Cтраница 3
Поскольку Джек считается реальным менеджером своего имущества ( об этом важном положении Закона о налоговой реформе от 1986 г. мы подробнее расскажем в гл. Важно знать, что согласно Закону о налоговой реформе от 1986 г. сумма убытков, которую можно вычитать из налогооблагаемого дохода, ограниченна. Поэтому при расчете будущих чистых потоков денежных средств от недвижимого имущества ( ATCF) полезно проконсультироваться у специалиста по налогам по поводу правил расчета налогов в случае убытков от недвижимого имущества. [31]
Безусловно, достаточно сложно измерить воздействие подобных стимулов, но можно с уверенностью говорить о повышении эффективности компании после выкупа. Отношения операционной прибыли и чистого потока денежных средств к активам и объему продаж значительно возрастали. Каплан нашел также, что в этих компаниях были существенно урезаны капиталовложения, но не уровень занятости. [32]
Безусловно, достаточно сложно измерить воздействие подобных стимуле, но можно с уверенностью говорить о повышении эффективности компании после выкупа. Отношения операционной прибыли и чистого потока денежных средств к активам и объему продаж значительно возрастали. Каплан нашел также, что в этих компаниях были существенно урезаны капиталовложения, но не уровень занятости. [33]
Как можно заметить, отчет отражает поступление и выбытие денежных средств. Но он может и должен отражать много больше Заметьте, что в этом отчете нет упоминания о чистом доходе или попыток объяснить разницу между чистой прибылью и чистым потоком денежных средств - ключевого вопроса для каждого управляющего компанией. Он также не группирует приток и отток в зависимости от целей каким-либо внятным образом и не содержит другой информации, которую мог бы включать. Некогда существовал так называемый отчет об источниках средств и их использовании, но он был лишь ненамного полезнее и сейчас попадается редко. [34]
Дело в том, что доход, полученный сегодня, может быть реинвестирован для создания дополнительного дохода. Оба метода предусматривают дисконтирование всех будущих потоков денежных средств и суммирование их. Использование этих методов для оценки проектов считается предпочтительным по сравнению с традиционными бухгалтерскими методами, в которых дисконтирование не применяется. Дисконтирование широко используется в США в течение многих лет, а в последние годы находит все большее распространение в фирмах и государственных органах Великобритании. Дисконтируемые входящие и исходящие чистые потоки денежных средств включают процент и налогообложение, но не амортизацию. [35]