Cтраница 2
Давая рекомендации о приобретении привлекательных акций, аналитик должен отдавать предпочтение тем выпускам, цена которых составляет меньший процент от оценки их внутренней стоимости. Уделяя должное внимание фактору стабильности, аналитик обычно составляет диверсифицированный список акций, давая особый вес их цене. Неизбежная слабость такого подхода заключается в том, что любые инвестиционные решения принимаются на основе оценок будущей прибыли и на более или менее субъективном установлении величины мультипликатора, применимого для этих прогнозных оценок. [16]
Даже если вклады на ИПС не квалифицируются как защищающие от налогов, инвестор еще мо & ет осуществлять ежегодные вложения из личных средств, оставшихся после уплаты налогов, а полученные доходы от инвестиций на этих счетах защищены от налогов в той степени, в какой они могут накапливаться свободным от налогообложения. Инвестор может внести на индивидуальный пенсионный счет столько, сколько считает нужным в пределах установленного ограничения, при этом не существует ограничении на долю дохода, инвестируемого на счет. Если получен доход, скажем, в 1800 долл. Эти счета - самоуправляемые, т.е. инвестор свободен в определенных пределах принимать любые инвестиционные решения по отношению к капиталу, который образовался на счете. [17]
Любые эти факторы и их комбинации играют немаловажную роль при определении типа портфеля, подходящего для данного инвестора. Первые два фактора - необходимый уровень текущего дохода и сохранность капитала - это портфельные цели, соответствующие низкорискованной, консервативной инвестиционной стратегии. Нацеленность на прирост капитала ( третий фактор) предполагает увеличение риска и отказ от высоких текущих доходов. Такому инвестору могут подойти высокорискованные акции роста, опционы, товарные и финансовые фьючерсы, золото, недвижимость и другие спекулятивные активы. Налоговые характеристики ( четвертый фактор) также влияют на инвестиционную стратегию: инвестор с высоким уровнем текущего дохода, вероятно, пожелает отсрочить уплату налогов, получая инвестиционные доходы в форме прироста капитала. Это приводит к реализации стратегии высокорискованных долгосрочных инвестиций. Индивид, для которого налоговая прогрессия не играет столь серьезной роли, может предпочесть вложения в инструменты с более высоким уровнем дохода. Соотношение риска и доходности необходимо рассматривать при любом инвестиционном решении. [18]