Уровень - инвестиция
Cтраница 4
Отчет представлял собой масштабное и авторитетное описание и анализ британской финансовой системы конца 70 - х годов. Одной из причин создания Комитета было мнение, превалирующее в некоторых политических кругах и состоящее в том, что функционирование экономики, в частности, уровень инвестиций и экономический рост сдерживаются дефицитом финансирования, являющимся следствием деятельности финансовых институтов и рынков. Одним из главных выводов Комитета было то, что практическое исследование деятельности рынков не подтвердило эту точку зрения, хотя в докладе указывалось, что цены, по которым финансирование является доступным в данный конкретный момент времени, могут быть неблагоприятными для достижения требуемого уровня инвестиций. Комитет пришел к заключению, что во время обследования высокие цены финансирования относительно ожидаемой прибыльности были главным препятствием для реальных инвестиций. Комитет отметил и искажающее влияние на систему финансирования высоких и непостоянных темпов инфляции и в то же время обратил внимание на то, как налогообложение и государственное регулирование ( например, регулирование банков ( banks)), влияют на деятельность финансовых институтов и конкуренцию между ними. [46]
Практически во всех торговых объединениях встает вопрос о своевременном пополнении запасов, а именно, об определении моментов времени, когда товар нужно заказать у его производителей, с учетом времени доставки, и количества заказываемого товара. Завышенный уровень запасов приводит к большим издержкам, связанным с хранением запасов, с другой стороны заниженный уровень влечет издержки, связанные с неспособностью удовлетворить покупателя ( снижение уровня оборота денежных средств, потеря покупателей в конкурентной борьбе), частые заказы приводят к издержкам, связанным с доставкой товара. По мнению экспертов [205], каждый процент сокращения уровня запасов может быть приравнен к десятипроцентному росту оборота денежных средств, а если бы удалось поставить под контроль хотя бы 75 % колебания уровня инвестиций в товарно-материальные запасы, экономика развитых стран никогда бы не испытывала кризисных явлений. [47]
Кейнсианское уравнение отводит деньгам второстепенную роль. Действительно, кейнсианская концепция кредитно-денежной политики ( см. гл. Смена кредитно-денежной политики меняет денежное предложение в стране. Изменение денежного предложения воздействует на процентную ставку, которая влияет на уровень инвестиций. Если экономика работает не на полную мощность, изменения в инвестициях влияют на номинальный ВВП ( PQ), изменяя реальный объем производства ( Q) через мультипликатор дохода. [48]
 |
Определение равновесных уровней занятости, объемов производства и дохода ( закрытый частный сектор. [49] |
В этой связи особого комментария требует фондовый рынок. Плановики фирм часто рассматривают его в качестве показателя, или барометра, общей уверенности общества в будущих экономических условиях; повышение стоимости акций на фондовой бирже, то есть бычий рынок, свидетельствует об уверенности общества в экономическом будущем, а понижение, или медвежий рынок, - о недостатке такой уверенности. Однако фондовый рынок носит чрезвычайно спекулятивный характер, и поначалу скромные изменения цен на акции могут стать очень существенными под влиянием тех участников, которые бросаются покупать, когда цены начинают повышаться, и продавать, когда они начинают падать. Кроме того, влияя на величину выручки, полученной фирмами от предложения новых акций, подъемы и спады в их стоимости оказывают влияние и на уровень инвестиций, то есть на количество приобретенных капитальных товаров. [50]
Страницы: 1 2 3 4