Cтраница 2
По определению, банкам необходимы резервы для удовлетворения резервных требований и поддержания разумного уровня избыточных резервов, рассматриваемых в качестве страховых резервов. Поэтому график совокупного спроса на банковские резервы ( TRd) должен являться суммой графиков ERd и RRd. Например, при процентной ставке по федеральным фондам i j 0 06 совокупный спрос на резервы депозитных учреждений равняется 77 ER RRn 8 млрд. долл. [16]
ФРС обнаружила, что ей приходится предоставлять необходимые резервы, чтобы резервные требования могли быть выполнены при наступлении недели поддержания установленного уровня резервов депозитных учреждений. [17]
Существуют два основных типа операций на открытом рынке: а) непосредственные продажи или покупки; б) сделки REPO и обратные сделки REPO. Поскольку последние являются краткосрочными соглашениями, ФРС использует их только для временного изменения резервов депозитного учреждения, в основном при проведении защитных операций на открытом рынке. Сделки REPO представляют временные дополнительные резервы и обратные сделки REPO временно сокращают избыточные резервы; ФРС применяет защитные операции на открытом рынке для поддержания определенного уровня резервов депозитных учреждений. Активные операции на открытом рынке предназначены для изменения уровня резервов депозитных учреждений, лучше всего для этой цели подходят прямая продажа и покупка ФРС казначейских ценных бумаг. [18]
Существуют два основных типа операций на открытом рынке: а) непосредственные продажи или покупки; б) сделки REPO и обратные сделки REPO. Поскольку последние являются краткосрочными соглашениями, ФРС использует их только для временного изменения резервов депозитного учреждения, в основном при проведении защитных операций на открытом рынке. Сделки REPO представляют временные дополнительные резервы и обратные сделки REPO временно сокращают избыточные резервы; ФРС применяет защитные операции на открытом рынке для поддержания определенного уровня резервов депозитных учреждений. Активные операции на открытом рынке предназначены для изменения уровня резервов депозитных учреждений, лучше всего для этой цели подходят прямая продажа и покупка ФРС казначейских ценных бумаг. [19]
Как отмечалось в главе 2, в условиях золотого стандарта денежной базой является размер золотого резерва. В системе неразменных денег, однако, золото утрачивает прямую связь с деньгами. Тем не менее здесь существует денежная база ( monetary base), которая представляет собой в основном количество денег, выпущенных государством. В США денежная база включает наличные деньги в обращении плюс резервы депозитных учреждений. [20]
Это означает, что они будут хранить ваши средства и выплачивать их, когда вы это им поручите. Таким институтам - коммерческим банкам и сберегательным учреждениям - не нужно держать все резервы в обеспечение обязательств по депозитам. От них требуется хранить только часть своих резервов; часть они ссужают, и часть постоянно остается в качестве резервов. Как будет показано в этой главе, частичные резервы для покрытия операционных остатков на трансакционных счетах ведут к пропорциональному увеличению ( или уменьшению) денежной массы, когда соответственно изменяются резервы депозитных учреждений. Например, если ФРС выкупает государственные ценные бумаги у небанковского сектора ( домашние хозяйства и фирмы) и последние вкладывают полученные средства в депозитные учреждения, то только их часть банкам необходимо хранить в качестве резервов. Депозитные учреждения могут выдать ссуды из оставшейся части. В свою очередь заемщики повторно вкладывают эти средства в банковскую систему. И опять депозитные учреждения могут держать часть средств в качестве резервов, а остаток выдать в виде ссуд. Таким образом, происходит многократное увеличение депозитов, которые, в свою очередь, являются частью денежной массы. [21]