Cтраница 4
Как при дружественном, так и при враждебном приобретении разница между ценой приобретения и рыночной ценой до приобретения называется премией за приобретение. Цена приобретения в контексте слияний и объединений - это цена, которая будет уплачена приобретающей фирмой за каждую акцию целевой фирмы. Она обычно основана на переговорах между менеджерами приобретающей и целевой фирм. При тендерном предложении это цена, по которой приобретающая фирма получает достаточное число акций для обретения контроля над фирмой-целью. Эта цена может быть выше первоначальной цены, предложенной покупателем, если есть другие компании, претендующие на целевую фирму, или если количество акционеров, предложивших свои акции по этой цене, оказывается недостаточным. [46]
Условия конкурса объявляются заранее. Фирмы, заинтересованные принять участие в конкурсе ( торгах), - оференты - направляют заказчику составленные по определенной форме тендерные предложения, которые называются офертами или тендерами. Участники торгов ( оференты) вместе с тендерными предложениями предоставляют гарантию местного банка или страховой компании. Выигравший торги участник предоставляет заказчику гарантию ( бонд) первоклассного банка. Тендеры обеспечивают заказчику наиболее выгодные для него коммерческие условия, оптимальные сроки выполнения работ или предоставления услуг, возможность привлечь наиболее конкурентоспособных поставщиков или подрядчиков. [47]
При тендерном предложении одна фирма делает предложение о покупке акций другой фирмы по определенной цене и передает его в виде рекламы и почтовых извещений акционерам. Поступая подобным образом, она обходит существующий управленческий аппарат и совет директоров целевой фирмы. Поглощаемая фирма будет продолжать существование до тех пор, пока есть держатели меньшей части акций, отказывающиеся от тендера. Однако с практической точки зрения, если приобретающая фирма достигает успеха в получении контроля над целевой фирмой, то значительная часть тендерных предложений, в конечном счете, заканчивается слиянием. [48]