Cтраница 3
В случае экзогенного предложения экспансионистская денежная политика заключается в проведении финансовыми властями денежных инъекций в банковскую систему, где дополнительная денежная масса будет многократно увеличена вследствие эффекта мультипликатора, что приведет к снижению процентных ставок. [31]
Однако задача уменьшения дефицита платежного баланса нередко вступает в конфликт с другими целями экономической политики - поддержание экономического роста и обеспечение занятости, которые требуют расширения хозяйственной активности, увеличения бюджетных расходов, снижения процентных ставок. Эффективным средством оздоровления платежного баланса является сокращение военных расходов, в том числе зарубежных. [32]
Что касается курса ЭКЮ, то его повышение по отношению к доллару во втором и третьем кварталах 1998 г. в основном было вызвано ожиданием распространения кризиса из стран с развивающейся рыночной экономикой на американскую экономику и снижением процентных ставок в этой стране. [33]
Целесообразно ускорение процессов реструктуризации задолженности предприятий и банков путем санации, реорганизации в соответствии с выработанными критериями, продажи долгов, привлечения ресурсов для наращивания финансовых возможностей при условии ограничения роста доходности на всех сегментах рынка капиталов и стимулирования снижения процентных ставок. [34]
Вместе с тем анализ состояния сферы инвестирования в 2000 - 2001 гг. дает основания для сдержанного оптимизма при оценке перспектив нормализации воспроизводства основного капитала в таких отраслях, как черная металлургия, строительство, транспорт, связь и др. Однако условием реализации потенциальных возможностей рынка капитала служит стабильность финансового сектора экономики, снижение процентных ставок и рисков долгосрочных вложений, что во многом зависит от финансовой и денежно-кредитной политики государства в сфере реального и портфельного инвестирования. [35]
Кризис в ряде стран, валютно-финансовые потрясения, снижение мировых товарных цен, спад производства и внутреннего спроса привели к замедлению темпов роста мирового ВВП в 1998 г. Прирост ВВП в странах зоны евро сократился до 2 5 % ( в 1997 г. - 2 9 %), причем негативное воздействие азиатского и российского кризисов на экспорт стран ЕС ( 2 / 3 его падает на внутрирегиональный оборот) было в значительной степени нивелировано увеличением спроса на других рынках, улучшением условий торговли и снижением процентных ставок. [36]
Снижение процентных ставок по закладным и налоги на имущество, а также освобождение от налогов на доход с облигаций, выпускаемых штатами и муниципалитетами, несколько подрывают систему прогрессивных налогов. [37]
Ставки по кредитным операциям отражают в первую очередь движение ставки рефинансирования. Снижение номинальных процентных ставок по кредитам в условиях финансовой стабилизации снизило доходность кредитных операций и в перспективе должно привести к изменению структуры спроса на кредит в сторону увеличения среднесрочных кредитов, используемых предприятиями реального сектора для инвестиционного процесса. [38]
Право досрочного выкупа облигаций привлекательно для эмитента. При снижении процентных ставок и росте цен на облигации эмитент получает возможность их выкупить по цене ниже потенциальной стоимости. [39]
Негативные тенденции действовали во французской экономике довольно долго. Лишь после снижения процентных ставок в 1996 г. наметилось постепенное оживление, перешедшее в 1997 г. в подъем, который ( при кратковременных и несущественных периодических ухудшениях конъюнктуры) продолжается и в настоящее время. [40]
Интенсивность инвестиций банков в твердопроцентные ценные бумаги зависит от потребности клиентов банка в кредитных ресурсах и прогноза динамики процентных ставок на рынке кредитов. Если ожидается снижение процентных ставок, то для банка более рационально вложить средства в твердопроцентные ценные бумаги, и наоборот, если есть вероятность повышения процентных ставок, то банк должен воздержаться от дальнейшей покупки твердопроцентных ценных бумаг и постараться продать имеющиеся на балансе. [41]
Когда центральный банк повышает процентные ставки, реальные ставки дохода в национальной экономике растут, что привлекает в страну капитал. Наоборот, снижение процентных ставок влечет за собой отток капитала из страны. Приток или отток капитала соответственно укрепляет или ослабляет валюту. Таким образом, изменяя процентные ставки посредством операций на национальном денежном рынке, центральный банк может влиять на обменный курс. [42]
На рисунке 6.1 сравниваются ставки по шестимесячным казначейским векселям и курс доллара за период с 1985 по третий квартал 1989 года. В 1985 году снижение процентных ставок стало оказывать медвежье воздействие на доллар. [43]
Потребление, в свою очередь, воздействует на доходы корпораций и приводит к росту цен на акции. Другими словами: снижение процентных ставок и соответственно доходности облигаций может сделать акции более привлекательными по сравнению с облигациями. [44]
На рисунке 6.1 сравниваются ставки по шестимесячным казначейским векселям и курс доллара за период с 1985 по третий квартал 1989 года. В 1985 году снижение процентных ставок стало оказывать медвежье воздействие на доллар. [45]