Cтраница 3
ПРОДАЖА АКТИВОВ - реализации всех активов компании на рынке, осуществляемая в случае ее банкротства, или частичная продажа активов по решению правления компании. Если реализация ликвидных активов не представляет проблемы, то продажа материальных ценностей зависит от текущей экономической конъюнктуры и состояния самих этих ценностей. Поскольку при банкротстве сроки П.а. ограничены, то часто представляется невозможным выбрать наиболее удобный момент для продажи и цены оказываются существенно ниже, чем они могли быть в условиях благоприятной конъюнктуры. При продаже части активов, которая может осуществляться в целях реструктуризации деятельности компании, она ищет покупателя, заинтересованного в приобретении предприятия или его части, с тем, чтобы не понести значительных убытков. [31]
Нематериальные активы предприятия - это вложения денежных средств в нематериальные объекты, которые длительное время используются в хозяйственной деятельности и приносят доход. Они не имеют натурально-вещественной формы, но приносят доход предприятию, либо создают условия для нормальной деятельности и получения дохода. К нематериальным активам относятся права на объекты промышленной, интеллектуальной собственности, на природные ресурсы, используемые предприятием в производственной и коммерческой деятельности. Это право на изобретение, промышленные образцы, товарный знак, ноу-хау ( технический опыт или результаты НИОКР); авторские права на издание, публичное использование произведений науки, литературы или искусства; права на пользование земельными участками и другими природными ресурсами; право на организацию или приобретение предприятия. [32]
Интеграционный рост оправдан в тех случаях, когда у сферы деятельности прочные позиции и / или когда фирма может получить дополнительные выгоды за счет перемещения в рамках отрасли назад, вперед или по горизонтали. Регрессивная интеграция заключается в попытках фирмы заполучить во владение или поставить под более жесткий контроль своих поставщиков. Для усиления контроля над системой поставок издательство Модерн паблишинг компани может купить фирму-поставщика бумаги или фирму-печатника. Прогрессивная интеграция заключается в попытках фирмы заполучить во владение или поставить под более жесткий контроль систему распределения. Издательство Модерн паблишинг компани может усмотреть выгоду в приобретении предприятий оптовых распространителей журналов или подписных бюро. Горизонтальная интеграция заключается в попытках фирмы заполучить во владение или поставить под более жесткий контроль ряд предприятий-конкурентов. Издательство Модерн паблишинг компани может просто закупить на корню другие журналы по проблемам здоровья. [33]
К долгосрочным активам относятся и нематериальные активы, отражаемые во втором разделе актива баланса. Аналитики изучают их для оценки степени риска вложения в них средств. Особое внимание обращается на гудвилл - превышение покупной цены предприятия, фирмы над балансовой. Аналитик должен учитывать, что гудвилл не полностью отражается в балансе. Его реальная стоимость находит отражение в росте дохода после приобретения предприятия. Если таких доходов нет, то вложения в гудвилл не имеют реальной ценности. [34]