Уравнение - паритет
Cтраница 2
 |
Конструирование синтетической облигации в иенах с применением Л долларовых. [16] |
Подобно уравнениям паритета между форвардными ценами и ценами спот для акций и облигаций уравнение паритета для валютного курса не отражает какую-либо причинно-следственную связь. Оно просто означает, что, если известны любые три из четырех входящих в него переменных, четвертую можно найти, воспользовавшись законом единой цены. [17]
Выражение для стоимости опциона пут можно получить, произведя подстановку величины С из уравнения паритета опционов пут и коля, т.е. воспользовавшись соотношением Р С - 8 Ее А. [18]
В предыдущем разделе мы получили уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот исходя из того, что в течение всего срока действия форвардного контракта дивиденды по акциям не выплачиваются. Рассмотрим теперь, как изменится задаваемое соотношением 14.6 уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот при условии выплаты дивидендов. [19]
Ожидаемая ставка доходности акций S & P составляет 14 % годовых. Если текущая цена спот равна 100 долл. Это обусловлено тем, что для получения ожидаемой ставки доходности по бездивидендным акциям S & P в 14 % итоговая цена спот должна быть на 14 % выше исходной цены спот. Однако согласно уравнению паритета между форвардными ценами и ценами спот форвардная цена акций S & P при поставке через один год должна равняться 108 долл. [20]
Страницы: 1 2