Cтраница 3
Невозвратные издержки представляют собой ранее произведенные и невозместимые расходы. Из-за своей не-возместимости они не влияют на решения фирмы. Например, рассмотрим покупку специального оборудования, сконструированного по заказу завода. [31]
С изменением цен на ресурсы, а следовательно, и издержек производства меняются объемы производства. Цены факторов производства определяют экономический выбор, решения фирм. [32]
В рамках статичной модели картеля каждая фирма-участник оказывается заинтересованной в нарушении картельного соглашения. Вывод может измениться, если мы проанализируем влияние решений фирмы не только на сегодняшнюю прибыль, но на весь поток ожидаемой будущей прибыли. Интуитивно очевидно, что в долговременной перспективе фирма может быть заинтересована придерживаться установленной для нее квоты. Рассмотрим условия, при которых картельное соглашение является стабильным и соответственно нестабильным. [33]
Основные характеристики рыночной структуры определяют модели поведения фирм на рынке, а решения фирм относительно цен и объемов продаж в сочетании с особенностями рынка приводят к заранее предсказуемым последствиям - уровню прибыли фирм и благосостоянию общества. При этом основные характеристики рыночной структуры ( концентрация продавцов, барьеры для входа) задаются параметрами технологии. [34]
Их знаменитое Правило I гласит, что фирма не может изменить общую стоимость ценных бумаг, просто разделив потоки денежных средств на два направления: стоимость фирмы определяется ее реальными активами, а не ценными бумагами, которые она выпускает. Таким образом, структура капитала не важна при любом данном сочетании инвестиционных решении фирмы. [35]
Так как каждому покупателю назначается именно та цена, которую он готов заплатить, кривая предельного дохода больше не связана с решением фирмы по объему производства. Вместо этого дополнительный доход от каждой проданной дополнительной единицы продукции представляет собой просто функцию цены, уплачиваемой за товар, и, следовательно, кривая предельного дохода совпадает с кривой спроса. [36]
НЕВОЗВРАТНЫЕ ИЗДЕРЖКИ [ sunk costs ] - ранее произведенные фирмой и невозместимые расходы ( напр. Поскольку оно не имеет альтернативного применения, то связанные с ним вмененные издержки равны нулю и факт, что оборудование было когда-то приобретено, не влияет на будущие решения фирмы. [37]
Вторым способом оценки коэффициента бета является рассмотрение фундаментальных показателей бизнеса. Однако результат определяется решением фирмы о том, на какой вид деятельности направить свои усилия в будущем и в какой мере следует привлекать в этом виде деятельности операционный рычаг, а также степенью использования фирмой финансового рычага. В данном разделе рассматривается альтернативный путь оценки коэффициентов бета, когда мы в меньшей степени опираемся на исторические коэффициенты бета и в большей мере используем фундаментальные показатели фирм. [38]
Управление наличностью заключается в управлении денежными средствами фирмы с целью получения дохода с мертвых денежных средств. Усилия фирмы, направленные на то, чтобы заставить покупателей оплатить свои векселя в определенное время, относятся к управлению дебиторской задолженностью. С другой стороны, решения фирмы о том, когда оплачивать свои векселя, заключаются в управлении кредиторской задолженностью и накопленными платежами. Главная идея методов инкассации и выплат состоит в том, чтобы конвертировать в наличность дебиторскую задолженность как можно быстрее, а оплачивать счета кредиторов настолько позже, насколько это согласуется с поддержанием репутации кредитоспособной фирмы у поставщиков. К быстрому обороту наличности может привести эффективный контроль за выплатами, а благодаря тому, что дата расчетов известна совершенно точно, возможен более полный контроль за платежами. [39]
Цены в олигополистической отрасли часто устанавливаются по принципу издержки плюс. В данном случае при определении цены подсчитываются издержки на основе стандартного объема производства ( около 80 % загрузки производственных мощностей), затем рассчитываются средние издержки и к ним добавляется накидка в размере желаемой прибыли. В результате складывается исходная база для ценового решения фирмы, хотя реальная цена может отклоняться от расчетной в зависимости от конъюнктуры рынка. [40]
Несмотря на все отличия от совершенной конкуренции, конкурентный отбор сохраняет одну из ее важных черт - эффективность. Во-первых, отметим, что в каждый период времени решение любой фирмы, касающееся производства, эффективно: цена, равная ожидаемым предельным издержкам, является наиболее эффективным решением, т.е. решением, максимизирующим совокупный излишек. Кроме того, можно показать, что решения фирм о входе и выходе также оптимальны с общественной точки зрения. Основная идея та же, что и в модели совершенной конкуренции: мелкая фирма не оказывает влияния на другие фирмы и на цену. Отсюда следует, что она делает все издержки и выгоды, связанные с входом и уходом из отрасли, частью своих внутренних процессов: что полезно для фирмы - полезно для общества. [41]
Решения фирмы в области дивидендов часто переплетаются с другими решениями по финансированию и инвестиционными решениями. Некоторые фирмы выплачивают низкие дивиденды, поскольку менеджеры оптимистично настроены относительно будущего фирмы и намерены использовать нераспределенную прибыль на цели развития. В этом случае дивиденды являются побочным продуктом решений фирмы о бюджете капитальных вложений. Однако предположим, что надежды на благоприятное будущее не оправдались, объявлено о повышении дивидендов и цены на акции упали. [42]