Cтраница 4
Сейчас уже ни у кого не возникает сомнений в том, что секьюритизованным облигациям СМО принадлежит будущее. Не исключено, что коммерческие банки и сберегательные учреждения, являющиеся в настоящее время регулирующими структурами ( что рассматривается в главе 10), через 10 - 15 лет станут в основном только первичными кредиторами. [46]
В соответствии с законом 1989 г. предполагалось, что сами сберегательные учреждения оплатят примерно 1 / 4 всей суммы, а остальную часть - налогоплательщики. [47]
Во всех странах действенным средством регулирования объема денежной массы являются резервы центральных банков. Резервные требования - минимальная сумма резервов, которую банки и сберегательные учреждения обязаны держать в Центральном банке, и определяемая как процентная доля от общей суммы вкладов. Повышение уровня резервных требований ограничивает возможности роста денежной массы, а снижение - наоборот. [48]
К концу 1977 г. доходность казначейских векселей США ( краткосрочных обязательств, выпускаемых Казначейством США) вновь поднялась выше максимальной процентной ставки, которую официально могли выплачивать по сберегательным счетам на сберегательной книжке коммерческие банки и сберегательные учреждения. Коммерческие банки, ссудо-сберегательные ассоциации и взаимные сберегательные банки получили право выпускать такие сертификаты с 1 июня 1978 г. Эти и другие новые виды долговых обязательств сделали сберегательные учреждения более конкурентоспособными на рынке сберегательных фондов. Особое значение для обратного оттока средств из взаимных фондов в сберегательные учреждения имеет депозитный счет денежного рынка ( money market deposit account) - инструмент, который непосредственно конкурирует с взаимными фондами денежного рынка. [49]
Кредитные союзы, которые впервые стали возникать в начале этого столетия, занимаются главным образом объединением вкладов своих членов и предоставлением им ссуд. Хотя эти учреждения обычно включаются в число сберегательных наряду со сберегательными банками, фактически они занимаются только предоставлением потребительских ссуд, размещают гораздо меньше займов, чем другие сберегательные учреждения. [50]