Cтраница 3
Предоставлять средство обмена для людей, которые хотят держать его до тех пор, пока не пожелают купить эквивалент того, что они дали другим, есть такая же полезная услуга, как и производство любых других благ. Если на увеличение спроса на такого рода денежные остатки отвечают увеличением количества денег ( или, при сокращении остатков, которые готовы держать люди, - соответствующим уменьшением общего объема денежной массы), это не нарушает соответствия между спросом и предложением всех остальных товаров и услуг. Но давать некоторым возможность покупать больше, чем они заработали, путем предоставления им большего объема денег, чем тот, который в то же самое время не был востребован другими людьми, есть, в сущности, преступление, сравнимое с воровством. [31]
Размещение государственных займов среди юридических и физических лиц не сопровождается увеличением количества денег в обращении, т.е. носит неинфляционный характер. Для повышения заинтересованности физических и юридических лиц государственные ценные бумаги выпускаются под довольно высокие проценты, что, в свою очередь, приводит к росту объема государственного долга. Кроме того, за счет своей сверхдоходности государственные облигации выкачивают свободные финансовые ресурсы из экономики, вздувая ставки банковских кредитов. Вот почему в 1997 г. была поставлена задача снизить доходность по государственным ценным бумагам для максимального вытеснения денег в реальный сектор экономики. В этом случае государство снижает стоимость обслуживания государственного долга. [32]
Это создает условия, позволяющие включиться в обмен посреднику-купцу. Купец торгует не с целью непосредственного приобретения потребительной стоимости, а ради увеличения количества денег, находящихся в его распоряжении, ради обогащения. Иначе говоря, денежное обращение создает предпосылки для появления купеческого капитала. [33]
Ее дальнейшее падение, а следовательно, рост инвестиций, национального дохода и занятости, оказывается невозможным. Причем ни сокращение денежной заработной платы ( будь она подвижна), ни увеличение количества денег в обращении, что, согласно теории Кейнса, имеет одинаковый эффект, неспособны вынести экономику из ликвидной ловушки. Плата за расставание с ликвидностью столь мала, что никто не хочетлишиться наличности. Весь прирост денежной массы поглощается спекулятивным спросом на деньги, не оказывая понижающего воздействия на процент. [34]
А если их предстоит на что-то потратить, то как же они смогут быть основой для будущего увеличения количества денег в банке. Ответ состоит в том, что не имеет значения, в каком коммерческом банке находятся деньги. [35]
Поэтому, по крайней мере теоретически, мы можем оказывать на норму процента точно такое же воздействие, сокращая заработную плату и сохраняя количество денег неизменным, как и увеличивая количество денег и сохраняя неизменным уровень заработной платы. Отсюда следует, что в качестве способа обеспечения полной занятости сокращение заработной платы подвержено тем же самым ограничениям, что и увеличение количества денег. Те же самые упомянутые выше факторы, которые ограничивают действительный эффект увеличения количества денег как способа доведения инвестиций до оптимальных размеров, влияют mutatis mutandis и на сокращение заработной платы. Подобно тому, как умеренное увеличение количества денег может оказывать недостаточное воздействие на норму процента по долгосрочным займам, а чрезмерное увеличение может свести на нет прочие преимущества этого метода, расстраивая атмосферу уверенности, так и умеренное сокращение денежной заработной платы может оказаться недостаточным для той же цели, тогда как слишком большое сокращение могло бы поколебать уверенность, даже если бы такое сокращение было осуществимо практически. [36]
Если такие обязательства куплены частными гражданами или фирмами, то это, очевидно, не приводит к увеличению количества денег в обращении. Напротив, если государственные обязательства куплены центральным банком, то деньги переходят от центрального банка к министерству финансов и таким образом происходит увеличение количества денег в обращении. В настоящее время в странах Европейского Союза такой вид операций запрещен как провоцирующий инфляцию. [37]
Лукасом теория несовершенной информации юдится к следующему. Поэтому, in да наблюдается рост цен на товар, он точно не знает, чем это вызвано - оиышением реального спроса или увеличением количества денег в обра - И пии. По Лукасу, индивидуум или фирма, действующие в соответствии с ипцепцией рациональных ожиданий, расценивают повышение цены на жальном рынке частично как следствие общего роста цен, а частично как tvjibtnam изменения относительной цены товара. Значит, даже если повы-и-иие цены товара целиком обусловлено общим подъемом цен, торацио - 1Н1ЫЮ мыслящий товаропроизводитель все равно предполагает, что на i-кую величину возросла и относительная цена его товара. В результате он кчмиряет производство, к нему присоединяются другие островитяне, в ичюмике намечается подъем. [38]
Эти тенденции будут, вероятно, прокладывать себе дорогу с меньшим трением при движении вверх, чем при движении вниз. Но если количество денег будет долго оставаться резко недостаточным, то нормальным выходом из положения будет скорее изменение денежной единицы или самой кредитно-денежной системы в целях увеличения количества денег, а не понижение единицы заработной платы с возникающим отсюда увеличением долгового времени. Поэтому в течение очень продолжительных периодов изменение цен почти всегда идет в сторону повышения. Получается так, что когда деньги имеются в относительном избытке, растет единица заработной платы, а когда ощущается относительный их недостаток, то находится какое-нибудь средство для увеличения действительного количества денег. [39]
Эти тенденции будут, вероятно, прокладывать себе дорогу с меньшим трением при движении вверх, чем при движении вниз. Но если количество денег будет скорее оставаться резко недостаточным, то нормальным выходом из положения будет скорее изменение денежной единицы или самой кредитно-денежной системы в целях увеличения количества денег, а не понижение единицы заработной платы с возникающим отсюда увеличением долгового времени. Поэтому в течение очень продолжительных периодов изменение цен почти всегда идет в сторону повышения. Получается так, что когда деньги имеются в относительном избытке, растет единица заработной платы, а когда ощущается относительный их недостаток, то находится какое-нибудь средство для увеличения действительного количества денег. [40]
Этот изначальный аргумент кажется настолько хорошо объясняющим убывающую предельную полезность, что даже сейчас желательно ясно изложить, как это явление может быть также хорошо объяснено предположением об увеличивающейся предельной полезности денег. Необходимо только предположить, что избавление от страданий и другие товары, которые могут быть куплены за деньги, - родственные товары и что, в то время как предельная полезность денег увеличивается вследствие увеличения количества денег, предельная полезность избавления от страданий увеличивается даже быстрее. [41]
В периоды депрессии и кризисов государство обязано проводить активную финансовую и денежно-кредитную политику: расширять государственные расходы, стимулировать инвестиции частного сектора через снижение налогов, низкую ставку процента и т.п. Утверждается, что при фиксированном уровне совокупного предложения увеличение количества денег в обращении приводит к увеличению совокупного спроса, что ведет к росту совокупного предложения. [42]