Cтраница 1
Рост чистого дохода может быть гораздо выше, поскольку Инвестиционные фонды недвижимости могут выпускать новые акции для финансирования инвестиций в новые совместные предприятия. [1]
Это обусловлено тем, что снижение издержек нроиз-ва является одним из основных источников роста чистого дохода общества, величиной к-рого измеряются фин. [2]
Если мы ослабим предположение о том, что единственным источником собственного капитала является нераспределенная прибыль, то тогда рост чистого дохода может отличаться от роста прибыли на акцию. На интуитивном уровне понятно, что фирма может существенно увеличить чистый доход, выпуская новые акции для финансирования новых проектов, и при этом прибыль на акцию останется невысокой. Для получения соотношения между ростом чистого дохода и фундаментальными показателями нам нужен показатель инвестиций, выходящий за рамки нераспределенной прибыли. [3]
Оценку фирмы Tsingtao мы начнем с прогнозирования свободных денежных потоков на акции в период высоких темпов роста и переходной фазы, используя ожидаемые темпы роста чистого дохода в размере 44 91 % и коэффициент реинвестирования собственного капитала, равный 149 97 % на последующие пять лет. [4]
Оперативная и правильно организованная система расчетов способствует ускорению оборачиваемости средств хозяйственных организаций, а следовательно, увеличению объема производства и реализации продукции ( услуг) в соответствии с договорами и росту чистого дохода, используемого для расширенного социалистического воспроизводства и материального поощрения работников производства. [5]
В формировании финансовых ресурсов участвуют все элементы стоимости валового общественного продукта, но основным источником является национальный доход, причем главным образом та его часть, которая представлена чистым доходом. Именно рост чистого дохода и основной его финансовой формы - прибыли обусловливает высокие или низкие темпы роста финансовых ресурсов. Кроме стоимости валового внутреннего продукта важным источником финансовых ресурсов могут быть доходы от внешнеэкономической деятельности, при условии достаточно эффективной ее организации. [6]
Отметим, что фирме не позволено привлекать собственный капитал, выпуская новые акции. Следовательно, темпы роста чистого дохода и темпы роста прибыли на акцию в данной формулировке одинаковы. [7]
Прибыль на акцию, как и рост чистого дохода, зависит от дохода на собственный капитал фирмы. Доход на собственный капитал зависит от выбора рычага фирмы. [8]
Из рис. 37 видно, что основное место в оптовых ценах продукции занимают издержки производственных предприятий и сбытовых организаций. Следовательно, снижение этих издержек является главным условием роста чистого дохода социалистического общества и снижения цен. При этом важно иметь в виду, что снижение. Линия партии на последовательное снижение себестоимости продукции создает материальные предпосылки для снижения розничных цен на предметы потребления. [9]
Финансы химической промышленности являются составной частью единой общегосударственной системы финансов и кредита. Их активная роль в процессе расширенного воспроизводства способствует росту чистого дохода отрасли. [10]
В соответствии с таким подходом рабочие требуют повышения номинальной заработной платы, которое позволило бы компенсировать отставание реального или желаемого дохода после вычета налогов от их нормального ожидаемого уровня. Не индексируемая в зависимости от инфляции налоговая шкала ведет к росту доходов государства и препятствует желаемому росту чистых доходов налогоплательщиков, что вызывает требования повысить номинальную заработную плату и способствует росту темпов инфляции. Эта гипотеза представляется весьма спорной. [11]
При оценке денежных потоков на собственный капитал мы обычно начинаем с оценки чистого дохода, если оцениваем собственный капитал в целом, или прибыли на акцию - если оцениваем долю собственного капитала, приходящуюся на акцию. Данный раздел начинается с представления фундаментальных показателей, определяющих ожидаемый рост прибыли на акцию, а затем в нем рассматривается расширенная версия модели, созданной для изучения роста чистого дохода. [12]
Только предприятие, нацеленное на удовлетворение общественных потребностей ( платежеспособного спроса), имеющее возможность влиять на объем и структуру производимой продукции и на уровень цен, заинтересованное в снижении затрат и росте чистого дохода, способно обеспечить единство производства и потребностей и тем самым сбалансировать их на том участке воспроизводства, который ему доверен обществом. [13]
Мультипликаторы цена / объем продаж и ценность / объем продаж широко используются для оценки технологических фирм и для сопоставления значений ценности этих фирм. Анализ фундаментальных переменных указывает на важность маржи прибыли в определении этих мультипликаторов, в дополнение к стандартным переменным, к которым относятся: коэффициенты выплат дивидендов, стоимость собственного капитала, ожидаемые темпы роста чистого дохода - для мультипликатора цена / объем продаж, а также коэффициент реинвестиций, стоимость капитала и рост дохода от собственности - для мультипликатора ценность / объем продаж. При сопоставлении мультипликаторов разных фирм следует принимать в расчет различия в марже прибыли. Один из подходов заключается в поиске несоответствий - сочетания низкой маржи прибыли и больших значений мультипликатора выручки, указывающих на переоцененность фирмы, или высокой маржи прибыли и малой величины мультипликатора, указывающей на недооцененность фирмы. Другой подход, связанный со смягчением различий в фундаментальных переменных, - это подход с точки зрения перекрестной регрессии, при котором мультипликаторы выручки регрессируются по фундаментальным переменным среди фирм в некоторых видах бизнеса, секторах или на рынках. Специфические секторные мультипликаторы соотносят ценность со специфическими переменными сектора, но их следует использовать с осторожностью. Часто эти мультипликаторы трудно сопоставлять, если не принимать строгих предпосылок относительно операционных процессов фирм и их потенциала роста. [14]
Связь между ростом и фундаментальными показателями будет зависеть от того, какие темпы роста мы оцениваем. Для оценки роста прибыли на акцию мы рассматриваем доход на собственный капитал и коэффициент нераспределенной прибыли. Для оценки роста чистого дохода мы заменяем коэффициент нераспределенной прибыли на коэффициент реинвестирования собственного капитала. [15]