Cтраница 4
Развитие мирового рынка и международной конкуренции означает, что компании необходимо создание глобальных стратегий. Во-первых, во многих отраслях выход на мировые рынки позволяет снизить затраты на научные исследования и конструкторские разработки. Во-вторых, разнообразные рынки позволяют компании уменьшить риски - спад деловой активности на одних рынках компенсируется подъемом на других. И наконец, хранение всех яиц в одной корзине сопряжено с высокими стратегическими рисками. Компания, предлагающая товар исключительно на внутреннем рынке, вступая в ценовую войну с международной корпорацией, обречена на сокращение прибыли, так как последняя имеет возможность компенсировать снижение цен на продукт на отдельном рынке их повышением на рынках других стран. [46]
Общеэкономическая конъюнктура зависит от фазы экономического цикла. Инвестор должен учитывать, что отдельные отрасли в условиях спада деловой активности ведут себя по-разному. На энергетику, транспорт, пищевую промышленность и коммунальное хозяйство кризис влияет слабо. Некоторые новейшие отрасли также проявляют устойчивость, несмотря на колебание конъюнктуры. Инвестор может диверсифицировать вложения своих средств в целях ослабления риска в условиях спада деловой активности. [47]
Без оценки напряженности и обоснованности бизнес-плана невозможно определить степень использования производственных ресурсов, интенсивность осуществленных затрат. Ненапряженный план снижает стимулы к труду и творческую активность работающих, искажает картину производственных отношений. Постоянное действие этого фактора в конечном счете ведет к спаду деловой активности, перерасходу средств, снижению эффективности производства. [48]
Я описал один такой конкретный случай в Алхимии финансов - случай с инвестиционными трастами недвижимого имущества в начале 70 - х годов. Я опубликовал брокерский отчет, который предсказывал процесс подъема - спада деловой активности, а после этого сценарий был разыгран в жизни, как греческая драма, - точно так, как я и предсказывал. Я сам был одним из главных актеров, получив всю возможную выгоду как во время роста, так и во время спада. Убежденный собственным анализом и прогнозом, что большинство инвестиционных трастов недвижимого имущества обанкротятся, я продолжал продавать срочные акции без покрытия по мере того, как они падали в цене, в конце концов я получил более 100 % прибыли по моим коротким позициям, добившись, казалось бы, невозможной победы. [49]
Экономическая система в отличие от замкнутой физической Системы ( например, ракеты в полете) - открытая и реагирующая система, изменяющаяся в зависимости от внешних условий и ввода новых переменных. Поэтому если анализ ситуаций на основе ретроспективного взгляда может быть более или менее успешным, то прогнозирование будущего, как правило, оказывается неудачным. Важно то ( еше раз подчеркнем), что детальный и внимательный анализ хода развития в прошлом почти всегда выявляет спады деловой активности, которые прекращаются и ликвидируются не пассивным ожиданием естественных сил, восстанавливающих равновесие, а энергичными пли даже героическими управленческими усилиями, направленными на преодоление неблагоприятных обстоятельств. [50]