Cтраница 2
По некоторым оценкам, приток только 10 % средств с этого рынка на рынок корпоративных ценных бумаг может обеспечить 100-процентный рост капитализации последнего. [16]
В России данный источник финансирования реального сектора экономики практически не задействован вследствие недостаточного развития рынка корпоративных ценных бумаг. [17]
На Западе высокая доля внутреннего долга имеет место в условиях развитого финансового рынка и рынка корпоративных ценных бумаг. В России ситуация иная, поэтому стремительное развитие рынка государственных ценных бумаг не означает успех фондового рынка страны в целом. Более того, его чрезмерный рост в российских условиях может привести к деградации рынка корпоративных ценных бумаг. Благодаря высокой надежности и доходности своих бумаг государство получает большую часть инвестиционного потенциала ( и без того не очень высокого), когда основная часть средств инвесторов идет не в реальный сектор экономики, а на обслуживание государственного долга. [18]
Решение указанных задач в значительной степени связано с формированием и постоянным совершенствованием рыночной инфраструктуры, особенно рынка корпоративных ценных бумаг и его стабилизации на основе роста капитализации, прозрачности, ликвидности, емкости рынка, развития разветвленной функциональной и технической инфраструктуры. [19]
Этап 3 - вторая половина 1994 г. по настоящее время - начало обращения акций российских акционерных обществ; зарождение общепринятого рынка корпоративных ценных бумаг. [20]
В отличие от этапов 1 и 2, рынок которых в значительной мере был биржевым, на 3 - м этапе рынок корпоративных ценных бумаг практически полностью превратился во внебиржевой рынок. Биржевые торги акциями почти не ведутся. [21]
На первом этапе финансового кризиса ( октябрь 1997 г. - январь 1998 г.) под влиянием мирового кризиса нерезиденты стали частично выводить свои средства с рынка государственных и корпоративных ценных бумаг. [22]
Хотя в Башкортостане в процессе приватизации были образованы крупные общества, представляющие ведущие отрасли экономики, привлекательные для инвесторов, однако подавляющее большинство из них не имеет признаваемых котировок, поскольку в республике не существует рынка корпоративных ценных бумаг, вследствие чего [ являются не только чрезвычайно недооцененными, но и не могут выполнять свою инвестирующую функцию. В результате очень сильно затруднено привлечение инвестиций из негосударственных источников. [23]
При формировании рынка ГКО / ОФЗ его авторы, вероятно, полагали, что благодаря высокой доходности этих бумаг удастся привлечь в Россию спекулятивный капитал, а затем, как и в экономике западных стран, при снижении доходности по государственным облигациям начнется процесс перелива капиталов на рынок корпоративных ценных бумаг, т.е. в портфельные инвестиции. Ожидалось, что эти инвестиции должны вызвать экономический рост, а за счет увеличения налоговых поступлений с растущей экономики государство сможет рассчитаться с долгами. [24]
Нематериальные активы компании включают также организационную структуру, патенты, специальное программное обеспечение, торговые марки. Рынок корпоративных ценных бумаг интуитивно учитывает влияние нематериальных активов, доля которых в обшей рыночной стоимости компаний постоянно возрастает. [25]
Поэтому создание и развитие полнокровного отечественного рынка, насыщенного разно образными ценными бумагами частных эмитентов, представляют интерес для инвесторов и профессионалов фондового рынка. Рынок корпоративных ценных бумаг может и должен значительно расшириться для мобилизации и рационального использования свободных средств инвесторов с целью перераспределения их между отраслями, концентрации на важнейших направлениях подъема экономики страны. [26]
В соответствии с ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг государственные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций или иных ценных бумаг, относящихся к эмиссионным ценным бумагам. В отличие от рынка корпоративных ценных бумаг рынок государственных облигаций в своей большей части является централизованным, биржевым. Кроме них в обращении находятся облигации государственного сберегательного займа, облигации внутреннего выигрышного займа, облигации государственных нерыночных займов, облигации государственного внутреннего валютного займа. Названные виды могут иметь и разновидности. Так, например, облигации федеральных займов выпускаются с постоянным ( ОФЗ-ПД) и фиксированным ( ОФЗ-ФД) купонным доходом, с обязательным хранением в депозитарии. К иным ценным бумагам, упоминаемым в Федеральном законе, относятся товарные долговые обязательства в виде целевых товарных чеков. [27]
Третий этап - вторая половина 1994 г. - конец 1997 г. - обращение акций российских компаний. Отличительными чертами развития рынка корпоративных ценных бумаг страны в этот период являются дальней. В отличие от первых этапов, когда рынок в значительной мере был биржевым, на данном этапе развития рынок корпоративных ценных бумаг практически полностью стал внебиржевым. [28]
По объемам рыночной капитализации самым крупным является нефтегазовый сектор, затем следуют электроэнергетика и телекоммуникации. В основном, на рынок корпоративных ценных бумаг все более ориентируются крупные отечественные компании и банки, постепенно утрачивающие интерес к рынку ГКО, где происходит заметное снижение доходности. Однако еще и сегодня соотношение реальных объемов государственных и корпоративных ценных бумаг ( 15: 1) является беспрецедентным. [29]
Причины такого I положения на отечественном фондовом рынке заключаются в инфляции и застое производства, когда невыгодными становятся производственные инвестиции. В этих условиях невозможно увеличение рынка корпоративных ценных бумаг. На рынке мало акций, вложения в которые. Продолжается отвлечение свободных ресурсов на рынок государственных долговых обязательств2 к с более ликвидный, надежный и доходный. [30]