Cтраница 3
Обратим внимание на то, что q - ожидаемая норма роста дивидендов, а не текущая. Хотя инвесторы могут использовать прошлые темпы роста для формирования ожиданий будущих доходов, фирма должна оценить исключительно будущие темпы роста. Основой для этого могут служить те же общерыночные прогнозы, которые мы закладываем в расчеты потоков денежных средств по проекту. [31]
Модель постоянного роста нельзя использовать, если ожидается замедление темпов роста дивидендов. [32]
Применяемые методы дисконтирования дивидендов различаются в зависимости от предположений о темпе роста дивидендов и обсуждаются далее. [33]
Если в настоящий момент акции справедливо оценены, каков постоянный темп роста дивиденда. [34]
Наиболее сложным для российских предприятий при использовании данного подхода является прогнозирование роста дивидендов. В странах со стабильной экономикой он тяготеет в среднем к темпу роста ВВП и его прогнозированием занимаются, как правило, крупные многопрофильные компании. В современных российских условиях прогнозирование является малореальной задачей, как и анализ регулярных дивидендных выплат. [35]
Применяемые методы дисконтирования дивидендов различаются в зависимости от предположений о темпе роста дивидендов и обсуждаются далее. [36]
Если в настоящий момент акции справедливо оценены, каков постоянный темп роста дивиденда. [37]
Привилегированную акцию с нарастающим дивидендом, которая может дать держателю право на любой будущий рост дивидендов по акции. [38]
Из формулы видно, что более высокие курсы будут достигнуты в случае роста дивидендов либо снижения рыночной ставки процента. [39]
Расчетная формула для дохода акционеров по акциям выведена в предположении неизменного темпа роста дивидендов в будущем, а также не учитывает наличия и уровня рисков, однако определенные выводы можно сделать. [40]
Во избежание таких недостатков разработаны варианты моделей, в которых используется переменный темп роста дивидендов. Существуют двух - или даже трехступенчатые модели, в которых стоимость акций рассматривается как поток будущих дивидендов. Таким образом, варианты модели оценки стоимости акций с переменным темпом роста дивидендов рассчитывают приведенную стоимость дивидендов и приведенную стоимость будущего курса акций ( который, в свою очередь, рассчитывается как функция от всех будущих дивидендов, поступающих к инвестору бесконечно долго во времени) на основе формулы оценки дивидендов, растущих постоянным темпом. [41]
Таким образом, единственной величиной, которую следует прогнозировать, является возможный темп роста дивидендов. [42]
Таким образом, единственная величина, которую следует прогнозировать, - возможный темп роста дивидендов. [43]
В соответствии с оценками аналитиков корпорации Hampshire-Cathaway инвесторы в настоящее время ожидают, что рост дивидендов и прибыли Trilennium Corporation составит примерно 6 % в год. Они полагают, что при улучшении управления, которое менеджмент корпорации Hampshire-Cathaway может обеспечить поглощаемойкорпорации Trilennium Corporation, указанные темпы роста увеличатся до 10 % в год без каких-либо дополнительных вложений. [44]
В 3 - м году инвесторы будут рассматривать Технический прогресс как фирму, которая обеспечивает рост дивидендов на 8 % в год. [45]