Чистый поток - денежные средство
Cтраница 2
Аналогично совместные вероятности могут быть найдены для последней ветви, где чистые потоки денежных средств в периоде 1 составили 500 дол. [16]
Базой для расчетов всех показателей эффективности инвестиционных проектов являются данные о чистом потоке денежных средств, который определяется как разность текущих доходов ( притоков) и расходов ( оттоков), связанных с реализацией инвестиционного проекта и измеряемых количеством денежных единиц в единицу времени. С финансовой точки зрения потоки текущих доходов и расходов, а также чистый поток денежных средств полностью характеризуют инвестиционный проект. [17]
После перевода в цены базового года составляют табл. 8.5, которая отражает чистый поток денежных средств проекта с точки зрения владельца проекта, причем исчисленный в ценах базового года. [18]
 |
Переделанный отчет о прибылях и убытках по многоквартирному дому Академик армз за 1990 г. ( в долл. [19] |
Для того чтобы перейти от чистой операционной прибыли ( NOI) к чистому потоку денежных средств за вычетом налогов ( ATCF), нам нужно проделать расчеты, показанные в табл. 14.7. Вы видите из этой таблицы, что для расчета показателя ATCF сначала надо подсчитать подоходный налог или его уменьшение для Джека в случае, если он станет владельцем дома. Однако в течение последних двух лет эксплуатации недвижимости прибыль превышала разрешенный законом вычет суммы процентов, причитающихся ежегодно по ипотечному кредиту, и начисленной амортизации, поэтому налоги должны быть выплачены полностью. Причиной этого появления и исчезновения денег является амортизация. Налоговое законодательство предусматривает возможность вычитания амортизации при расчете налога, которая отражает постепенное снижение экономических качеств объекта. Но поскольку этот вычет не является текущими наличными расходами владельца, он действует как безналичные затраты, уменьшающие налоговые выплаты, но увеличивающие поток денежных средств. [20]
Объясните, что такое: а) чистая операционная прибыль ( NOI) -, б) чистый поток денежных средств за вычетом налога ( ATCF) применительно к доходу от недвижимости. [21]
Чистые денежные потоки для нашего примера изображены на верхней диаграмме рис. 13.1. Заметим, что за стартовыми денежными инвестициями следует увеличение чистых потоков денежных средств на протяжении 4 лет. Возможны другие виды денежных потоков, с другими сроками действия инвестиционного проекта и ежегодными денежными потоками. [22]
На основании табл. 8.5 рассчитывают значение критерия эффективности инвестиционного проекта, как NPV, который в нашем примере составляет 156 75 ден. В заключение анализа рассчитывают чистый поток денежных средств с точки зрения всего инвестированного капитала. Для этого используют рассчитанные значения в постоянных ценах, но устраняют резервы на финансирование кредитов, процентных платежей и платежей в счет погашения основной суммы займов. Конечный результат представлен в табл. 8.6. По аналогии с табл. 8.5 здесь рассчитывают NPV проекта с точки зрения всего инвестированного капитала. [23]
Те, кто получает платежи, представляющие собой чьи-то постоянные издержки, подобны держателям долговых обязательств по проекту - они просто получают фиксированные выплаты. Те, кто получает чистые потоки денежных средств от актива, подобны держателям обыкновенных акций - они получают то, что остается после оплаты постоянных издержек. [24]
Суть метода заключается в оценке чистого дохода или чистого потока денежных средств. Эффективность инвестиций определяется соотношением результатов и затрат проекта в виде поступления денежной продукции. Разность между чистыми притоками и оттоками денежных средств представляет собой чистый доход проекта на данный промежуток времени жизни проекта. [25]
Базой для расчетов всех показателей эффективности инвестиционных проектов являются данные о чистом потоке денежных средств, который определяется как разность текущих доходов ( притоков) и расходов ( оттоков), связанных с реализацией инвестиционного проекта и измеряемых количеством денежных единиц в единицу времени. С финансовой точки зрения потоки текущих доходов и расходов, а также чистый поток денежных средств полностью характеризуют инвестиционный проект. [26]
Только таким образом - через отражение процесса хозяйствования в финансовой отчетности и ее анализ - можно комплексно оценить проект. Проект рассматривается в рамках ( границах) осуществляющей его хозяйственной структуры: прежде всего выявляются чистые потоки денежных средств от проекта в пользу этого субъекта, оценивается его способность отвечать по финансовым обязательствам и поддерживать будущие инвестиции. [27]
 |
Прогноз чистой выручки от продажи дома Академик армз за вычетом налогов в 1994 г. ( в долл. [28] |
На этой стадии Джек дисконтирует предполагаемую выручку, т.е. приводит ее к текущей оценке. В процессе расчетов ( табл. 14.9) Джек находит, что при требуемой норме доходности чистый поток денежных средств от продажи недвижимости в текущем исчислении должен быть равен 5442 долл. [29]
 |
Оценка будущих поступлений наличности по дому Академик армз за 1990 - 1994 гг. ( в долл. [30] |
Страницы: 1 2 3