Cтраница 1
Ставки дохода по корпоративным облигациям в качестве своей точки отсчета используют ставки по свободным от риска государственным облигациям. Если в определенный момент инвесторы ожидают доходность к погашению, скажем, в 4 8 % по государственной облигации, которая погашается через 10 лет, какую ставку дохода должна предложить компания. Финансовые консультанты компании, которые хорошо знают рынок, могли бы решить, что компании требуется предложить на 100 базисных пунктов ( один процентный пункт) больше, чем предлагает для привлечения инвесторов правительство. [1]
Ставка дохода позволяет инвестору сопоставлять ценные бумаги с одинаковым сроком обращения. Однако как быть, когда эти сроки различны. [2]
Из ставки дохода на капитал вычитается отложенный доход и, таким образом, определяется коэффициент капитализации. [3]
Определим сначала денежную ставку дохода: ( 1 10 х 1 5) - - 1 0 65, или 65 %, а также выручку, затраты и доход. [4]
При определении ставки дохода на инвестиции как основного финансового критерия используется эффект сложного процента. [5]
Исчисленная в годовом выражении ставка дохода по займам или инвестициям, по которым процент начисляется или выплачивается чаще, чем один раз в год. [6]
Уровень риска должен иметь адекватную ставку дохода на вложенный капитал. [7]
Разница между среднерыночной и безрисковой ставками дохода называется рыночной премией за риск. Смысл ее заключается в учете дополнительного риска при оптимальном размещении средств в рыночные активы ( акции, облигации, депозиты и др.) по сравнению с так называемыми безрисковыми вложениями, смысл которых будет разъяснен позже. Величина рыночной премии отражает усредненный риск диверсифицированного рыночного портфеля. [8]
Его используют в тех случаях, когда ставка дохода, приносимая первоначальными инвестициями, настолько высока, что становится маловероятным осуществление реинвестирования по той же ставке. Поэтому для инвестируемых средств предполагается получение дохода по безрисковой ставке. [9]
Итак, доходность при погашении - это ставка дохода по инструменту, если его держат до наступления срока, однако краткосрочные инвесторы нередко ликвидируют свои позиции до наступления срока погашения. [10]
В качестве безрисковой ставки рентабельности принято использовать ставку дохода по долгосрочным правительственным облигациям. В современных российских условиях вместо Krf для оценки операций, совершенных в долларах США, применяется ставка предложения на лондонском межбанковском рынке ( ЛИБОР: в последнее время 6 - 7 % годовых); по операциям в российских рублях в качестве безрисковой ставки рекомендуется использовать величину, равную 0 25 - 0 3 ставки рефинансирования ЦБ России. [11]
В качестве безрисковой ставки рентабельности принято использовать ставку дохода по долгосрочным правительственным облигациям. В современных российских условиях вместо Kff для оценки операций, совершенных в долларах США, применяется ставка предложения на лондонском межбанковском рынке ( ЛИБОР: в последнее время 6 - 7 % годовых); по операциям в российских рублях в качестве безрисковой ставки рекомендуется использовать величину, равную 0 25 - 0 3 ставки рефинансирования ЦБ России. [12]
Согласно международным стандартам, под ставкой дисконта понимается ставка дохода, используемая для пересчета денежных сумм, подлежащих уплате или получению в будущем, к текущей стоимости. Применительно к оценке инвестиционных проектов ставка дисконта используется для определения суммы будущей прибыли, которую инвестор получит, приняв решение о вложении средств, в текущих ценах. Другой вариант толкования содержания понятия дисконта: ставка дохода, которую требует инвестор при покупке потока ожидаемых-денежных платежей с учетом степени риска получения этих доходов. [13]
Очевидно, приоритет отдается тем вложениям, где ставка дохода выше, а при одинаковой ставке учитывается риск вложений. [14]
Для практических целей можно воспользоваться данными о безрисковой и среднерыночных ставках дохода, которые регулярно публикуются в финансовой периодической печати. Для упрощения расчетов на предварительном этапе ( стадии) анализа рисков можно воспользоваться также усредненными показателями рыночной премии для различных финансовых рынков мира, которые также публикуются в периодической печати. [15]