Cтраница 3
Ни один индикатор не дает 100-процентной уверенности в характере дальнейшего поведения ценной бумаги или рынка в целом, - то, что предсказывает один индикатор, может отмениться другим. И лишь событие, наступление которого подтверждается больше чем одним индикатором, может считаться вероятным. Степень вероятности такого события определяется субъективно и во многом зависит от опыта и интуиции инвестора. Поэтому любой прогноз строится по показаниям нескольких индикаторов. [31]
Последние изменения в положении с ресурсами и добычей урана были внесены в результате роста запасов в Австралии, открытия новых месторождений в Канаде, переоценки потенциала ЮАР, изменений резервов США и попыток оценить ее полные ресурсы. Перечисленные факторы влияют и на потребление урана. На любой прогноз потребности в ядерной энергии влияют политика отрасли в вопросах складского хранения, выбора типа реакторов и другого оборудования, отношение к перспективным типам реакторов. Ценообразование и финансирование, различия в видах контрактов влияют в основном на отношения между поставщиками и потребителями, хотя нередки здесь и вмешательства государства. За пределами отраслевой сферы находятся изменения в общественном мнении, в правительственной политике и к конкурентоспособности других энергоисточников, но подобные факторы оказывают наиболее глубокое влияние на развитие отрасли. Положение ядерной энергетики является только частью глобальной ситуации, и на него, как и на положение других энергетических отраслей, оказывают влияние мировые экономические условия, например, падение спроса на энергию в 1973 - 1974 гг. с последующими трудностями для развития отрасли. Практически нет сомнения, что, несмотря на существование антиядерного лобби, роль ядерной энергии в мировом потреблении энергии будет расти, причем в течение ближайших 20 лет будет преобладать ввод тепловых реакторов; быстрые реакторы могут быть введены в конце 80 - х годов и стать преобладающими вскоре после 2000 г. Активное внедрение ядерного синтеза может начаться после 2020 г., параллельно с развитием использования солнечной энергии и других возобновляемых источников энергии, которые со временем будут играть ведущую роль. [32]
Представляется, что в форвардном курсе будущие цены на валюту могут быть как завышены, так и занижены, причем вероятность и того, и другого в целом одинакова. Отсутствие определенной тенденции к завышению или занижению цен говорит о том, что форвардные курсы являются беспристрастными предсказателями будущих курсов. Беспристрастное предсказание не связано с тенденцией к завышению или занижению цен, но тем не менее, оно может быть в целом неточным. Абсолютная точность любого прогноза недостижима, поскольку невозможно предвидеть все обстоятельства, которые в конечном счете повлияют на обменный курс. Самое большее, на что можно рассчитывать, это то, что рынок форвардных валютных контрактов будет функционировать эффективно. Эффективным считается рынок, на котором используется вся доступная информация о ценах и быстро происходит выравнивание цен. Если рынки форвардных валютных контрактов неэффективны, могут возникнуть основания для получения лучших прогнозов из других источников, использующих всю доступную информацию. [33]
Когда речь заходит о техническом анализе, обычно возникают некоторые вопросы. Второй вопрос звучит следующим образом: правомерно ли использование данных о прежних ценах для прогноза направления движения цен в будущем. Давайте пока не будем спешить с выводами, хотя сам собой напрашивается ответ, что если вы не умеете читать графики, то вы ничего на них не увидите. Теория случайных событий ( Random Walk Theory) вообще ставит под сомнение существование тенденций цен, а панацею видит в стратегии покупай и держи ( buy and hold), которая значительно надежнее, чем любые прогнозы. [34]
Среднему Востоку, будут приведены ниже. Работа по прогнозу, показанному на рис. 14, была выполнена в основном в начале марта 1977 г. Он был последним в серии прогнозов, сделанных автором. Один такой прогноз появился в печати в 1956 г. Он интересен тем, что прогноз добычи нефти по США и миру в целом на 1975 г. оказался очень близким к фактическим данным. Однако показатели суммарной добычи нефти не могут далеко отклониться от прогнозируемых значений. Как уже отмечалось много раз ранее, любой прогноз, как и кривая перспективной мировой добычи нефти, устаревает даже раньше, чем он бывает опубликован. Это происходит при накоплении новых фактов и новых мнений, обобщаемых в отчетах исследователей, постоянно пытающихся учитывать меняющуюся обстановку. Прогноз, отражающий более поздние представления автора, дан в гл. [35]