Возможность - арбитраж
Cтраница 2
 |
Конструирование синтетической облигации в иенах с применением Л долларовых. [16] |
Покажите, каким образом, если курс оказывается другим, возникает возможность арбитража. [17]
Покажите, каким образом в случае, если она оказывается иной возникает возможность арбитража. [19]
Когда фьючерсы торгуются с существенной скидкой или премией по отношению к справедливой цене, возникает возможность арбитража для больших игроков на рынке. Как правило, это приводит к началу программной торговли, в которой фьючерсы продаются, а акции покупаются или наоборот, пока рынок не возвращается на один уровень со справедливой ценой. [20]
До какого уровня торговец В должен был бы повысить свою цену для того, чтобы на рынке исчезла возможность арбитража. [21]
Арбитражная теория оценки дает дополнительное обоснование взаимосвязи между ожидаемой доходностью и величиной коэффициента бета, базирующееся на отсутствии возможностей арбитража для получения прибыли. Арбитражная теория оценки и ценовая модель рынка капитала не вступают в противоречие; они, скорее, дополняют друг друга. [22]
Если дополнительно к рыночным ценным бумагам на рынке капитала можно осуществить инвестицию типа держания кассы, то и это открывает возможность арбитража. Она реализуется следующим образом: мы берем сегодня кредит по отрицательной ставке процента и помещаем сумму на один период в кассу. [23]
Остается одна проблема: если пут-опционы и колл-опционы с одной ценой исполнения и сроком истечения оценены согласно уравнению (5.11), тогда существует возможность арбитража. На самом деле LJ в (5.13) является текущей ценой базового инструмента, а не ожидаемым значением базового инструмента на дату истечения. [24]
Покажите, что в случае, если годовая безрисковая процентная ставка меньше, чем значение, найденное вами в качестве ответа на вопрос ( Ь), должна существовать возможность арбитража. [25]
Ценность фьючерсного контракта извлекается из ценности лежащего в его основе актива. Возможность арбитража создает сильную связь между фьючерсной ценой и ценой спот, а фактическая взаимосвязь будет зависеть от уровня процентных ставок, издержек хранения базового актива и любого дохода, который может быть создан через владение активом. Кроме того, институциональные характеристики фьючерсных рынков, такие как лимиты изменения цен и переоценка в соответствии с рыночными ценами, а также предоставление специфических опционов, также способны повлиять на фьючерсную цену. [26]
Если бы в предыдущей части задачи мы рассчитали бы опцион пут не через эквивалентный портфель, а с помощью цен примитивных ценных бумаг, то нам стало бы ясно, насколько спорным является определение стоимости с помощью используемых здесь чисел. Рынок с возможностью арбитража не находится в равновесии. [27]
Это и есть возможность арбитража с пониженным риском, состоящего в покупке пакетов ак ий А и В по рассчитанной выше пропорции и короткой продаже ак ий пакета С. Инвестор фиксирует с помощью срочной сделки прибыль на уровне 16 долл. [28]
Разумеется, такую же арбитражную прибыль можно получить и не будучи акционером фирмы В; для этого достаточно продавать ее акции в короткой позиции. Так или иначе, возможность арбитража показывает, что цена акции фирмы В должна падать, а фирмы А - расти, пока (2.17) не перестанет выполняться. При обратном неравенстве работает двойственная арбитражная стратегия: продать акции А и купить акции В и безрисковые облигации. [29]
В результате котировки и сделки в яме часто догоняют e - mini. Это создает для серьезных профессиональных игроков возможность арбитража между основным NASDAQ и NASDAQ e - mini. Конечно, для этого это вы должны иметь машину Globex ( см. Главу 2), электронный терминал от Чикагской товарной биржи, чтобы торговать напрямую. И вы должны иметь кого-то в яме, где торгуется основной контракт NASDAQ. Такая система позволяет профессионалам торговать на разности цен основного контракта и e - mini, которая, как правило, быстрее реагирует на изменения цен базовых акций. [30]
Страницы: 1 2 3