Cтраница 3
Здесь будут рассмотрены виды акций, корпоративные действия, затрагивающие эти акции, фондовые биржи, другие рынки ценных бумаг, индексы, основные участники рынка, понятия риска и доходности капитала, международные рынки акций, российские рынки акций, АДР и ГДР. [31]
В начале главы уже упоминалось о том, что главенствующее положение в товарном секторе занимают рынки зерновых, металлов и энергоносителей. Эти группы оказывают наиболее устойчивое воздействие на индекс СКВ, хотя иногда заметную роль могут играть и другие рынки. На рисунках 7.10 - 7.12 индекс СКВ сравнивается с тремя упомянутыми групповыми индексами за пятилетний период с 1985 по 1989 год включительно. На рисунке 7.10, в частности, видно, что последнее повышение индекса СКВ было вызвано резким подъемом цен на рынках зерновых весной и летом 1989 года. [32]
Рыночные отношения складываются на основе спроса и предложения. Они рассмотрены нами в предыдущих темах и характеризуют не только рынок товаров и услуг, но и другие рынки. Однако следует заметить, что каждому рынку присуща своя специфика, определяющая особенности поведения на нем как покупателя, так и продавца. [33]
В начале главы уже упоминалось о том, что главенствующее положение в товарном секторе занимают рынки зерновых, металлов и энергоносителей. Эти группы оказывают наиболее устойчивое воздействие на индекс СКВ, хотя иногда заметную роль могут играть и другие рынки. На рисунках 7.10 - 7.12 индекс СКВ сравнивается с тремя упомянутыми групповыми индексами за пятилетний период с 1985 по 1989 год включительно. На рисунке 7.10, в частности, видно, что последнее повышение индекса СКВ было вызвано резким подъемом цен на рынках зерновых весной и летом 1989 года. [34]
Для компаний, занятых в наукоемких отраслях промышленности, для сохранения конкурентоспособности важно быстро занять как можно большую долю мирового рынка. Например, предпринимается синхронный выход на рынки Северной Америки, Европы и Юго-Восточной Азии, а затем на другие рынки. Эту стратегию используют не только ТНК, но и небольшие компании, создавая глобальную кооперационную сеть или используя услуги глобально действующей торговой компании. [35]
Высоки постоянные издержки ( что обеспечивает возможность экономии на масштабах) и невозвратные издержки. Активы, воплощенные в проложенных параллельно железных дорогах, исключительно специфичны, поэтому они не могут быть переориентированы на другие рынки. [36]
Финансовые рынки по своей природе нестабильны. Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объемы перелива капитала повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность распространения ее на другие рынки. [37]
Если рассматривать фирму как некий набор основных компетенций и сфокусировать внимание на продуктах и рынках, имеющих второстепенное или косвенное отношение к основным организационным подразделениям фирмы, то можно выйти и за пределы существующего рынка фирмы. Затем, помимо своих существующих продуктов и рынков ( например, мобильных телефонов и пейджеров), она изучила другие рынки в поисках возможности использовать свою основную компетенцию - глобальное позиционирование приемников спутниковых сигналов. Аналогично поиски белого пространства между основными организационными подразделениями позволили фирме Kodak исследовать область, находящуюся между традиционными химическими продуктами ( фотопленкой) и устройствами электронного изображения ( фотокопировальными аппаратами) и выделить новый рынок средств хранения и способа просмотра фотографий. Соответственно концепция фирмы состоит в разработке процесса, позволяющего рассматривать фотографии по телевизору. [38]
Иными словами, определяя равновесные цены и количества на некотором рынке, мы предполагали, что его воздействие на другие рынки незначительно или вовсе отсутствует. [39]
Под емкостью рынка понимается общая сумма ответственности, которую страховые компании, участвующие в страховании, состраховании и перестраховании определенного риска, могут принять на себя исходя из своих финансовых возможностей. Если емкость одного рынка оказывается недостаточной для обеспечения страхования в полной сумме, риск через каналы перестрахования передается на другие рынки. В результате в страховании, особенно очень крупных или опасных рисков, принимают участие до сотни страховых компаний. [40]
Рыночная эффективность может резко изменяться в зависимости от уровня шума в данных. Так как США имеют наивысшее значение Н, они являют собой наиболее эффективный рынок: он имеет меньше шума, чем другие рынки. За ним следуют рынки Германии, Англии и Японии. [41]
В своей самой глубокой точке Индекс всех акций FTSE упал на 36 6 % от величины своего пика в июле 1987 гг Другие рынки по всему миру тоже пострадали В понедельник 19 октября и на следующий день фондовый рынок Токио потерял 17 %, а рынок в Австралии упал на 28 % Гонконг в это время не мог быть измерен Рынок был закрыт. [42]
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию. Например, все более широкое распространение получает выпуск долговых ценных бумаг под страховку страховых компаний. [43]
Основные фонды в этих отраслях являются достаточно специфичными и вследствие этого имеют ограниченное эффективное применение ( только в данных отраслях), не могут быть переориентированы на другие рынки. Продать основные фонды предприятий этих отраслей практически невозможно, а потенциальная выручка от их реализации в случае демонтажа не покроет издержки. К таким отраслям естественной монополии относятся трубопроводный транспорт, система водоснабжения, линии электропередач, железнодорожные пути и пр. [44]
Рисунки 2.5 и 2.6 показывают подобные распределения для валютного курса иена / доллар ( 1971 - 1990 гг.) и 20-летних доходов по американским казначейским облигациям ( 1979 - 1992 гг.) соответственно. Другие рынки капитала показывают схожие характеристики. Такие распределения с толстыми хвостами часто являются доказательством системы с долговременной памятью, произведенной нелинейным стохастическим процессом. [45]