Cтраница 4
Остается заметить, что могут существовать налоговые и законодательные ограничения, ставящие под сомнение возможность практического применения структурированных финансовых продуктов. Подобное мнение очень часто встречается в российской практике. Но как показывают исследования, направленные на поиск лазеек в законодательстве и приведение в соответствие с ним финансовых проектов, здесь скорее технические вопросы, и проблема в основном кроется в недостатке неординарных специалистов в соответствующих областях. [46]
Бюджет может иметь бесконечное количество видов и форм. В отличие от формализованных отчета о прибылях и убытках или бухгалтерского баланса, бюджет не имеет стандартизированной формы, которая должна строго соблюдаться. Бюджет может быть такой простой, как проектируемые продажи и затраты уличной овощной лавки, или такой сложный, как финансовые проекты Корпорации Дженерал Моторз. Структура бюджета зависит от того, что является предметом бюджета, размера организации, степени, в которой процесс составления бюджета интегрирован с финансовой структурой предприятия, от квалификации и опыта разработчиков. [47]
Надо полагать, что приведенные цифры представляют собой крайние значения, определяющие своего рода стратегический коридор, ограниченный с одной стороны минимально возможными ресурсами, локализованными в известных на момент оценки ловушках, а с другой - максимально возможным генерационным и аккумуляционным потенциалом региона. Однако последние, как правило, основаны на региональных моделях, рассчитываются в целом на бассейн и на суммарный объем его осадочного заполнения. В связи с этим не всегда учитывают реальное распределение ресурсов, обусловленное прежде всего наличием или отсутствием ловушек и их конкретными параметрами. Можно допустить, что главное назначение таких оценок - служить стимулятором ( или антистимулятором) инвестиций в поисково-разведочные работы и другие промышленные или финансовые проекты в том или ином регионе. [48]
После консультаций с рядом лиц, обладающих телепатическими способностями, и изучив свою родословную, она утвердилась во мнении, что не проживет больше 80 лет. Она планирует уйти на пенсию в 62 или в 65 лет в зависимости от того, когда ей удастся лучше добиться долговременных финансовых целей. После разговоров со знающими людьми, включая, конечно, телепатов, Кэролин считает, что, для того чтобы жить комфортно, ей потребуется, когда она уйдет на пенсию, 20 000 долл. Такая сумма будет необходима ежегодно в течение 18 лет, если она уйдет на пенсию в 62 года, или 15 лет, если это произойдет в 65 лет. Как часть своих финансовых проектов Кэролин намеревается продать свой дом, выйдя на пенсию, и снять квартиру. [49]
Оценка эффективности закрытого финансового проекта предприятия состоит в оценке доходности и риска. Для оценки доходности рекомендуется использовать универсальные показатели эффективности инвестиционных проектов: чистый дисконтированный доход ( NPV), внутреннюю норму доходности ( IRR) и другие, рассмотренные выше. При определении совокупного риска каждого из вариантов финансового проекта официальные Методические рекомендации предлагают учитывать кредитный, процентный и валютный риски. Процентный риск обусловлен возможным изменением ставки рефинансирования ЦБ РФ или ставки LIBOR и процентной ставки по депозитам, если от какой-то из них зависит поток платежей финансового проекта. Валютный риск связан с нестабильностью курса обмена валют. [50]