Ожидаемый риск

Cтраница 3

Выбор оптимального портфеля при других кривых безразличия. [31]

Портфель А максимизирует полезность для определенных характером кривой безразличия предпочтений риска и доходности инвестора, а также его ожиданий по поводу доходности и ковари-ации. Если его предпочтения относительно ожидаемого риска и доходности изменятся, изменится и оптимальный портфель. Например, на рис. 6.5 изображена та же эффективная граница, но другие кривые безразличия. [32]

Зависимость минимального риска от ожидаемой эффективности портфеля. [33]

Согласно сформулированным выше принципам теории Марковица, инвестор всегда выбирает портфель, лежащий на эффективной границе. Двигаясь вдоль границы слева направо, мы увеличиваем ожидаемый риск, но при этом расширяются и границы доходности. В связи с этим возникает следующий вопрос: какой же портфель лучше. Лучший из всех портфелей на эффективной границе Марковица называется оптимальным. [34]

Автору неизвестны эмпирические сводки данных по распределениям числа ТЦ в зависимости от их интенсивности, подобные тем, которые делаются уже десятилетия для землетрясений. Такого рода распределения важны для практических целей районирования по ожидаемому риску, для выработки правил по ураганостойкому строительству и для страхования от ожидаемого ущерба. [35]

На решение покупателя оказывает влияние и так называемый риск. Конечно, степень ожидаемого риска зависит от полноты имеющейся информации о свойствах товара. Поэтому для уменьшения степени риска потребитель может отказаться от принятого решения и попытаться получить дополнительную информацию. Зная факторы, способствующие усилению степени ожидаемого риска, фирма должна стараться обеспечить покупателя всей необходимой ему информацией, квалифицированно помочь ему при покупке. [36]

Большинство моделей риска и доходности в финансах исходит из определения свободного от риска актива и использует ожидаемую доходность от этого актива в качестве безрисковой ставки. Затем ожидаемая доходность на рисковую инвестицию сравнивается с безрисковой ставкой. При этом риск создает премию за ожидаемый риск, которая добавляется к безрисковой ставке. Но что делает актив безрисковым. [37]

Для количественной оценки предпринимательского риска могут использоваться две группы методов. Первая построена на априорных ( предварительных) выводах, базирующихся на теоретических положениях и требованиях к результатам определенных решений на основе логических рассуждений. Вторая основана на эмпирических выводах, когда при определении ожидаемого риска используют моделирование и экстраполяцию на базе прошлых опыта, явлений и факторов. Однако разделение методов в некоторой степени условно, так как на практике все они взаимосвязаны и дополняют друг друга. Это вытекает из того, что в целом ряде слу-чаев Ни один из них сам по себе не может обеспечить требуемую степень достоверности и точности оценки. Применяемые в сочетаниях, они оказываются весьма эффективными - достоинства одного метода компенсируют недостатки другого. [38]

Для количественной оценки предпринимательского риска могут использоваться две группы методов. Первая построена на априорных ( предварительных) выводах, базирующихся на теоретических положениях и требованиях к результатам определенных решений на основе логических рассуждений. Вторая основана на эмпирических выводах, когда при определении ожидаемого риска используют моделирование и экстраполяцию на базе прошлых опыта, явлений и факторов. Однако разделение методов в некоторой степени условно, так как на практике все они взаимосвязаны и дополняют друг друга. Это вытекает из того, что в целом ряде случаев ни, один из них сам по себе не может обеспечить требуемую степень достоверности и точности оценки. Применяемые в сочетаниях, они оказываются весьма эффективными - достоинства одного метода компенсируют недостатки другого. [39]

Структура капитала оказывает прямое воздействие на рыночную стоимость предприятия. Рыночная стоимость действующего предприятия определяется путем оценки его будущих денежных потоков. Расчет связан с выбором ставки дисконтирования, основанной на уровне доходности, и оценкой ожидаемого риска. [40]

В этой главе рассматриваются вопросы, связанные с оптимизацией портфеля активов. Рассказано о том, что такое эффективная диверсификация и как общий риск портфеля, составленного из произвольного количества активов, можно разделить на несистематический ( диверсифицируемый) риск и рыночный ( недиверсифицируемый) риск. Дано понятие границы эффективности на примере портфеля из двух активов и приведены формулы, которые позволяют выбрать на границе эффективности портфель с минимальным ожидаемым риском и портфель с максимальным отношением ожидаемого дохода к ожидаемому риску. Поставлена задача по оптимизации портфеля из произвольного количества активов с учетом ограничений на состав и веса активов в портфеле ( лимитов), и приведен алгоритм поиска решений этой задачи методом Монте-Карло. [41]

Теория арбитражного ценообразования не объясняет, какие факторы являются основными, - в отличие от правила оценки долгосрочных активов, которое сводит все риски, определяемые макроэкономическими факторами, к одному вполне определенному фактору - доходности рыночного портфеля. Теория арбитражного ценообразования служит хорошим инструментом для работы с ожидаемыми значениями доходности, только если мы можем: 1) определить приемлемо короткий перечень макроэкономических факторов, 2) оценить премии за ожидаемый риск по каждому из этих факторов и 3) определить чувствительность каждой акции к этим факторам. [42]

Дерево отказов для системы шасси тяжелого самолета. [44]

С точки зрения надежности как деревья событий, так и деревья отказов ( не говоря о более ранних представлениях типа блок-схем или графов) являются лишь иллюстрацией к вероятностным моделям, не выходящим за рамки элементарных представлений. Но они представляют значительный интерес для инженеров, особенно тех, кто связан с эксплуатацией, техническим обслуживанием и надзором. Имея такую схему, специалист, не имеющий подготовки по теории вероятностей, может найти наиболее неблагоприятный, критический вариант развития событий. Он может даже оценить ожидаемый риск, если дерево событий оснащено соответствующей числовой информацией. [45]

Страницы: 1 2 3