Cтраница 2
Эффект капитальных вложений проявляет себя не одновременно с самими затратами, а с учетом времени строительства и освоения производственных мощностей. Интервал времени между началом освоения капитальных вложений и получением эффекта называют лагом капитальных вложений. С учетом его расчет показателя абсолютной эффективности капитальных вложений следует осуществлять путем отнесения прироста национального дохода отчетного года к сумме капитальных вложений предшествующего времени, отстоящего от него на величину установленного лага, или путем отнесения капитальных вложений отчетного года к ожидаемому приросту национального дохода на период времени, отстоящий от отчетного на ту же величину лага. [16]
Эффект капитальных вложений проявляет себя не одновременно с самими затратами, а с учетом времени строительства и освоения производственных мощностей. Интервал времени между началом освоения капитальных вложений и получением эффекта называют лагом капитальных вложений. С учетом его расчет показателя абсолютной эффективности капитальных вложений следует осуществлять путем отнесения прироста национального дохода отчетного года к сумме капитальных вложений предшествующего времени, отстоящего от него на величину установленного лага, или путем отнесения капитальных вложений отчетного года к ожидаемому приросту национального дохода на период времени, отстоящий от отчетного на ту же величину лага. [17]
Он ( Ef) редставляет собой коэффициент эффективности апитальных вложений в пересчете на новый двухлетний) плановый период. Легко видеть, что риведенная эффективность не совпадает с задан-ой. Существует ли какая-либо за -: ономерность в таком изменении параметра. Связно ли это изменение с величиной лага. Ответ на ти вопросы решает судьбу метода сведения. Если зменения Е произвольны и не подчиняются како-гу-то закону, вычисление приведенной эффективно-ти теряет свой смысл, вместе с тем теряет смысл: збранный метод расчета. [18]
Третий способ ( учет реальных доходов и расходов) теоретически более правилен, но технически сложнее и потому рекомендуется лишь в ситуациях, когда для оценки эффективности проекта разрабатываются специальные компьютерные программы, позволяющие учесть различные виды лагов. Этот способ предусматривает отражать на каждом шаге только те денежные поступления и расходы, которые имеют место именно на этом шаге независимо от того, когда и как они отражаются в системе учета и отчетности. В частности, на каждом шаге должны учитываться только выручка, поступающая на этом шаге, и оплата ресурсов, которая на этом шаге должна быть произведена. Поэтому соответствующие денежные потоки оказываются здесь сдвинутыми во времени ( на величины соответствующих лагов) по отношению к потокам, рассчита нньщ первым способом. [19]
В этой формуле капиталовложения и прирост дохода принимаются за соответствующий год. Имеется известное запаздывание полной реализации эффекта вложений. Поэтому более обоснованы формулы, учитывающие лаг во времени. Величина лага определяется обычно в интервале от 1 до 3 лет. Наиболее распространено определение К. [20]