Оптимальная структура - капитал
Cтраница 2
При обмене обязательствами, чтобы найти оптимальную структуру капитала, менеджер должен соблюдать определенные приоритеты. Претензии, удовлетворяемые в первую очередь, оплачиваются прежде претензий, удовлетворяемых во вторую очередь. [16]
Возникают дополнительные задачи, связанные с поддержанием оптимальной структуры капитала и его стоимости, поскольку основная цель функционирования АО в условиях открытого размещения акций - увеличение цены предприятия или доходности одной акции. [17]
Возникают дополнительные задачи, связанные с поддержанием оптимальной структуры капитала и его цены, поскольку основная цель функционирования АО в условиях открытого размещения акций - увеличение цены предприятия или доходности на одну акцию. Поскольку АО могут иметь дочерние и зависимые общества, возникает целая относительно новая сфера финансовых отношений, связанная с управлением денежными потоками между материнской и дочерними компаниями. [18]
Несмотря на аргументы, выдвигаемые против теории оптимальной структуры капитала, финансовые менеджеры крупных компаний, как правило, придерживаются в своей работе данной концепции. Для них оптимальная структура капитала ассоциируется, главным образом, с заданной величиной заемного капитала. Оптимальной сегодня признается именно та структура, которая обеспечивает максимизацию рыночной стоимости компании. [19]
Отсутствие до настоящего времени формализованного метода расчета оптимальной структуры капитала говорит о большой познавательной сложности проблемы. В ней сходятся неоднозначная мотивация поведения акционеров и менеджеров, не до конца раскрытая природа ссудного процента и не вполне ясный механизм перехода дополнительного финансового риска на владельцев фирмы-заемщика. [20]
Существует много причин полагать, что в теории оптимальная структура капитала существует. В зависимости от различных точек зрения на силу воздействия разных несовершенств рынков капитала и поведенческого характера оптимальная структура капитала может быть достигнута при том или ином уровне левереджа. [21]
При одновременном изменении операционного дохода и стоимости капитала оптимальная структура капитала, возможно, больше не будет соответствовать точке, где стоимость капитала равна минимальному значению. Вместо этого оптимум теперь определяется долговым коэффициентом, при котором ценность фирмы максимально увеличивается. [22]
Величину последнего устанавливает руководство компании, исходя из оптимальной структуры капитала. Если показатель возможного прироста долговых обязательств имеет отрицательное значение, то финансировать проект поглощения за счет заемных средств нецелесообразно. В ином случае необходимо скорректировать политику компании в отношении оптимальной структуры капитала, т.е. соотношения заемных и собственных средств. [23]
 |
Влияние структуры капитала на стоимость предприятия в соответствии с теорией Модильяни-Миллера. [24] |
Что касается российских условий, то для них проблема оптимальной структуры капитала пока не слишком актуальна. Отсутствие развитого финансового рынка и высокие инвестиционные риски существенно ограничивают возможности предприятий по привлечению заемных средств для финансирования инвестиционных проектов. [25]
Подход с точки зрения стоимости капитала можно использовать для поиска оптимальной структуры капитала, как в случае с компанией Boeing в марте 1999 г. В отчетности компании на тот момент был указан долг в размере 6972 млн. долл. [26]
Сейчас мы обратимся к вопросу о том, может ли существовать оптимальная структура капитала. [27]
Эта теория, на наш взгляд, позволяет сформулировать лишь общие принципы формирования оптимальной структуры капитала предприятия. Между тем на практике важно выбрать не просто одну из имеющихся финансовых альтернатив, но и найти их оптимальное процентное сочетание. Анализ EBIT не позволяет решить эту проблему. В связи с этим исследованы другие подходы к оптимизации структуры капитала, которые в настоящее время в отечественной экономической литературе не рассматриваются. [28]
Таким образом, проведение многовариантных расчетов с использованием механизма финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня финансовой рентабельности. [29]
Полученные результаты должны быть подвергнуты сравнительному анализу, после чего принимается решение об оптимальной структуре капитала. Цель анализа - выбор структуры финансирования, поэтому нужно обратить особое внимание на прогноз EPS, коэффициентов покрытия, размера необходимого внешнего финансирования, цены акций. [30]
Страницы: 1 2 3