Cтраница 2
Имеется в виду следующее: если допущена ошибка в прогнозе денежного потока или коэффициента дисконтирования, насколько велика опасность того, что проект, который ранее рассматривался как прибыльный, окажется убыточным. [16]
Имеется в виду следующее: если допущена ошибка в прогнозе денежного потока, насколько велика опасность того, что проект, который ранее рассматривался как прибыльный, окажется убыточным. [17]
Нижеследующий расчет долей правительства и подрядчика базируется на результатах этого прогноза денежного потока. [18]
Исходная информация по фоновому варианту в конечном счете сводится к прогнозу денежных потоков по предприятию в целом в условиях, когда оцениваемый проект не будет реализован. [19]
Показатели эффективности инвестиционного проекта рассчитываются по шагам расчетного периода на основе прогноза денежных потоков нулевого и основного вариантов, при этом особое внимание уделяется анализу динамики обобщающих финансовых показателей. В случае когда инвестиционный проект реализуется в рамках программы финансового оздоровления предприятия, неудовлетворительные финансовые показатели на первых шагах реализации проекта не должны приниматься во внимание. При расчете показателей основного варианта, возможно, потребуется изменить норму дисконта, так как на нее влияет структура капитала, уровень риска и ряд других факторов. [20]
Имеется в виду следующее: если, например, допущена ошибка в прогнозе денежного потока, то насколько велика опасность того, что проект, который ранее рассматривался как прибыльный, окажется убыточным. [21]
Невозвратные издержки ( sunk cost) или затраты предшествующих периодов не следует включать в прогноз денежных потоков. Под ними понимают затраты, понесенные до начала разрабатываемого проекта, которые не могут быть возмещены и прямо не влияют на принятие решений о будущих инвестициях и не принимаются в расчет при определении затрат и выгод по анализируемому проекту. Так, затраты, которые были сделаны по какому-либо проекту, оставшемуся незаконченным, не должны приниматься в расчет при анализе нового проекта, использующего часть зданий или сооружений, оставшихся от незаконченного проекта. [22]
Величина текущих и страховых запасов денежных средств зависит от объема операций фирмы, неопределенности прогнозов относительно денежных потоков и условий получения займов в короткий срок в случае необходимости. [23]
Финансовая отчетность должна базироваться на принципе начислений, так как обычно этот подход лучше обеспечивает прогноз денежных потоков, чем информация о прошлых денежных потоках. [24]
Однако основной заботой потенциальных инвесторов и кредиторов и соответственно тех, кто уже предоставил средства, является благоприятный прогноз денежных потоков. Сведения в балансе и отчете о прибылях и убытках, а также в прочих формах раскрытия должны быть представлены таким образом, чтобы упростить оценку будущих денежных потоков. Учет активов по текущей стоимости, как представляется, обеспечивает пользователей финансовой отчетности более релевантной информацией для прогнозных целей, чем учет по исторической стоимости. Вследствие этого такие активы, как товарно-материальные запасы или финансовые вложения, должны теперь отражаться по текущей стоимости, если таковая ниже первоначальной. [25]
В таблице 4.3 дается пример денежного потока простого СРП, снабженный детальными объяснениями смысла и порядка вычислений, позволяющих получить прогноз денежного потока год за годом. [26]
Для иллюстрации предположим, что фирма рассматривает новый проект стоимостью 1000 дол и сроком 10 лет В первой колонке приведен прогноз денежного потока фирмы в целом в случае реализации проекта; в средней ко лонке - прогноз денежного потока в случае непринятия проекта, изменение денежного потока ( последняя колонка) обусловлено принятием проекта ( в дол. [27]
Как отмечалось в начале главы, оценка денежных потоков является самой важной и самой трудной частью процесса формирования бюджета капиталовло жений Прогноз денежных потоков должен составляться на много лет вперед, и ошибки в оценках неизбежны. [28]
Предложенные нами ставки изъятий, по словам Эндрю, были почти верными, хотя бы потому, что они прекрасно подходили для прогноза денежного потока Эндикабса. Мы можем испытать их на прочность путем замены абсолютных величин изъятий и демонстрации их влияния на проектируемый поток денежных средств Проводимый таким способом анализ чувствительности позволяет оценить воздействие изменения одной из переменных сценария на окончательный результат. [29]
Для иллюстрации предположим, что фирма рассматривает новый проект стоимостью 1000 дол и сроком 10 лет В первой колонке приведен прогноз денежного потока фирмы в целом в случае реализации проекта; в средней ко лонке - прогноз денежного потока в случае непринятия проекта, изменение денежного потока ( последняя колонка) обусловлено принятием проекта ( в дол. [30]