Дивидендная политика
Cтраница 3
Обсуждение дивидендной политики корпораций образует одновременно исходную точку и перспективу рассмотрения дивидендов и доли дивидендов в прибыли с позиций инвестора. [31]
 |
Котировки Нью-йоркской фондовой биржи. [32] |
Влияет ли дивидендная политика на благосостояние акционеров. [33]
Наконец, дивидендная политика тесно связана с проблемой разжижения ( dilution) права собственности. Под ним понимается появление новых акционеров в случае, если выплачиваются высокие дивиденды, а для обеспечения потребности в финансовых источниках предприятие прибегает к дополнительной эмиссии акций. Не желая этого, акционеры могут сознательно ограничивать размер дивидендов. [34]
 |
Выбор менеджера между прибылью и административными расходами. [35] |
Если же дивидендная политика фирмы не зависит от объема выпуска ( dji ( div) / dq 0), то решение менеджеров, максимизирующих темпы роста, об объеме продаж и ценах совпадет с их решением в том случае, когда они максимизируют прибыль. [36]
Выбор типа дивидендной политики осуществляется в соответствии с финансовой стратегией акционерного общества с учетом оценки отдельных факторов. [37]
При формировании дивидендной политики руководство предприятий учитывает, что классическая формула: курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям применима на практике далеко не во всех случаях. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о его программах развития, причинах невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли. [38]
Влияние изменения дивидендной политики, когда дивиденды облагаются более высокими налогами, чем прирост капитала. Акции, приносящие более высокие дивиденды ( фирма Б), должны продаваться по более низкой цене, чтобы обеспечить такую же посленалоговую отдачу. [39]
При формировании дивидендной политики необходимо учитывать, что классическая формула: курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям применима на практике далеко не во всех случаях. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о его программах развития, причинах невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли. [40]
Важным элементом дивидендной политики являются формы дивидендов, которые могут выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - иным имуществом: вновь выпущенными акциями акци онерного общества, облигациями, иными видами ценных бумаг, товарами. [41]
При разработке дивидендной политики на конкретном предприятии как части его общей финансовой стратегии необходимы анализ и оценка факторов, ограничивающих принятие дивидендного решения. Рассмотрим основные ограничения для выплаты дивидендов. [42]
Выбор типа дивидендной политики осуществляется в соответствии с финансовой стратегией акционерного общества с учетом оценки отдельных факторов. [43]
Влияние изменения дивидендной политики, когда дивиденды облагаются более высокими налогами, чем прирост капитала. Акции, приносящие более высокие дивиденды ( фирма Б), должны продаваться по более низкой цене, чтобы обеспечить такую же посленалоговую отдачу. [44]
Важнейшей задачей дивидендной политики является оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия. Чем большая часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирование, что ведет к сокращению темпов роста собственного капитала, выручки и платежеспособности. Вместе с тем, если акционеры не получат достаточной прибыли на инвестированный капитал и начнут избавляться от ценных бумаг данного предприятия, снизится его рыночная стоимость и нынешние собственники утратят контроль над акционерным капиталом. [45]
Страницы: 1 2 3 4