Cтраница 4
Иностранные фирмы образуются либо путем создания акционерного общества, либо путем скупки контрольных пакетов акций местных фирм, ведущих к изменению национальности контроля. Последний способ получил в современных условиях наибольшее распространение, поскольку позволяет использовать уже имеющиеся аппарат, связи, клиентуру и знание рынка местными фирмами. Головные фирмы крупнейших концернов скупают акции заграничных предприятий, испытывающих, как правило, финансовые затруднения. Довольно часто скупке акций предшествует длительное деловое сотрудничество в торгово-финансовои и производственной сферах, включая техническое сотрудничество. Наряду со скупкой акций и организацией новых предприятий широко практикуется и такая форма, как получение акций иностранного предприятия в обмен на предоставление ему патентов и лицензий. [46]
Иностранные фирмы образуются либо путем создания акционерного общества, либо путем скупки контрольных пакетов акций местных фирм, ведущих к изменению национальности контроля. Последний способ получил в современных условиях наибольшее распространение, поскольку позволяет использовать уже имеющиеся аппарат, связи, клиентуру и знание рынка местными фирмами. Головные фирмы крупнейших концернов скупают акции заграничных предприятий, испытывающих, как правило, финансовые затруднения. Довольно часто скупке акций предшествует длительное деловое сотрудничество в торгово-финансовой и производственной сферах, включая техническое сотрудничество. Наряду со скупкой акций и организацией новых предприятий широко практикуется и такая форма, как получение акций иностранного предприятия в обмен на предоставление ему патентов и лицензий. [47]
Фонды закрытого типа развивающихся рынков проявили общую тенденцию предложения со скидкой к их чистой стоимости активов, но диапазон надбавок или скидок бывает широким. Если обобщить, то фонды, которые предлагались на биржах в США, типично имели меньшие скидки и более высокие надбавки, чем фонды, котировавшиеся вне США. Одна из важных проблем заключается в том, что в течение определенного периода времени поведение цены на акцию такого фонда не проявляет согласованного соответствия с поведением всего инвестиционного портфеля фонда. Хорошо известно, что определенная группа инвесторов фокусирует свои усилия на скупке акций только фондов закрытого типа, созданных для определенной страны развивающихся рынков, в частности, тех, которые предлагаются с большой скидкой к их чистой стоимости активов. [48]