Cтраница 1
Резервы депозитных учреждений изменяются. [1]
Резервы депозитного учреждения также возрастут, если ФРС купит на эту сумму казначейские векселя у частного сектора. Таким образом, у кого бы ФРС ни купила государственные ценные бумаги, резервы депозитных учреждений увеличатся ровно на эту сумму. [2]
ШРС может создавать или ликвидировать резервы депозитных учреждений: вследствие этого ФРС может менять денежную массу в обращении. Если ШРС выкупает казначейские векселя у депозитного учреждения или домашнего хозяйства, которые помещают чек ФРС в депозитное учреждение, то общие резервы банковской системы увеличатся на эту сумму. [3]
Основой проведения денежно-кредитной политики ФРС является способность воздействовать на резервы депозитных учреждений и / или на схему денежного мультипликатора. Однако суммарные резервы показывают далеко не все. [4]
Как уже отмечалось, изменение учетной ставки может оказать непосредственное влияние на резервы депозитных учреждений, денежную массу и объем кредитования. При этом может оказываться и другое, второстепенное влияние. [5]
Как мы более детально покажем в главе 14, денежно-кредитная политика ФРС полностью определяет объем резервов депозитных учреждений. Таким образом, эти резервы, как и наличные деньги, непосредственно предоставляют предложение денег со стороны государства. [6]
Когда ФРС проводит операции на открытом рынке, она воздействует на экономику в трех направлениях: изменяются резервы депозитных учреждений, процентные ставки по ценным бумагам и ожидания во всей экономике. [7]
Длительность сделок REPO и обратных REPO показывает, что ФРС использует их, только когда желает временно изменить резервы депозитных учреждений. Таблица 17 - 1 показывает, что на эти сделки приходится наибольшая доля в общем объеме операций ФРС на открытом рынке. Более того, эта доля постоянно растет. [8]
ФРС государственных ценных бумаг, в которых она использует сделки REPO и обратные сделки REPO для сохранения текущего уровня резервов депозитных учреждений. [9]
Активные операции на открытом рынке ( dynamic open-market operations) - операции на открытом рынке, в которых ФРС с помощью прямых покупок и продаж намеревается изменить уровень резервов депозитных учреждений. [10]
Защитные операции на открытом рынке ( defensive open-market operations) - покупки или продажи ФРС государственных ценных бумаг, в которых она использует сделки REPO и обратные сделки REPO для сохранения текущего уровня резервов депозитных учреждений. [11]
Резервы депозитного учреждения также возрастут, если ФРС купит на эту сумму казначейские векселя у частного сектора. Таким образом, у кого бы ФРС ни купила государственные ценные бумаги, резервы депозитных учреждений увеличатся ровно на эту сумму. [12]
Существуют два основных типа операций на открытом рынке: а) непосредственные продажи или покупки; б) сделки REPO и обратные сделки REPO. Поскольку последние являются краткосрочными соглашениями, ФРС использует их только для временного изменения резервов депозитного учреждения, в основном при проведении защитных операций на открытом рынке. Сделки REPO представляют временные дополнительные резервы и обратные сделки REPO временно сокращают избыточные резервы; ФРС применяет защитные операции на открытом рынке для поддержания определенного уровня резервов депозитных учреждений. Активные операции на открытом рынке предназначены для изменения уровня резервов депозитных учреждений, лучше всего для этой цели подходят прямая продажа и покупка ФРС казначейских ценных бумаг. [13]
Для понимания табл. 17 - 1 важно различать активные и защитные операции на открытом рынке. ФРС использует активные операции на открытом рынке ( dynamic open-market operations) для изменения уровня резервов депозитных учреждений. [14]
Нужно рассмотреть обратный вышеописанному процесс, когда операционный отдел Федерального резервного банка Нью-Йорка продает государственные ценные бумаги США из портфеля ФРС. При их покупке частное лицо или компания выписывает чек на 100 000 долл. ФРС сокращает резервы депозитного учреждения на сумму выписанного чека. Таким образом, продажа государственных ценных бумаг США ведет к уменьшению резервов банковской системы. [15]