Спад - деловая активность
Cтраница 3
Низкая учетная ставка приводит к дешевизне денег, оттоку капитала из страны и обесцениванию национальной валюты. Она является следствием снижения инфляции и спада деловой активности в стране. Напрямую противоречит интересам финансовых посредников, так как вынуждает их интенсифицировать свою деятельность. [31]
Фаза экономического цикла ( trade cycle), характеризующаяся снижением производства ( contractionary phase) и продолжающаяся от пика до низшей точки падения. Термин рецессия обычно используется в отношении незначительных спадов деловой активности, тогда как термин slump ( обвал) относится к резким и глубоким спадам производства. Если рост производства ( или дохода) сохраняется, то под рецессией могут понимать снижение темпов роста без уменьшения абсолютных объемов производства. [32]
Теперь мы должны аккуратно дифференцировать ценности, определяющие экономическое поведение, и ценности, господствующие в обществе. Мне удалось показать, что чередование роста и спада деловой активности на финансовых рынках вызвано верой в так называемые основные показатели, которая оказывается явно ложной. Но это не влияет на фундаментальные ценности в целом. Приравнивать основные показатели на финансовых рынках и фундаментальные ценности - все равно, что строить доводы на игре слов. Надо найти более разумную основу: можно показать, что в переходном обществе фундаментальные ценности всегда опираются на шаткий фундамент. Это звучит менее категорично, чем заявление о том, что фундаментальные ценности явно ложны, это утверждение настолько категоричное, что может вызвать сомнения в стабильности открытого общества. [33]
Для демографической среды характерны: мировой демографический взрыв, снижение рождаемости в США, старение населения США, перемены в американской семье, миграция населения, повышение образовательного уровня и рост числа служащих. Для экономической среды-в связи с такими явлениями, как спад деловой активности, высокий уровень безработицы и высокие ставки учетного процента-характерен более осторожный подход американцев к совершению покупок. Для природной среды характерны: дефицит некоторых видов сырья, вздорожание энергии, рост загрязнения окружающей среды и усиление вмешательства государства в процесс рационального использования и воспроизводства природных ресурсов. [34]
Недвижимость является низко ликвидным товаром. Для продажи некоторых объектов, особенно если на данном сегменте рынка наблюдается спад деловой активности, требуется значительный период времени. Поправка на низкую ликвидность учитывает риск вложений средств, связанный с этим фактором. [35]
Периоды наибольшей активности, и отпусков влияют на активность финансовых рынков. Однако существует интересная закономерность: в период отпусков, когда можно наблюдать спад деловой активности, спекулянты не спешат на отдых, и рынок иногда реагирует на такие новости, которые показались бы абсолютно пресными в активный период. [36]
Там, где концентрируются отрасли, становящиеся неперспективными в информационную эру, закрываются предприятия, возникают зоны экономического и, соответственно социального упадка. Положение в этих регионах характеризуется более высоким по сравнению с общенациональными показателями уровнем безработицы, спадом деловой активности, оттоком высококвалифицированной рабочей силы в более процветающие районы. Это приводит к понижению уровня жизни в регионе, уменьшению налоговых поступлений в бюджеты местных органов власти. Соответственно, сокращаются возможности решения социальных проблем, оказания поддержки малоимущим слоям населения, идет падение качества образования и здравоохранения. [37]
Соответственно, продажа ФРС казначейских векселей депозитному учреждению или небанковскому сектору уменьшает суммарные резервы депозитных учреждений и обычно ведет к многократному сокращению денежной массы. Это сокращение денежной массы со временем может, как мы убедимся в части VI, привести к спаду деловой активности. [38]
Я был страшно шокирован, увидав однажды на страницах солидного американского журнала панегирик шведскому спичечному королю Ивару Крейгеру, и уже совсем не ожидал, что подобные вещи возможны в академических кругах. Я страстно желал, чтобы спад деловой активности как можно раньше прекратил горячку массового продвижения по общественной лестнице, так как чувствовал, что иначе неизбежная катастрофа принесет страшные бедствия, а я очень надеялся, что чаша сия минует нас. [39]
Наоборот, если рефлексивный тезис может быть определен, он оказывает влияние не только на цены, но и на основные показатели, а возвратный процесс не приведет к первоначальному положению. Настоящие циклы смены подъема и спада деловой активности проникают в область, далекую от равновесного состояния. Это и придает им историческую значимость. Где же проходит демаркационная линия. [40]
 |
Изменение капитализации 30 крупнейших индустриальных корпораций США с 1950 по 2002 г. на примере изменения величины индекса Доу-Джонса ( Dow Jones Industrial Average. [41] |
Разумеется, не во все времена и не все ценные бумаги приносят доход. Бывают в экономике и периоды спада деловой активности. Например, когда конкретные предприятия - эмитенты ценных бумаг терпят банкротства и ликвидируются, бумаги этих корпораций приносят своим владельцам убытки. Но на больших временных горизонтах - от 15 до 30 лет в среднем - ценные бумаги приносят доход, соответствующий или превышающий рост экономики. [42]
 |
Источники финансирования инвестиций в корпорациях США. [43] |
В периоды депрессии доля капиталовложений в ВНП США падает, в период подъема экономики растет. Взаимосвязь производственных инвестиций и прибыли корпораций также носит циклический характер. Доля инвестируемой прибыли увеличивается в периоды спада деловой активности и сокращается в периоды подъема и процветания за счет резкого повышения доли дивидендных выплат акционерам. [44]
В практике считается, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов. [45]
Страницы: 1 2 3 4