных бумаг были созданы и распределены между 15 категориями кредиторов. [41]
Когда компания Репп Central Corporation была наконец реорганизована в 1978 г. ( через 7 лет после самого крупного банкротства в истории железных дорог), более десятка новых ценных бумаг были созданы и распределены между 1 5 категориями кредиторов. [42]
Андеррайтинг, или гарантированная подписка ( underwriting) ( 2) - размещение посредником нового выпуска с предоставлением эмитенту гарантии получения им определенной минимальной суммы от продажи новых ценных бумаг. [43]
Группа по продаже ч бумаг ( selling group) ( 2) - сеть брокерских фирм, которые объединяются для принятия ответственности за продажу определенных долей выпуска новой ценной бумаги. [44]