Cтраница 2
Другое, о чем нельзя забывать: виртуальный взрыв дэйтрей-динга вызвал революцию в работе брокерских контор. Чтобы привлечь бизнес, брокерские конторы урезали комиссионные, иногда делая такие продвинутые предложения, как НУЛЕВЫЕ комиссионные - лишь бы заполучить клиента. Они делали свои деньги, выступая на другой стороне некоторых ордеров клиента, продавая поток ордеров другим брокерским конторам ( обычная брокерская практика) или зарабатывая на проценте от маржевых сделок На самом же деле онлайновое исполнение ордеров в конце 90 - х годов означало быструю отправку электронного письма своему брокеру. [16]
Другое, о чем нельзя забывать: виртуальный взрыв дэйтрей-динга вызвал революцию в работе брокерских контор. Чтобы привлечь бизнес, брокерские конторы урезали комиссионные, иногда делая такие продвинутые предложения, как ЕГУЛЕВЫЕ комиссионные - лишь бы заполучить клиента. Они делали свои деньги, выступая на другой стороне некоторых ордеров клиента, продавая поток ордеров другим брокерским конторам ( обычная брокерская практика) или зарабатывая на проценте от маржевых сделок. На самом же деле онлайновое исполнение ордеров в конце 90 - х годов означало быструю отправку электронного письма своему брокеру. [17]
До недавнего времени торговая активность на Nasdaq Stock Market была основана на выставлении котировок. Маркет-мейкеры Nasdaq конкурировали за клиентские ордера через выведение на экран своих цен покупки / продажи. На традиционных биржевых рынках торговая активность основывается на движении ордеров, т.е. своего рода движущей силой здесь выступает поток входящих ордеров на покупку / продажу. [18]
Таким образом специалист может зарабатывать быструю прибыль, рискуя при этом своими деньгами. Находясь по обе стороны рынка, специалист сужает бид-аск спрэд вплоть до пункта, на котором он сам участвует в каждом торгом движении акции, независимо от того, покупает он или продает. Вроде бы чего проще - зарабатывай себе каждый день по 1 / 8 и 1 / 16 на потоке клиентских ордеров, даже когда рынок совсем не движется. [19]
В случае акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже, ваш брокер может направить ордер на эту биржу, на региональную биржу или третьему маркетмейкеру. Третий мар-кетмейкер - это фирма, покупающая или продающая акции, котируемые на бирже, по публично прокотированным ценам. Это называется платой за поток ордеров. [20]
Существует еще одна торговая стратегия, которая, как я обнаружил, хорошо работает в отношении акций NAS-DAQ, - это покупка сильных акций на откате. Возвратное движение возникает, когда акция открывается на высоком уровне, но немного падает через 10 - 15 минут после открытия. Почему сильные акции откатываются. Это связано с тем, как маркетмейкеры реагируют на поток ордеров на покупку. Помните, маркетмейкеры, как и специалисты, вынуждены становиться продавцами в крайнем случае, если не могут найти настоящих продавцов для спаривания с покупателями. Если по бумаге вышла хорошая новость, и акция затоплена рыночными ордерами на покупку, то маркетмейкеры оказываются в особенно опасной ситуации. Они вынуждены сами исполнить все нахлынувшие ордера на покупку, даже если это означает продажу акций без покрытия. [21]
Каждый раз перед очередной сделкой изучайте информацию, выходящую за пределы того потока, который дает тикерная лента. Такие факторы, как время торгового дня, настрой рынка, характеристики индивидуальных акций, уровни размаха ценовых колебаний, влияют на достоверность получаемой информации. Помните о том, что искусство интерпретировать информацию с тикера зависит от одного ключевого наблюдения, позволяющего обнаружить важный надежный сигнал: инсайдеры постоянно сдвигают свои рынки в том направлении, в котором имеются большие торговые объемы. Механизм, лежащий в основе тикера, манипулирует эмоциональным состоянием рыночной толпы, а не потоком ордеров, стоящих наготове. [22]
Паническая распродажа отличается тем, что продавцам все равно, по какой котировке торгуется акция. Они просто хотят избавиться от нее любой ценой. Это означает, что акция должна открыться для торговли по той цене, по которой поток ордеров на продажу сможет спариться с покупателями. [23]
Скажем прямо, представители Уолл-Стрита, если их не ограничивать, с удовольствием заберут себе все. Потому-то и существуют правила, обязывающие специалиста первыми в очередь ставить ордера своих клиентов, а потом уже свои. На Нью-йоркской Фондовой Бирже эти правила таковы, что позволяют дэйтрейдеру занимать ту же сторону сделки, что занимают специалисты, при оформлении ордеров на покупку и продажу. Это дает возможность дэйтрейдеру торговать точно так же, как и специалисты, а кроме того - получать преимущества дома, занимая противоположную сторону публичных ордеров. Таким образом, дэйтрейдеры, как и специалисты, могут заработать на 1 / 16, 1 / 8 и 1 / 4 на потоке ордеров, поступающих от рядовых инвесторов. [24]
Появление Level II коренным образом изменило информационный поток, который демонстрируется централизованно, отслеживая всех ключевых участников рынка и каждого из них в отдельности. Профессионалы и люди, сведущие в трейдинге, утверждают, что Level II предоставляет возможность с помощью корректной интерпретации раскрыть важные секреты рынка. К сожалению, в большинстве своем в подобной рекламе трудно найти истину. Данный, несомненно, ценный инструмент обычно отслеживает только очень краткосрочные настроения покупателей и продавцов. Тем не менее, Level II позволяет эффективно интерпретировать ленту тикеров при параллельном применении анализа уровней ценовых колебаний на внутридневных графиках. Данный инструмент предоставляет также дэй-трейдерам возможность определять все доступные уровни исполнения торговых заказов посредством глубины рынка и потока ордеров. [25]
Следует знать, что брокерские конторы заинтересованы не только в новых счетах, но и в концентрации активов. Брокерские конторы хотят держать ваш портфель и позволять вам торговать. Не забывайте, если вы активно покупаете и продаете акции самостоятельно, без совета брокера, брокерская контора может пожинать прибыль в виде комиссионных даже при дисконтных расценках. Когда вы покупаете и продаете ценные бумаги по своему собственному усмотрению, брокерские конторы могут избегать этот бич бизнеса, проявление взбивания, или бессмысленной купли-продажи портфельных запасов с целью сбора комиссионных. Правильнее сказать, эти так называемые дэйтрейдеры сами взбивают себя, покупая и продавая акции, в то время как брокерские конторы спокойно списывают комиссионные или делают деньги на продаже потока ордеров. [26]
Следует знать, что брокерские конторы заинтересованы не только в новых счетах, но и в концентрации активов. Брокерские конторы хотят держать ваш портфель и позволять вам торговать. Не забывайте, если вы активно покупаете и продаете акции самостоятельно, без совета брокера, брокерская контора может пожинать прибыль в виде комиссионных даже при дисконтных расценках. Когда вы покупаете и продаете ценные бумаги по своему собственному усмотрению, брокерские конторы могут избегать этот бич бизнеса, проявление взбивания, или бессмысленной купли-продажи портфельных запасов с целью сбора комиссионных. Правильнее сказать, эти так называемые дэ трейдеры сами взбивают себя, покупая и продавая акции, в то время как брокерские конторы спокойно списывают комиссионные или делают деньги на продаже потока ордеров. [27]
Это делается всей армией финансовых учреждений Уолл-Стрита. Крупными инвестиционными банками, универсальными брокерскими фирмами, маркетмейкерами NASDAQ, фирмами - членами биржи NYSE, специалистами и даже дисконтными и онлайновыми брокерскими фирмами - абсолютно всеми. Все они торгуют против своих клиентов, ради собственных интересов, а именно ради прибыли. Вот почему, независимо от того, как ведет себя рынок, эти брокерские фирмы всегда имеют свою точку зрения. Если рынок кажется плохим, они советуют клиентам продавать. Если рынок кажется хорошим, они советуют клиентам покупать. В любом случае, Уолл-Стрит выигрывает, потому что фирмы снимают по 1 / 16, 1 / 8 или 1 / 4 с потока ордеров, независимо от того, делают ли деньги их клиенты или нет. [28]
Эта наценка и дает возможность специалисту снимать по 1 / 16, 1 / 8 и 1 / 4 весь день, пока существует поток ордеров. Специалисты рискуют своим капиталом, поддерживая упорядоченность рынка, и, по существу, подвергают себя значительному риску. Риск, который они на себя берут, оправдывается полученной ими компенсацией. Представьте себе: он должен купить акции в тот момент, когда крупные взаимные фонды понижают их цену. Это сравнимо разве что с попыткой поймать падающий нож. Еще хуже: представьте, что вы вынуждены продать акции, чтобы исполнить поток ордеров на покупку акций, которые растут под самую крышу. И тот, и другой случай могут легко выбить маркетмейкеров из колеи и привести к огромным убыткам. [29]