Рост - ставки
Cтраница 2
В модель должны быть включены изменения по предполагаемым ежемесячным ставкам предложения на межбанковском рынке Амстердама, поскольку ожидаемая ставка частично определяет потенциальную прибыльность инвестиций ( NPV-анализ), а рост ставок может вызвать рост потребления. Положительное значение означает тенденцию к росту ставок, а отрицательное - к их понижению. [16]
Как видно из рис. 7 - 7, средние ставки по корпорационным облигациям колебались то вверх, то вниз примерно до 1950 - х годов. С 1950 - х годов наблюдается общая тенденция к росту номинальных ставок по корпорационным облигациям. [17]
Эффект вытеснения - увеличение государственных расходов, которое приводит к сокращению расходов домашних хозяйств и фирм. Механизм вытеснения начинает действовать в результате продажи государственных ценных бумаг, которая приводит к росту ставок процента, что уменьшает стимулы к инвестированию и сокращает потребительский кредит. [18]
Что произойдет, если одна из стран еврозоны - скажем, Ита лия самостоятельно вступит в период рецессии в тот момент, ко гда большинство стран испытывает период подъема9 Европейски центральный банк может счесть нужным поднять процентные став ки, чтобы ограничить экономическую активность и предотвратить перегрев экономики и возможную инфляцию в европейской эко номике в целом. Но Италия обращается с просьбой о снижении процентных ставок, чтобы дать импульс своей собственной экономике, а рост ставок мог бы еще глубже загнать ее в рецессию. [19]
Утверждение после этого, следовательно, по причине этого неверно. Пример: процентные ставки повышаются, после этого возрастает уровень инфляции, что приводит к ошибочному заключению, что рост ставок вызвал рост инфляции. На самом деле более высокие процентные ставки замедляют инфляцию. Причинно-следственные связи трудно рассматривать изолированно, потому что прочие условия непрерывно меняются. [20]
Влияние роста ставок процента на потребление и инвестиции в связи с повышением государственных расходов получило название эффекта вытеснения: увеличение G вытесняет частные расходы. Однако эффект вытеснения срабатывает лишь частично, в целом же совокупный спрос ( несмотря на сокращение частных расходов из-за роста ставок процента) увеличивается. [21]
Тем не менее, поскольку с некоторого момента заинтересованность игрока становится пренебрежимо малой, процесс в конечном счете приведет к тому, что для Павла игра потеряет смысл независимо от скорости роста ставок. [22]
Кроме того, уровень инфляции есть важнейший показатель здоровья экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками. Средством борьбы с инфляцией является повышение процентных ставок. Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делового оборота, так как финансовые активы становятся более привлекательными ( их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кредиты; в итоге количество денег, которые могут быть уплачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а следовательно снижаются и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индикаторами инфляции. [23]
Допустим, инвестор ожидает резкого повышения долгосрочных процентных ставок. Поскольку рост ставок означает падение стоимости процентных фьючерсов, инвестор решает продать без покрытия два декабрьских контракта на долгосрочные казначейские облигации по 87 - 22; подобная котировка означает цену контракта в 8722 / 32 или 87 6875 % номинала. Два контракта стоят 175 375 долл. [24]
 |
Динамика продуктивности труда ( 1, благосостояния ( 2 и длительности рабочего года ( 3 в развитых странах. [25] |
Тенденция роста уровня жизни характерна для всех работников, в том числе и для тех, кто занят преимущественно сс-трудом. Причины этого обусловлены соотношением спроса и предложения на рынке труда, а также процедурой заключения тарифных соглашений, направленной на минимизацию конфликтов. Тенденция роста ставок оплаты а-труда при его уменьшающейся длительности и интенсивности & определенной степени аналогична тейденции увеличения цен на землю в перспективных городах. [26]
Среди этих обстоятельств важно выделить политику стимулирования совокупного спроса. Стремление правительства ценой инфляции купить более низкий уровень безработицы успешны только тогда, когда у хозяйствующих агентов удается создать так называемые ложные ожидания. Так, работающие по найму, наблюдая рост ставок номинальной заработной платы, увеличивают предложение труда. И тогда, как и предполагалось в концепции кривой Филлипса, рост инфляции ( и связанный с. Но дело в том, что со временем население начинает распознавать истинную цену привлекательности высоких ставок денежной ( номинальной) зарплаты. Ведь в условиях инфляции рост реальной заработной платы - это не обязательно то же самое, что и рост номинального ее уровня. И если люди обнаруживают, что на полученные деньги можно купить все меньшее количество товаров и услуг, иллюзиям приходит конец: никто более не намеревается увеличивать предложение своего труда в ответ на рост денежной заработной платы. [27]
Если краткосрочные процентные ставки значительно ниже долгосрочных, краткосрочные займы кажутся привлекательнее долгосрочных. Но знакомство с теориями временной структуры процентных ставок должно уберечь от таких наивных суждений. Одной из причин высоких долгосрочных ставок может быть ожидание роста краткосрочных ставок в будущем. Кроме того, инвесторы, покупающие долгосрочные облигации, возможно, приемлют риски ликвидности и инфляции, за которые справедливо хотят получить компенсацию. Когда временная структура имеет повышательную тенденцию, вам следует делать краткосрочные займы только в том случае, если вы чувствуете, что инвесторы переоценивают будущий рост процентных ставок или переоценивают риски предоставления долгосрочных кредитов. [28]
Метод, используемый для снижения риска инвестора в облигации. Инвесторы страхуются через хеджирование от изменения процентных ставок путем покупки кратко -, средне - и долгосрочных облигаций. Однако при росте ставок краткосрочные облигации сохраняют свою стоимость лучше, чем долгосрочные долговые обязательства, которые могут резко упасть в иене. [29]
Правда, профессор Фридман открыто отвергает любые предположения, что индексация является заменой стабильных денег ( Ibid. Несмотря на его отрицание, мне кажется, что до некоторой степени это даже ускорит инфляцию. Это безусловно, укрепит требования отдельных групп рабочих, чья реальная зарплата должна упасть ( поскольку соответствующий вид труда становится менее ценными), сохранить неизменной их реальную заработную плату. Но это означает, что всякое повышение чьих-либо ставок заработной платы относительно остальных будет оборачиваться ростом номинальных ставок у всех работников, за исключением самых низкооплачиваемых, а это само по себе сделает продолжение инфляции неизбежным. [30]
Страницы: 1 2 3