Cтраница 3
Применительно к котируемым ценным бумагам это сделка, в которой один и тот же брокер является представителем обеих сторон, т.е. выступает в качестве и продавца, и покупателя. Законна только в том случае, если брокер сначала выставляет ценные бумаги на открытую продажу по цене, выше цены покупателя. [31]
Действующими нормативными документами предусматривается что при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании б шка из паевого в акционерный все акции первого выпуска распределяфтся среди учредителей банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения бащса не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи. [32]
Метод капитализации дивидендов обычно применяется для оценки компании, акции которой котируются на фондовом рынке. Если акции компании не котируются, то, как правило, выбирают другую компанию, акции которой находятся в открытой продаже и которую можно сравнивать с оцениваемой. [33]
В соответствии с действующим законодательством эмиссия ценных бумаг подлежит государственной регистрации. Большое значение для понимания сущности эмиссии ценных бумаг как механизма формирования капитала и привлечения финансовых ресурсов на денежном рынке имеет анализ достоинств и недостатков выпуска акций в открытую продажу. [34]
Противоречие заключается в том, что акции на льготных условиях неизбежно реализуются по цене, уступающей рыночной, формирующейся при открытом размещении. Если компания выходит на фондовый рынок достаточно часто, то в результате подобного разрыва цен показатель рентабельности компании при размещении ее акций на льготных условиях снижается сильнее, чем при открытой продаже. [35]
Акционерные общества в торговле носили ряд своих недостатков. Во-первых, господство ремесленно-ценового устройства, ревностно относящегося ко всякого рода переменам, в т.ч. и к переменам в структуре собственности какого-либо экономического объекта, т.е. серьезно препятствовавшего любым перемещениям капиталов, не давало возможности организации открытой продажи акций и долей торговых предприятия. Эти доли приобретались почти подпольно, а инвесторами, как правило, выступал крайне узкий круг заинтересованных лиц и коммерческих предприятий. Однако и они, как рожденные в свое время, претерпели частичную или полную регламентацию и в конечном счете, когда время обладаемой ими монополии - на открытую неограниченную эксплуатацию покоренных ими земель истекло, оказались колоссами на глиняных ногах. [36]
АО могут быть открытого и закрытого типа. Различия между ними заключаются в том, чгго уставный капитал АО открытого типа формируется путем продажи акций в форме открытой подписки, а в АО закрытого типа уставный капитал образуется только за счет вкладов учредителей, т.е. акции в открытую продажу не поступают. [37]
АО могут быть открытого и закрытого типа. Различия между ними заключаются в том, что уставный капитал АО открытого т и-п а формируется путем продажи акций в форме открытой подписки, а в АО закрытого, типа уставный капитал образуется только за счет вкладов учредителей, т.е. акции в открытую продажу не поступают. [38]
АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО - в гражданском и торговом праве вид хозяйственного общества, уставный капитал которого разделен на определенное число акций, организационно-правовая форма предприятия. Акционерные общества могут быть двух видов ( см. Гражданский кодекс): открытые, открытого типа - акции которых свободно продаются и покупаются на фондовом рынке; закрытые, закрытого типа - акции которых распределяются только среди акционеров ( учредителей), но не поступают в открытую продажу. [39]
Если есть информационные, правовые и институциональные факторы, вносящие определенные изменения в действие рыночного механизма, решение руководства компании о выходе с новым проектом эмиссии на открытый рынок может привести в конечном счете к увеличению благосостояния акционеров компании. Примерами таких факторов могут служить финансовая информация, маскирующая истинную тенденцию изменения показателя рентабельности собственного капитала, ограничения на продажу компанией акций по ценам ниже их балансовой или восстановительной стоимости и различного рода институциональные стимулы, побуждающие компанию реализовывать акции по как можно более высокой цене. Кроме того, открытая продажа приводит, как правило, к более широкому размещению акций, что может оказать благоприятное воздействие на перспективы компании. [40]
Экономикам азиатских стран были присущи многие структурные недостатки. Если они и выпускали акции в открытую продажу, то обычно игнорировали права акционеров, находившихся в меньшинстве. [41]
В течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически ничего сверх того. Однако такое положение сохранялось недолго; сегодня облигации относятся к одному из наиболее конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и / или прироста капитала. Облигации - это долгосрочные долговые ценные бумаги, находящиеся в открытой продаже; они выпускаются с различными номиналами целым рядом институтов-заемщиков, включая Казначейство США, различные государственные агентства федерального правительства США, отдельных штатов и муниципалитетов, корпорации, а также такие учреждения, как, например, частные благотворительные госпитали и церковные школы. Облигации очень часто относятся к категории ценных бумаг с фиксированным доходом, поскольку обязательства по обслуживанию долга носят фиксированный характер, т.е. инвестиционное учреждение обязуется периодически выплачивать фиксированный процент и фиксированную выкупную сумму по истечении установленного срока. Данная глава является первой из двух, посвященных различным типам ценных бумаг с фиксированным доходом; в ней мы будем рассматривать облигации, а в следующей - привилегированные акции и конвертируемые ( обратимые) ценные бумаги. [42]
Неустойчивый характер ее диктуется постоянным поиском новых экономических форм, более эффективных, более динамичных. Здесь любые отношения быстрее развиваются, проявляют свою противоречивость, быстрее исчерпывают свой движущий потенциал. Так, ваучерная приватизация общественной собственности, весьма стремительно исчерпав себя, перешла в открытую продажу государственного имущества. [43]
Процедура, позволяющая компаниям подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США одну регистрационную заявку на несколько выпусков одних и тех же ценных бумаг. Термин, используемый в Правиле 415 Комиссии по ценным бумагам и биржам, принятом в 80 - х годах. Правило позволяет корпорациям заполнять регистрационные заявки на ценные бумаги за два года до их предложения в открытой продаже. Пока регистрационные документы хранятся на полке, корпорация подает ежеквартальные, ежегодные и другие отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Это позволяет вывести ценные бумаги на рынок, как только сложатся благоприятные условия, с минимальными административными усилиями и затратами. [44]