Темп - рост - доход
Cтраница 2
Спрос регулируется размерами оплаты труда, темпами роста доходов, а также стабильными ценами. [16]
 |
Три стадии в модели переменного роста. [17] |
Процесс прогнозирования для трех этапной DDМ предполагает указание темпов роста доходов и дивидендов для всех трех фаз, Хотя трудно рассчитывать на то, что прогнозы аналитика относительно роста показателей той или иной компании будут абсолютно точными, можно надеяться, что прогнозируемая модель - хотя бы ее величина и продолжительность - будут соответствовать реальному развитию компании. [18]
В большинстве DDM предполагаете, что во время переходного периода темпы роста доходов снижаются, а доля выплат линейно растет вплоть до достижений уровня стадии зрелости. Например, если переходный период длится 10 лет, темпы роста доходов в стадии зрелости составляют 5 % в год, а темпы роста доходов на конец стадии роста составляли 15 %, тогда темп роста доходов в течение переходного периода будет убывать на 1 % в год. Наконец, в большинстве трехэтапных DDM делаются стандартные предположения о том, что в стадии зрелости все компании имеют одни и те же темпы роста, доли выплат и доходность на вложенный капитал. [19]
В большинстве DDAf предполагаете, что во время переходного периода темпы роста доходов снижаются, а доля выплат яинейно растет вплоть до достижений уровня стадии зрелости. Например, если переходный период длится 10 лет, темпы роста доходов в стадии зрелости составляют 5 % в год, а темпы роста доходов на конец стадии роста составляли 25 %, тогда темп роста доходов в течение переходного периода будет убывать на 1 % в год. Наконец, в большинстве трехэтапных DDM делаются стандартные предположения о том, что в стадии зрелости все компании имеют одни и те же темпы роста, доли выплат и доходность на вложенный капитал. [20]
Предполагая, что инвестиционная политика фирмы не изменилась, эффект снижения темпов роста доходов на одну акцию компенсирует эффект повышения выплат, не влияя на стоимость акции. [21]
Теперь для определения стоимости акций компании ABC не хватает лишь двух величин - темпов роста доходов на одну акцию и доли выплат в переходный период. Рассмотрим сначала доходы на акцию. Один из способов определения того, каким образом величина доходов на одну акцию уменьшается с 19 до 4 %, состоит в следующем. [22]
Рассмотрим, к примеру, вероятность капитализации посредством продажи акций нового предприятия, обещающего темпы роста дохода в 10 % при различных ставках налога на прирост капитала. [23]
Правило второе - инвестировать средства в ценные бумаги имеет смысл лишь тогда, когда темпы роста дохода от ценных бумаг превышают темпы инфляции. [24]
К марту-апрелю должно наступить замедление темпов роста цен до 10 - 12 процентов и одновременно упадут темпы роста доходов. Будут отпущены цены еще на некоторые товары, по которым сохраняется государственное регулирование... К концу года темпы роста цен замедлятся до нескольких процентов, курс рубля стабилизируется, возникнут объективные предпосылки для притока иностранных инвестиций. [25]
Данное уравнение означает, что темп роста дивидендов в любой период времени t - 1 будет повышаться с темпом роста доходов. Поскольку в модели постоянного роста дивидендов предполагалось, что темп роста дивидендов в произвольный момент времени t - 1 равен g, то легко увидеть, что в обеих моделях темпы роста должны совпадать. [26]
Данное уравнение означает, что темп роста дивидендов в любой период времени t - 1 будет повышаться с темпом роста доходов. Поскольку в модели постоянного роста дивидендов предполагалось, что темп роста дивидендов в произвольный момент времени / - 1 равен g, то легко увидеть, что в обеих моделях темпы роста должны совпадать. [27]
В соответствии с этой моделью годовой доход от объекта в постпрогнозный год капитализируется в показатель стоимости при помощи коэффициента капитализации, рассчитанного как разница между ставкой дисконтирования и долгосрочными темпами роста доходов от объекта недвижимости. При отсутствии темпов роста коэффициент капитализации численно равен ставке дисконта. Модель Гордона основана на получении стабильных и неограниченных во времени доходов в постпрогнозный период. [28]
С учетом введения стимулирующих механизмов бюджетного финансирования, налоговых льгот на частные инвестиции в образование ( в частности, уменьшение налогооблагаемой базы с учетом затрат на образование) и темпов роста доходов к 2010 году ожидается значительное - в 2 - 3 раза в реальном выражении - увеличение средств семей, поступающих в образование. [29]
 |
Динамика показателей расходов АО Прогресс, тыс. руб. [30] |
Страницы: 1 2 3 4