Cтраница 2
Первая трудность, которая встретится при анализе выплаты дивидендов, связана с тем, что в разных отраслях средние дивиденды весьма различны. Этот пример показывает, что использование дивидендов в качестве критерия выбора акиий разумно только для сравнения компаний внутри одной отрасли. В зависимости от своего отношения к риску каждый сам определяет тип компаний для инвестирования: большая прибыль всегда связана с большим риском. [16]
Сравнительный анализ - Инвестор, как правило, выбирает определенную отрасль, в которую он намерен вложить капитал; более того, он должен выбрать определенную компанию и, обычно, желает знать, как его фирма выглядит на фоне компаний-конкурентов. Подобные ситуации порождают необходимость межфирменного анализа - сравнения различных компаний. Приемлема та же методика, что и при внутрифирменном анализе. При этом наиболее плодотворны сравнения компаний одного размера. [17]
Во-первых, они должны быть сопоставлены с прошлыми и ожидаемыми значениями коэффициентов покрытия для аналогичных компаний. Подобный анализ позволяет выявить тенденции улучшения или ухудшения способностей покрытия с течением времени. Сравнения второго рода охватывают схожие компании, занятые деятельностью одного и того же вида. Идея состоит в том, чтобы попытаться изолировать влияние коммерческого риска посредством сравнения аналогичных компаний. Источники информации и возможные виды анализа описаны в гл. [18]