Cтраница 4
Вероятно, наиболее общепринятый вариант дивидендной политики, заключающийся в стандартных выплатах дивидендов) основан на проведении ежеквартальных выплат относительно стабильной абсолютной суммы дивиденда на акцию. Главная задача в этом случае заключается в поддержании настолько регулярного и последовательного уровня выплат дивидендов, насколько это возможно. Компании, следующие данной политике, идут на все, чтобы не допустить отмены текущих платежей или снижения размера дивидендов. Однако сумма дивидендов в расчете на акцию, выплачиваемая в течение определенного времени, обычно постепенно повышается по мере возрастания уровня прибыли компании. Компания, таким образом, может иметь ежегодную ставку дивиденда в размере, скажем, 2 долл. [46]
Таможенные пошлины могут принимать форму специфической или адвалорной пошлины. Исследования зарубежных и отечественных экономистов показали, что следствием любой таможенной защиты является снижение благосостояние нации. Но с другой стороны, сторонники протекционизма полагают, что меры данной политики способствуют сокращению рабочих мест, а следовательно - укреплению социальной стабильности общества. [47]
Проектный анализ, опирающийся на методику оценки затрат и выгод при осуществлении каждого альтернативного варианта, может указать на такие технологии для различных секторов экономики, которые позволят создать в будущем финансовые возможности для новых инвестиций. Изучение процесса замещения импорта показало, что протекционизм создает прибыльные, но очень ресурсоемкие отрасли, которые не смогут выдержать конкуренции. В качестве альтернативы рекомендуется анализировать эффективность инвестиций в отсутствие протекционизма без учета данной политики. Аналогичный подход возникает и при рассмотрении внутренних цен. Если правительство регулирует внутренние цены на продукцию сельского хозяйства и продовольственные товары, то структура затрат на производство может мешать получению преимуществ за счет международной торговли. Поэтому цены международных рынков можно использовать для планирования распределения ресурсов в сельском хозяйстве. [48]
Каждый из этих компромиссов сам по себе содержит противоречие. Применение антитрестовского законодательства становится более сложным, когда оно приходит в противоречие с другими социальными целями. Некоторые утверждают, что выигрыш от антитрестовской политики надо сравнивать с влиянием данной политики на противоречащие ей цели. Другие утверждают, что избирательное применение антитрестовских законов - это аспект правительственной промышленной политики ( обсуждающейся ниже), которая безрассудно вмешивается в рыночный процесс. Очевидно, что различные политики могут по-разному оценивать эти соображения и компромиссы. [49]
Здесь идет отсев всех несостоявшихся представителей и слабых мелкооптовых и розничных предприятий, а для тех, кто остался, вводятся дополнительные скидки, заложенные еще ранее. Другими словами, для первых трех публикаций и всей голытьбы развертываются свои заманушки. Начиная с седьмой, все льготы только для своих ( накопительная система скидок); данная политика распространяется и на те регионы, где представители еще не были найдены. [50]
В свое время доверительные собственники пенсионного фонда General Mills с активами в 1 млрд. приняли программу рас пределения средств по категориям инструментов Были выбраны долгосрочные объекты инвестирования: 60 % средств направлялось в обыкновенные акцш и 40 % - в ценные бумаги с фиксированным доходом. Доверительные собственники ожидали, что персонал фонда, который осуществляет ежедневные инвестиционные операции, будет непосредственно следовать данной политике размещения активов. Напротив, управляющий персонал следовал технике уменьшения средств в активах, которые сами были относительно дороже, и увеличения средств в активах, которые стоили относительно дешевле. [51]
Увеличение предложения денег в экономике приводит к понижению банковской ставки процента. Эта политика используется государством для воздействия на реальный сектор экономики, которое достигается через изменение ставок процента, инвестиций, занятости, объема производства и уровня доходов. Однако активное использование данной политики может привести к попаданию экономики в ликвидную ловушку. [52]
Были выбраны долгосрочные объекты инвестирования: 60 % средств направлялось в обыкновенные акцш и 40 % - в ценные бумаги с фиксированным доходом. Доверительные собственники ожидали, что персонал фонда, который осуществляет ежедневные инвестиционные операции, будет непосредственно следовать данной политике размещения активов. Напротив, управляющий персонал следовал технике уменьшения средств в активах, которые сами были относительно дороже, и увеличения средств в активах, которые стоили относительно дешевле. [53]