Cтраница 1
Текущая стоимость активов, таким образом, является важным фактором для коллективных инвестиционных схем. Однако, как правило, стоимость чистых активов важна для большинства других выпусков акций только в том смысле, что она указывает на границу, ниже которой не должна падать цена акции, и базовую стоимость, которую компания может использовать как обеспечение под кредит. Действительно, если цена акции опустится почти до стоимости ее чистых активов, это может привести к тому, что данное предприятие станет объектом поглощения со стороны других компаний. Необходимо учесть, что многие частные инвесторы переоценивают значение текущей стоимости активов, считая, что именно она является истинной стоимостью компании. На большинстве рынков капитала это явно далеко от действительности. [1]
Текущая стоимость активов корректируется ( преобразуется в ликвидационную стоимость) путем уменьшения на величину налогов, сборов, скидок с продаж и комиссионных затрат, связанных с продажей, включая оплату услуг риэлтора, хранение и транспортировку, и дисконтируется на дату оценки. [2]
Текущая стоимость активов фирмы равна 130 млн долл. [3]
Поскольку текущая стоимость актива в будущем в двухпериодной модели зависит от процентной ставки, не должно удивлять, что выражение дисконтированной стоимости для нескольких временных периодов в конечном счете также отражает размер процентной ставки. [4]
Зная текущую стоимость актива и норму процента, легко определить величину дохода, которую можно получить по данному активу. [5]
С точки зрения инвестиционного дохода текущая стоимость активов, таким образом, является важным фактором для коллективных инвестиционных схем. Однако, как правило, чистая стоимость активов важна для большинства других выпусков акций только в том смысле, что она указывает на границу, ниже которой не должна падать цена акции, и основу, которую промышленная компания может использовать как обеспечение под кредит. Действительно, если цена акции компании опускается почти до чистой стоимости ее активов, это может привести к тому, что другое предприятие захочет попытаться приобрести эту компанию только с целью ее ликвидации. Необходимо учесть, что многие частные инвесторы переоценивают значение текущей стоимости активов, считая, что именно она является истинной стоимостью компании. На большинстве рынков капитала это явно далеко от действительности. [6]
Конечно, желательно, чтобы текущая стоимость активов была равна текущей стоимости обязательств компании перед системой пенсионного обеспечения. [7]
Дисконтированная стоимость ( discounted present value) - текущая стоимость актива, приведенная к моменту в будущем. [8]
Определить размер премии за дефолт-риск, выплачиваемой держателям облигаций, если текущая стоимость активов фирмы равна: а) 90 мли долл. [9]
В рамках использования метода модели ССА одной из важнейших проблем является определение текущей стоимости активов. Так, Стандарты финансового учета США ( FASB Statement № 89 Financial Reporting and Changing Prices) рекомендуют выделять текущую стоимость на входе и на выходе системы оценки, т.е. в момент постановки на учет и в момент списания. В качестве текущей стоимости на входе предлагается использовать восстановительную стоимость ( cost of replacement or reproduction - RECO), представляющую собой величину текущих затрат на возмещение актива. [10]
Если рассматривать ситуацию применительно к активам и обязательствам с фиксированной ставкой, то с падением рыночных ставок текущая стоимость активов с фиксированной ставкой увеличится, причем увеличится и текущая стоимость обязательств с фиксированной ставкой. Хотя банк придерживается стратегии положительной разницы между активами и пассивами, чистая стоимость банка уменьшится. Хотя на балансе банка это и не отразится, поскольку там указывается стоимость активов и пассивов в первоначальных ( исторических) ценах, цена акций этого банка упадет сразу же, как только инвесторы фондового рынка поймут, что произошло. [11]
При крупных операциях с ценными бумагами может произойти изменение их курса, которое повлечет за собой изменение текущей стоимости активов. Возможна ситуация, когда сумма продажи ценных бумаг акционерами компании превышает стоимость их покупки. В этом случае управляющий должен продать часть портфеля ценных бумаг, чтобы произвести выплаты клиентам, возвращающим компании свои акции. Крупные объемы продаж могут оказать понижающее воздействие на курсы ценных бумаг компании, что негативно сказывается на ее финансовом положении. [12]
На основе методики накопления активов, данных баланса предприятия по состоянию на дату оценки, изменений в ходе инвентаризации имущества определяется текущая стоимость активов. [13]
Первый способ учета дивидендов - это оценка приведенной стоимости ожидаемых дивидендов, выплачиваемых по базовому активу в течение срока жизни опциона, а также вычет полученной величины из текущей стоимости актива, что даст оценку величины S для использования в модели. [14]
Модель Л ейонхуфвуда существен но отличается от традиционной кейнсианской: в ней изменена агрегатная структура и принцип агрегирования ( активы объединялись в агрегаты не По материальному признаку: потребительские или инвестиционные, а по степени зависимости их цены от ожиданий относительно будущего - по длительности); в функцию потребительского спроса была включена дефли-рованная по индексу цен текущая стоимость активов; в функцию инвестиционного спроса включена текущая стоимость активов, соотнесенная с заработной платой), наконец, в число переменных функции спроса на деньги кроме текущей стоимости долгосрочных активов был включен и еще один показатель - соотношение текущей банковской ставки и ее нормального уровня. [15]