Cтраница 1
Ставка спот г, для одного периода может сильно отличаться от ставки г2 кия двух периодов. Другими словами, инвесторы часто предъявляют разные требования к годовым ставкам процента за предоставление денег на 1 и на 2 года. Согласно теории ожиданий, цены на облигации устанавливаются таким образом, что ожидаемая норма доходности инвестиций в облигации за любой период не зависит от срока погашения облигаций, имеющихся у инвестора. Согласно теории ожиданий, убудет превышать г, только в том случае, если ожидается рост процентной ставки на один период в следующем году. [1]
Ставка спот для 2 лет, равная 10 5 %, представляет собой среднюю из 10 % - ной ставки спот на 1 год и 11 % - ной форвардной ставки. [2]
Ставка спот г, для одного периода может сильно отличаться от ставки г2 для двух периодов. Другими словами, инвесторы часто предъявляют разные требования к годовым ставкам процента за предоставление денег на 1 и на 2 года. Согласно теории ожиданий, цены на облигации устанавливаются таким образом, что ожидаемая норма доходности инвестиций в облигации за любой период не зависит от срока погашения облигаций, имеющихся у инвестора. Согласно теории ожиданий, убудет превышать г, только в том случае, если ожидается рост процентной ставки на один период в следующем году. [3]
Ставка спот для 2 лет, равная 10 5 %, представляет собой среднюю из 10 % - ной ставки спот на 1 год и 11 % - ной форвардной ставки. [4]
Ставка спот г, для одного периода может сильно отличаться от ставки г2 для двух периодов. Другими словами, инвесторы часто предъявляют разные требования к годовым ставкам процента за предоставление денег на 1 и на 2 года. Согласно теории ожиданий, цены на облигации устанавливаются таким образом, что ожидаемая норма доходности инвестиций в облигации за любой период не зависит от срока погашения облигаций, имеющихся у инвестора. Согласно теории ожиданий, убудет превышать г, только в том случае, если ожидается рост процентной ставки на один период в следующем году. [5]
Ставки спот предполагают немедленную поставку валюты, ставки форвард - поставку через согласованное время в будущем. [6]
Ставка спот для 2 лет, равная 10 5 %, представляет собой среднюю из 10 % - ной ставки спот на 1 год и 11 % - ной форвардной ставки. [7]
Конечно, г-н Короткий не может предугадать будущую ставку спот и поэтому не в состоянии предсказать цену двухгодичной облигации в 1 - м году. [8]
Учитывая, что инвесторы могут покупать валюту по ставкам спот, а также допуская отсутствие ограничений на инвестирование по безрисковой ставке, мы можем вывести зависимость между ценой спот и фьючерсной ценой. Паритет процентных ставок связывает дифференциал между фьючерсной ценой и ценой спот со ставками процента на внутреннем и иностранном рынках. [9]
На основе этой формулы осуществляется оценка ставки форвард, которая и используется как прогноз ставки спот. Недостатком этого способа является то, что ставка форвард ( как факторный признак) объясняет очень мало процентов движения текущих валютных курсов и с удлинением периода прогнозирования эта доля снижается. [10]
Ставка спот для 2 лет, равная 10 5 %, представляет собой среднюю из 10 % - ной ставки спот на 1 год и 11 % - ной форвардной ставки. [11]
Тогда доходность двухгодичной купонной облигации должна находиться между г, и гг В этом случае доходность двухгодичной облигации дает заниженную ставку спот для 2 лет. И конечно, если бы г2 оказалась меньше г, то доходность двухгодичной облигации, наоборот, завышала бы ставку спот для 2 лет. Иногда эти расхождения весьма значительны. [12]
Тогда доходность двухгодичной купонной облигации должна находиться между г, и гт В этом случае доходность двухгодичной облигации дает заниженную ставку спот для 2 лет. И конечно, если бы гг оказалась меньше г то доходность двухгодичной облигации, наоборот, завышала бы ставку спот для 2 лет. Иногда эти расхождения весьма значительны. [13]
Согласно этой гипотезе, единственная причина, по которой временная структура имеет повышательную тенденцию, состоит в том, что инвесторы ожидают, что будущие ставки спот будут выше текущих ставок спот; единственная же причина снижения временной структуры заключается в том, что инвесторы ожидают падения ставок спот ниже своего текущего уровня. [14]
Согласно этой гипотезе, единственная причина, по которой временная структура имеет повышательную тенденцию, состоит в том, что инвесторы ожидают, что будущие ставки спот будут выше текущих ставок спот; единственная же причина снижения временнбй структуры заключается в том, что инвесторы ожидают падения ставок спот ниже своего текущего уровня. [15]