Cтраница 3
В соответствии со структурой жизненного цикла управление реализацией проектов рассмотрено в четвертой части ( главы 16 - 22), в которой раскрыт свод вопросов по материально-техническому обеспечению проекта, подрядным торгам, а также планированию, организации и управлению проектами. В качестве так называемых сквозных элементов любого инвестиционного проекта рассмотрены: качество проекта ( включая нормы и стандарты, сертификацию, систему производственного контроля, управление качеством); информационная система управления проектами, а также психологические основы управления инвестициями. [31]
Глава посвящена изучению методологии анализа проектных рисков. Необходимость такого анализа обоснована прежде всего тем, что построенные по любому инвестиционному проекту потоки денежных средств относятся к будущим периодам и носят прогнозный характер. Поэтому возрастает вероятность недостоверности используемых для расчетов числовых данных, а значит и самих результатов. Следовательно, наиболее важной частью экспертизы становятся учет и оценка возможных негативных последствий таких ошибок. Основным инструментом подобных исследований служит анализ рисков проекта, являющийся важнейшей составной частью комплексной экспертизы инвестиционного проекта и играющий значительную роль в принятии решения об инвестировании. Кроме того, анализ рисков должен играть роль своеобразного переходного моста от экспертизы проекта к управлению его реализацией. В главе представлены практически используемые подходы к анализу проектных рисков, исследованы качественный и количественный аспекты анализа, вероятностный способ оценки рисков. [32]
Доказательство финансовой эффективности предполагает необходимость использования инструментария финансового анализа на всех этапах проекта. Подчеркивание связи между проектом и предприятием отражает тот факт, что организационной формой осуществления любого инвестиционного проекта является предприятие. [33]
Внутренняя норма доходности определяется как ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость проекта равнялась бы нулю. Данный метод удобно использовать, и он широко применяется в сфере финансов: поэтому вам следует знать, как вычисляется внутренняя норма доходности. Согласно методу внутренней нормы доходности, компаниям следует принимать любые инвестиционные проекты, внутренняя норма доходности которых превышает альтернативные издержки. Метод внутренней нормы доходности, подобно методу чистой приведенной стоимости, основан на дисконтировании потоков денежных средств. Поэтому при условии его правильного использования он дает верный ответ. Проблема состоит в том, что он может быть неправильно применен. Есть четыре момента, на которые следует обратить внимание. [34]
Решение об отказе от риска может быть принято как на стадии разработки инвестиционного проекта, так и в процессе его реализации. Однако данный метод снижения риска лишь на первый взгляд кажется простым и радикальным. На практике он затруднителен для применения в связи с ограничениями организационного, технологического, финансового, экологического и др. Характера, присущими любому инвестиционному проекту. [35]
Во-первых, принятие того или иного инвестиционного решения, выбор соответствующего проекта предполагают, что в процессе их реализации инвестор связывает свои материальные и финансовые ресурсы на достаточно длительный период. Начало всякого инвестиционного проекта обычно связано с материальными и финансовыми расходами. Получаемые при этом средства не могут быть мгновенно обращены в денежный капитал. Это утверждение очевидно для любого инвестиционного проекта, предполагающего новое строительство или реконструкцию того или иного объекта. До завершения объекта его практически невозможно продать или извлечь из него какую-либо дополнительную пользу. Незавершенное строительство связывает капитал инвестора и не позволяет получать отдачу до его завершения. Если инвестор отдает свой капитал в кредит, то до возвращения долга воспользоваться этим капиталом он не может. [36]