Cтраница 4
Последствия горизонтального спроса на деньги в том, что ставка процента не может снизиться ниже нормального уровня, а инвестиции не могут возрасти. Экономика не может выйти из депрессии. Монетарная политика в этом случае не приносит эффекта и остается, по мнению Кейнса, только один рычаг - фискальная политика, непосредственно влияющая на совокупный спрос через изменение налогов и правительственных расходов. Эмпирическое предположение о ликвидной ловушке не подтверждается. [46]
Легкость, с какой министр финансов наших дней может и составить бюджет с превышением расходов над поступлениями, и превысить этот уровень расходов, создала совершенно новый стиль управления финансами по сравнению с осторожным их ведением в прошлом. А благодаря легкости, с какой уступают одному требованию за другим, вызывая все новые и новые ожидания дальнейших подарков, возникает самоускоряющийся процесс, который даже люди, искренне желающие его избежать, оказываются неспособными остановить. Всякий, кому известно, как трудно сдержать постоянное расширение бюрократического аппарата, не подчиняющегося исчислению прибылей и убытков, знает также, что без жесткого барьера в виде строго ограниченных средств ничто не остановит безудержный рост правительственных расходов. [47]