Cтраница 2
Если мы не предпримем решительных шагов, то риски, которые пока, в основном, скрыты, выйдут на поверхность, лишив нас той степени контроля над рынками, при которой еще возможно было бы остановить цепную реакцию банкротств. Если рынки акций упадут ниже недавних минимальных уровней, если экономика будет падать в течение еще хотя бы одного квартала, тогда фитиль прогорит. Одна, а может быть, и несколько бомб взорвутся с непредсказуемым результатом. Мы должны погасить тлеющий шнур уже сейчас. Мы должны найти способ - развернуть рынок. [16]
На рисунке 6.14 индекс СКВ сравнивается с промышленным индексом Доу-Джонса в период с 1985 по третий квартал 1989 года. Из рисунка видно, что рынки акций и товаров иногда движутся в одном направлении, а иногда - в противоположных. Тем не менее данный пример ( как и более долгосрочные исследования) позволяет сделать некоторые общие выводы об устойчивой последовательности изменений на этих рынках. Повышение индекса СКВ со временем оказывает медвежье воздействие на рынок акций, а понижение индекса СКВ - бычье. [17]
На рисунке 6.14 индекс CRB сравнивается с промышленным индексом Доу-Джонса в период с 1985 по третий квартал 1989 года. Из рисунка видно, что рынки акций и товаров иногда движутся в одном направлении, а иногда - в противоположных. Тем не менее данный пример ( как и более долгосрочные исследования) позволяет сделать некоторые общие выводы об устойчивой последовательности изменений на этих рынках. Повышение индекса CRB со временем оказывает медвежье воздействие на рынок акций, а понижение индекса CRB - бычье. [18]
Снова сравниваются графики, чтобы обнаружить последовательность в том, о чем они нам говорят. В международном масштабе рынки бондов связаны даже сильнее, чем рынки акций. При анализе акций отправной точкой является обзор картины, показанной фондовым индексом, тогда как в рынках бондов основу составляют процентные ставки денежного рынка. При небольшой практике можно легко создать картину их трендовых фигур и оказаться впереди большинства трейдеров рынка бондов. [19]
Фондовые индексы также помогают менеджерам фондов и организаций принимать решения по распределению активов. Инвесторы, как правило, имеют возможность вкладывать средства не только в рынки акций. [20]
Моя первая книга была посвящена фьючерсным рынкам. Теперь свечи приобрели такую значимость, что от фьючерсных рынков распространились на рынки акций, облигаций и валют в глобальном масштабе. [21]
Секретарь Казначейства тоже был озабочен. Хотя он никогда не говорил об этом при посторонних, он вполне осознавал существование финансового демона, которого падающие рынки акций и облигаций неизбежно должны будут пробудить. [22]
Сейчас стала совершенно очевидной невозможность уверенно предсказать направление движения рынка акций в отдельно взятой стране, не зная, что происходит на рынках акций в других странах. Ясно также, что тенденции мировых рынков валют, товаров и облигаций оказывают огромное влияние друг на друга и на перспективы экономического развития всех стран мира, а также на их рынки акций. [23]
На рисунке 8.20 отражена взаимосвязь между ценами американских и японских облигаций ( два графика слева) и американским и японским рынками акций ( два графика справа) в течение четвертого квартала 1989 года и первых двух недель 1990 года. Данный пример демонстрирует возможность проведения межрыночных сравнений на самых различных уровнях. Сравните рынки акций двух стран - оба начинают падать. [24]
Сорос надеялся добиться преимуществ для себя, играя по-крупному. Один его бывший сотрудник сказал: Как всякий хороший инвестор, он старается купить на грош пятаков. Если открывались недостаточно зрелые рынки акций, подобные рынкам Франции. Италии или Японии, Сорос сразу нацеливался на них. [25]
Сделки с акциями совершают в торговых залах бирж, например Нью-Йоркской фондовой биржи - NYSE, и на внебиржевом рынке - ОТС ( аббревиатура ОТС - Over-The-Counter, или через стойку, - восходит к начальному периоду существования фондового рынка, когда инвесторы в буквальном смысле слова передавали акции через банковскую стойку) через электронные ( или автоматизированные) торговые системы. Это еще больше осложняет дифференциацию рынков. Независимо от метода оценки размеров рынков, рынки долговых обязательств намного превосходят рынки акций по объему привлекаемых организациями денежных средств. [26]
Компании всех типов подвержены риску потерь вследствие колебаний обменных курсов валют и процентных ставок. Неблагоприятные изменения курсов и ставок могут представлять серьезную угрозу прибыльности предприятий. Аналогично, управление портфелями ценных бумаг сопряжено с риском потерь в связи с тем, что рынки акций и облигаций весьма неустойчивы. [27]
Перейдем теперь непосредственно к анализу фондовых рынков с целью получения некоторой информации, использование которой может быть полезным при прогнозировании динамики курса национальной валюты. Очевидно, что данный вопрос является для нас более актуальным ( чем предыдущий), так как нас в первую очередь интересует рынок FOREX и способы прогнозирования динамики курсов валют. Несмотря на это, для более осознанного понимания ситуации необходимо в общих чертах обрисовать как структуру фондовых рынков, так и силы, двигающие рынки акций. [28]
В Соединенных Штатах создание множества быстрорастущих компаний и стремительное развитие венчурного капитала было обязано существованию гибких и эффективных фондовых бирж. Основной задачей фондовых бирж должно быть финансовое обеспечение роста наиболее перспективных компаний с помощью привлекательных цен и высокого уровня торгов, гарантирующего акционерам ликвидность акций. Такие гибкие рынки акций должны позволить лучшим компаниям оставаться независимыми и не сливаться с крупными корпорациями до того, как они полностью раскроют свой потенциал и внесут свой вклад в европейскую экономику в качестве независимых предприятий. При этом реализация части пакета акций должна позволить предпринимателям вознаградить себя за затраченные усилия и финансовый риск, а также лояльность семьи или первоначальных партнеров. [29]
Согласно простому экономическому правилу, если спрос превышает предложение - значит, цены растут. Если же предложение превышает спрос - значит, цены падают. Это правило распространяется и на рынки акций, облигаций, валют и товаров. [30]