Чистые убытки

Cтраница 3

Результаты управления компанией ( фирмой) характеризуются доходами и расходами; доходы - это продажи, а расходы в рамках учета - это издержки, связанные с получением доходов. В настоящей книге термины издержки и расходы используются как синонимы. Разность между расходами ( издержками) и результатом ( доходом) дает чистую прибыль или чистые убытки. [31]

При высоком уровне добавочных издержек излишки оборудования обусловливают снижение издержек использования. Более того, когда имеются такие излишки, предельные факториальные издержки и предельные издержки использования едва ли будут значительно превышать средний уровень этих издержек. При наличии обоих этих условий существование излишнего оборудования, вероятно, приведет к тому, что хозяйственные операции предпринимателей будут приносить чистые убытки, причем такие убытки, по всей вероятности, будут велики. И конечно, переход от застоя к получению нормальной прибыли не произойдет неожиданно, а в тот момент, когда излишки оборудования полностью рассосутся. По мере того как излишки становятся меньше, издержки использования будут постепенно увеличиваться; превышение предельных факториальных издержек и предельных издержек использования над средним уровнем этих издержек также может постепенно возрасти. [32]

При высоком уровне добавочных издержек излишки оборудования обусловливают снижение издержек использования. Более того, когда имеются такие излишки, предельные факториальные издержки и предельные издержки использования едва ли будут значительно превышать средний уровень этих издержек. При наличии обоих этих условий существование излишнего оборудования, вероятно, приведет к тому, что хозяйственные операции предпринимателей будут приносить чистые убытки, причем такие убытки, по всей вероятности, будут велики. И конечно, переход от застоя к получению нормальной прибыли не произойдет неожиданно, а в тот момент, когда излишки оборудования полностью рассосутся По мере того как излишки становятся меньше, издержки использования будут постепенно увеличиваться; превышение предельных факториальных издержек и предельных издержек использования над средним уровнем этих издержек также может постепенно возрасти. [33]

Отношение к частоте рехеджирования у продавца волатильности в точности противоположно ее восприятию покупателем волатильности. Частое рехеджирование в лучшем случае будет уносить только комиссионные, а в худшем - просто отнимать деньги в результате потерь по сделкам с базовым активом. Если эти убытки меньше потерь по опционам в результате временного распада и прочих рыночных факторов, продавец волатильности остается в выигрыше. В противном случае он получает чистые убытки. Более редкие сделки несут в себе повышенный риск, так как возрастает потенциал получения большого убытка от каждой рехеджирующей сделки, но, с другой стороны, такие операции могут быть более продуманными, особенно при совершении их в точках, где цена актива оказалась неслучайно. [34]

Мультипликатор РЕ для специализированных розничных фирм. [35]

Эта проблема может иметь три решения. Первое решение состоит в получении сведений о смещении, чтобы затем включить их в анализ. В практическом смысле это означает корректировку среднего значения РЕ для отражения факта исключения из выборки фирм, теряющих деньги. Второе решение заключается в агрегировании рыночной ценности собственного капитала и чистого дохода ( или чистых убытков) для всех фирм группы, включая компании, теряющие деньги, и вычисление мультипликатора цена / прибыль с помощью этих агрегированных значений. Рисунок 17.2 обобщает среднее значение РЕ, медианную величину РЕ, а также РЕ, подсчитанное на основе агрегированной прибыли для специализированных розничных фирм. Отметим, что медианное значение РЕ - значительно ниже его среднего значения. [36]

По мере дальнейшего снижения цены количество производимой продукции продолжает расти, а чистые убытки снижаются. При цене Р0 - а именно при этом уровне цены пересекаются кривые среднего дохода и предельных издержек, - объем производства возрастает до уровня, соответствующего условиям конкурентного рынка, и чистые убытки от монопольной власти устраняются. Уменьшая цену еще больше, скажем до Р3, мы приходим к сокращению объема производства. Это аналогично установлению максимальной границы цен в конкурентной отрасли. Дефицит растет ( Qs-Qa), и одновременно растут полные чистые убытки от регулирования цен. [37]

Новая кривая предельного дохода фирмы соответствует ее новой кривой среднего дохода, и она показана жирной линией. Для объемов производства до Qi предельный доход равен среднему доходу. Для объемов производства больше Qi новая кривая предельного дохода совпадает с прежней. Фирма будет выпускать количество продукции Qi, потому что именно на этом отрезке кривая предельного дохода пересекает кривую предельных издержек. Вы можете проверить, что при цене PI и количестве продукции Qi полные чистые убытки от монопольной власти сокращаются. [38]

Особое внимание следует уделить разбору третьего вопроса. Здесь можно указать, что КУР имеет тенденцию все больше превращаться в чисто инвестиционную компанию, концентрирующуюся во вложениях в сферы высокой технологии. Концентрация всех инвестиций в одном, хотя и очень перспективном секторе ( высокие технологии), делает компанию уязвимой по отношению ко всем пертурбациям данного сектора. И, действительно, в марте 2001 г. КУР Ин-дастриз обнародовала свои финансовые результаты за 2000 г. При том, что в целом 2000 год был закончен с прибылью в 66 млн. долларов, чистые убытки в 4 - м квартале 2000 г. составили 68 млн. долларов. Таким образом, студенты могут прийти к выводу, что КУР необходимы расширение спектра своих корневых компетенций в виде иных, более обширных технологических ноу-хау. [39]

При монополии цена выше и потребители покупают меньше продукции. Из-за более высокой цены те потребители, которые покупают товар, теряют часть излишка, показанную прямоугольником А. Те потребители, которые не могут купить товар по цене Рт, но купили бы его по цене PC, также теряют излишек в размере площади треугольника В. Следовательно, совокупная потеря потребительского излишка составляет А В. Производитель, однако, получает прибыль, обозначенную прямоугольником А, продавая товар по более высокой цене, но теряет часть излишка, обозначенную треугольником С, представляющую собой дополнительную прибыль, которую производители получают от продажи ( Qc - Qm) по цене Рс. Вычитая потерю потребительского излишка из прибыли производителя, мы получим чистые убытки, равные В С. [40]

Страницы: 1 2 3