Cтраница 1
Арендные соглашения, как правило, предусматривают следующее: если по истечении первичного периода скважина стала непригодной для добычи, то арендатор обязан в течение 60 дней реконструировать ее или возобновить свою деятельность по бурению либо потерять право аренды. Условие это становится критическим, когда добыча на единственной арендованной скважине прекращается на два месяца. [1]
Фактически все арендные соглашения можно разделить на 3 вида: соглашение о продаже оборудования с получением его обратно в аренду, непосредственное приобретение активов по лизинговому соглашению и аренда с использованием кредита. В этом разделе мы кратко рассмотрим эти виды, в следующем мы представим основы для анализа финансирования аренды. [2]
Текущая аренда - срочное арендное соглашение, при котором право собственности, риски и вознаграждения остаются за арендодателем. Обычно эта форма дороже ( но и гибче) финансового лизинга. Условия соглашения составляются таким образом, чтобы удовлетворить индивидуальные потребности арендатора - они могут включать обслуживание, страхование и другие услуги, в том числе замену оборудования. Поэтому текущая аренда особенно удобна при использовании высокотехнологического парка, когда арендатор снимает с себя расходы по реализации самортизированной его части. При этом типе аренды арендатор не является собственником имущества, которое естественно не должно отражаться в балансовом отчете. Арендные платежи могут быть списаны прямо со счета прибылей и убытков. [3]
Но при заключении нового арендного соглашения земельный собственник путем взимания повышенной арендной платы присваивает эту сверхприбыль. [4]
Наконец, в арендном соглашении устанавливаются некоторые условия для арендатора по окончании срока аренды, в том числе продление ( пролонгация), когда арендатор имеет право возобновить аренду и в последующий период с теми же арендными выплатами или более низкими. Из-за налогообложения продажная цена не должна быть значительно ниже того, что можно получить от другого участника рынка за активы данного вида. Если арендатор не использует это право, арендодатель получает в собственность активы и право распоряжаться их остаточной стоимостью. [5]
Текущая аренда - вариант эквивалентен арендному соглашению на определенный срок, где собственность, риск и вознаграждения остаются у арендодателя. Такая форма обычно дороже, чем финансовый ли зинг. Гюлее i имкой Ус. Они могут включать обслуживание, страхование и другие услуги, включая замену оборудования. Поэтому такая форма аренды особенно удобна при использовании высокотехнологического оборудования, когда арендатор снимает с себя расходы по списыванию или избавлению от частично самортизированного парка. При таком виде аренды арендатор не считается собственником имущества, которое, естественно, не должно отражать в балансовом отчете. Арендная плата может быть отнесена непосредственно на прибыли и убытки. [6]
Текущая аренда ( Operating lease) - срочное арендное соглашение, при котором право собственности, риски и вознаграждения остаются за арендодателем. Обычно эта форма дороже ( но и гибче) финансового лизинга Условия соглашения составляются таким образом, чтобы удовлетворить индивидуальные потребности арендатора - они могут включачь обслуживание, страхование я другие услуги, в том числе замену оборудования. Поэтому текущая аренда особенно удобна при использовании высокотехнологического парка, когда арендатор снимает с себя расходы по реализации самортизированной его части. При этом типе аренды арендатор не является собственником имущества, которое естественно не должно отражаться в балансовом отчете. Арендные платежи могут быть списаны прямо со счета прибылей и убытков. [7]
Аренда с использованием кредита ( leverage leasing) - арендное соглашение, когда арендодатель занимает необходимую часть средств. [8]
Как правило, типичная модернизированная концессия является в наше время арендным соглашением, условия которого стали более благоприятными для принимающей страны. [9]
Теория опционов может быть использована и при анализе других ситуаций, например прекращения арендных соглашений или отказа от реализации проек тов. Действительно, акционерный капитал фирмы, использующей заемное фи нансирование, может быть представлен как опцион покупателя. Когда фирма привлекает заемный капитал, это равносильно продаже акционерами активов фирмы кредиторам, которые расплачиваются за активы наличными деньгами ( суммой предоставляемого займа), но при этом предоставляют акционерам оп цион покупателя, цена реализации которого равна сумме самого займа и про центов по нему. Если дела компании идут успешно, акционеры реализуют свой опцион и выкупают компанию обратно, выплатив основной долг и проценты. [10]
Основные платежи первого квартала и процентные отчисления также вероятно будут проведены в конце действия арендного соглашения, и поскольку мы решили, что это будет оплата наличными, с другой стороны операций предстоит уменьшить арендное обязательство на 1650 фунтов и увеличить расходы на аренду на сумму процентных платежей 2500 - - 1650 850 фунтов. Амортизационное отчисление в 1650 фунтов будет так же нуждаться в балансировании записью в графе Прибыли и убытки. Эти три операции будут повторены во втором и последующих кварталах, с основными постепенно увеличивающимися выплатами и уменьшающимися процентными платежами. Мы касаемся здесь только первых двух кварталов, поэтому, когда операции квартала 2 записаны, мы можем перенести полные расходы на аренду ( 1860 фунтов) в Прибыль и убытки. Когда мы рассчитаем проверочный баланс, то получим, что первоначальная цена оборудования составляла 31700 фунтов, а кумулятивная амортизация - 3340 фунтов, которые вместе уравниваются с арендным обязательством ( еще не оплаченным) в сумме 28360 фунтов. Общие выплаты, относимые на Прибыли и убытки составляют 5200 фунтов, образованные из амортизационных отчислений в 3340 фунтов и расходов на аренду в 1860 фунтов. [11]
Теория ценообразования опционов может быть использована при анализе конкретных ситуаций, например, прекращения арендных соглашений или отказа от реализации проектов. В этом случае акционерный капитал компании, использующей заемное финансирование, может быть представлен как опцион покупателя. [12]
Текущие рентные платежи ( Lease delay rental) представляют собой ежегодную плату за аренду Е течение срока, оговоренного арендным соглашением. [13]
Арендный, или подписной, бонус. За подписание арендного соглашения владельцу прав на добычу полезных ископаемых уплачивается некая сумма. Обычно арендные бонусы выражаются в долларах за акр и выплачиваются после подписания контракта. [14]
В инвестиционной практике США арендодатели предлагают широкий выбор условий аренды. Поэтому на практике арендное соглашение не соответствует точному определению оперативной или финансовой аренды, а скорее сочетает несколько черт каждой из них. Например, положение об аннулировании обычно связано с оперативной арендой, однако договор финансовой аренды может содержать это условие. Тем не менее в данном случае обычно предусматривают определенную предоплату в размере, достаточном для покрытия недоамортизированной стоимости объекта арендного соглашения. [15]